每日金評

外匯走勢：

       週四(5月27日)美元指數跌0.08%至89.99；週四公佈的美國最新經濟資料顯示，上周初請失業金人數降幅大於預期，且企業設備支出加速。隨著美債收益率上漲，日元跌至七周低點；英鎊領漲，因英國央行官員就利率政策發表鷹派言論。基準10年期美債收益率創一周多來最大漲幅，對美元有所支撐。此前《紐約時報》報導稱，美國總統拜登將於週五宣佈2022財年6萬億美元的預算案，這引發了對未來國債供應的擔憂。市場的注意力現在轉向將於週五公佈的美國通脹資料。市場認為物價跳漲可能會促使美聯儲縮減其寬鬆貨幣政策。經濟學家預計，資料將顯示4月核心個人消費支出(PCE)物價指數同比上漲2.9%，而前一個月的同比漲幅為1.8%。

美元兌日元上漲0.60%至109.81；稍早觸及109.92的4月9日以來高位；日元連續第三天下跌；一位元駐紐約交易員稱，倫敦定盤時出現日元兌多個G-10貨幣的顯著賣盤。建議在109.37水準上戰術性做多美元兌日元，潛在目標位元是112.23至112.40，108.50止損。他提到，10年期實際收益率再度小幅上升，並且與美元指數脫節。

澳元兌日元上漲0.6%至85.032日元；1個月風險逆轉顯示的看跌程度為2018年1月以來最低；英鎊兌日元觸及2018年2月以來高點。

歐元兌美元基本持穩，報1.2195美元；週五將有11億歐元執行價為1.2200的期權到期，6月1日有16億歐元執行價為1.2150的合約到期；歐元看漲期權有溫和買興。歐元兌日元升至2018年2月以來高點。

各國貨幣表現各異的原因在於，本國經濟前景發生了變化，以及對各國央行在從新冠大流行中復蘇的過程中，會在何時以及在多大程度上收緊寬鬆貨幣政策以控制通脹的看法也在發生變化。

英鎊兌美元上漲0.62%至1.4207美元，創5月10日以來最大漲幅。一名英國央行政策制定者表示，央行可能到明年晚些時候才會加息，但可能會更早，英鎊因此突然走高。英鎊走強扶助提振加元兌美元。加拿大央行在撤走對經濟增長的支持方面比其他央行都要快。美元兌加元下跌0.47%至1.2066；12億美元執行價為1.2100的期權將於週五到期。

黃金：

週五（5月28日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1895附近。週四(5月27日）金價收十字星，跌幅0.01%，投資者權衡債市收益率上升以及央行官員鷹派論調略微增強的跡象。美國的經濟資料喜憂參半，不過逆回購使用量創新高是一個標誌性指標，這提前反映了美聯儲貨幣政策已經臨近盡頭，對黃金走勢將是巨大威脅。日內重點關注美國4月核心PCE及4月個人支出，另外還有5月芝加哥PMI、4月批發庫存等將出爐。

基本面利空：

為了給大量資金找到去處，市場對美聯儲用於控制短期利率水準的逆回購工具需求升至紀錄最高水準。週四約50家機構通過隔夜逆回購協定在美聯儲存放了約4853億美元。紐約聯儲資料顯示，這一規模超過了2015年12月31日創下的4746億美元的紀錄高點。 週三逆回購使用規模為4500億美元。美聯儲隔夜逆回購工具完全不提供收益，但由於美元融資市場流動性氾濫，對逆回購的需求與日俱增。導致流動性過剩的原因除了美聯儲購買資產，以及美國財政部減少帳戶現金餘額使系統準備金增多外，對州和地方政府的刺激政策撥款也加劇了現金過剩狀況。另一方面，監管因素也促使銀行不願增加存款，而是將現金引導入貨幣市場基金。美元融資市場大量資金積聚也激發了有關美聯儲應該何時及多快削減購債規模的爭論。法國興業銀行美國利率主管Subadra Rajappa表示，“很明顯，兩三周前準備金的規模已經達到系統難以承受的節點，最後所有錢都湧向了美聯儲隔夜逆回購工具”。逆回購數量升至記錄高位意味著市場流動性開始大幅緊縮，這意味著美聯儲的量化寬鬆政策可能即將迎來轉向。如果美聯儲收緊貨幣政策，無疑將對金價造成致命打擊。

美國財政部長珍妮特·耶倫表示，高於正常值的通貨膨脹率可能一直持續到今年年底，之後才會有所回落。這個時間比其他政府官員此前在公開講話中預期的都要長。耶倫在向眾議院撥款小組委員會的線上聽證會作證時說，“我現在的判斷是，我們最近看到的通貨膨脹是暫時的，且不是局域性的。預計這種情況將持續數月之久，到今年年底為止，年同比通脹率將持續保持高位。”美國4月份CPI增長4.2%，創十餘年來的最高水準，共和黨議員借此批評拜登政府及其大規模經濟刺激計畫。但耶倫稱，物價大漲是因為消費支出變化且供應鏈瓶頸。耶倫的預期令人意外，如果通脹資料將連續半年超過2%的目標，美聯儲將被迫提前加息以抑制通脹，進而打擊到黃金的漲勢。

美國勞工部週四公佈的資料顯示，在截至5月22日的一周中，常規的州失業福利計畫之下的首次申請失業救濟人數減少3.8萬人，降至40.6萬人。之前調查得出的預測中值為42.5萬人。首次申請失業救濟人數減少表明，隨著疫苗接種推進以及剩餘的防疫限制措施減輕，勞動力市場的復蘇正在繼續推進。在越來越多美國人出行、社交之際，未來幾個月的招聘人數預計也會繼續增加。在大流行病期間，首次申請失業救濟人數一直不穩定，受到了申請積壓、欺詐和新的福利計畫的影響。多個州最近宣佈將退出聯邦失業福利計畫，因為存在爭論認為，這些聯邦政府提供的失業援助導致企業難以聘請到工人。

英國央行決策層官員Gertjan Vlieghe表示，如果在職位保留計畫結束後，勞動力市場順利復蘇，則該央行可能明年初上調利率。英國央行貨幣政策委員會委員Vlieghe週四發表講話表示，該“上行”情形取決於優於預估的經濟復蘇、失業率可能走低以及薪資壓力低迷。Vlieghe的核心情形是，英國央行可能在進入2022年很久後加息。該央行去年兩次下調基準利率，至紀錄低位元0.1%。英國如果提早加息，同樣也會對黃金漲勢造成一定的打擊。週四10年期美債收益率上漲1.97%，因美國總統拜登宣佈2022財年6萬億美元預算案，為二戰以來最大規模支出，引發了國債供應憂慮。據報導，預算規模表明，美國政府在未來10年的赤字將超過1.3萬億美元。該報導令國債價格承壓，因為這意味著政府將不得不向市場大舉發債，以為預算融資。美債收益率上漲將打擊黃金對市場的吸引力。

原油：

5月28日亞洲時段，美原油小幅上漲，油價週四上漲1%，強勁的美國經濟資料帶來提振，蓋過了投資者對伊朗供應可能增加的擔憂。關注6月1日OPEC+會議，在伊核談判還存在不確定性的情況下，OPEC+的決策或將受到影響，產油國需要在此次會議上評估，是否根據伊朗的供應回歸市場的前景而改變限產計畫。

今日市場熱點 :

20:30 美國4月批發庫存月率初值(%)

          美國4月PCE物價指數年率(%)

          美國4月核心PCE物價指數年率(%)

          美國4月個人支出月率(%)

21:45 美國5月芝加哥PMI

22:00  美國5月密西根大學消費者信心指數終值

01:00  美國截至5月28日當周全美鑽井總數(口)

          美國截至5月28日當周天然氣鑽井總數(口)

          美國截至5月28日當周石油鑽井總數(口)

現貨黃金幅度: 1900 – 1870  

阻力位：1900 – 1920 – 1930

支持位：1890 – 1880 – 1870

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