每日金評

外匯走勢：

週二(7月13日)美元與美債收益率一道攀升，美元指數上漲0.60%至92.78，為7月8日以來的最高水準，該指數略低於上周觸及的92.84的三個月高點。隨著10年期美債收益率從低點反彈，美元指數在紐約午後交易中觸及盤中高點；CPI資料公佈後，對沖基金和資產管理公司的美元買盤激增；倫敦收盤後交投減弱。交易員正在追蹤事態發展，以在美聯儲主席鮑威爾週三在國會作證之前調整頭寸。美國6月消費者價格指數(CPI)創下13年來最大漲幅，因供應受限，且隨著經濟復蘇動能增強，與旅行相關的服務價格繼續從大流行時期的低迷水平反彈。美國消費者物價指數(CPI)資料可能有助於提振美元。這顯然是一個驚喜。這將使美聯儲主席鮑威爾明天在國會山的作證更加棘手，這將給“暫時性”說法帶來額外壓力，受這個驚喜影響，匯市反應與預期一致，美元全線上揚，與國債收益率大幅上揚一致。儘管全球許多地區的新冠感染病例再次上升，美國撤走經濟刺激計畫的可能性在最近幾周提振了美元。美聯儲上月突然轉向鷹派基調使撤走刺激舉措成為市場關注焦點。這在一定程度上強化了美聯儲縮減購債規模的題材，美元本周初一直在盤整，我認為這是美元重拾升勢前所需的推動力。交易商等待著鮑威爾週三和週四在國會作證，以瞭解美國可能縮減購債規模的時機。鮑威爾此前曾多次表示，高通脹將是暫時的，他指出，他預計供應鏈將正常化並適應情勢變化。美國財政部長耶倫也持同樣觀點。

歐元兌美元跌0.72%至1.1776；一度下跌0.75%至1.1772，創6月17日以來最大跌幅。法國農業信貸銀行分析師Valentin Marinov週二表示，如果鮑威爾向國會發出信號，表示減碼資產購買的討論早已開始，那麼1.1700關口“將特別引人注目”。

英鎊兌美元跌0.50%至1.3814；一度下跌0.6%至1.3800；市場中存在著一種擔心，即新冠感染病例激增可能會給醫院帶來壓力並破壞英國的經濟復蘇，導致英鎊受到壓力。一年期英鎊隱含波動率在6.98%，週一曾跌至2020年2月以來最低點6.95%。

美元指數週二攀升至五日高位，此前資料顯示美國6月通脹資料高於預期，引發通脹擔憂將持續的可能性。

黃金：

週三（7月14日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1808附近。週二（7月13日）金價幾乎持穩，一方面美國6月通脹資料飆升至13年新高，美國股市也紛紛下滑支撐金價，另一方面，美元與美債收益率再度大漲，這提升了黃金持有的機會成本，對金價不利。日內重點關注鮑威爾講話，另外美國6月PPI年率以及紐西蘭聯儲利率決議也值得關注。

基本面利多

美國6月消費者價格指數(CPI)創下13年來最大漲幅，因供應受限，且隨著經濟復蘇動能增強，與旅行相關的服務價格繼續從大流行時期的低迷水平反彈。指標10年期美國公債收益率短暫上升，隨後回落，因投資者得出結論，美聯儲可能會在一段時間內維持超寬鬆貨幣政策立場。鮑威爾週三將向美國國會提交半年度貨幣政策報告。“6月CPI資料看起來很嚇人，但我們再次看到，主要是暫時性物價上漲推高了資料，總體而言，這份報告符合今年晚些時候通脹料降溫的觀點。”6月CPI較上年同期上漲5.4%，創自2008年8月以來的最大漲幅，5月為上漲5.0%。扣除波動較大的食品和能源價格，核心CPI較前月上漲0.9%，5月為上漲0.7%。核心CPI較上年同期急升4.5%，創自1991年11月以來的最大漲幅，5月同比漲幅為3.8%。美聯儲青睞的通脹指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數5月跳升3.4%，為1992年4月以來最大漲幅。上周公佈的美聯儲6月15-16日政策會議記錄顯示，“絕大多數”官員認為通脹風險“傾向于上行”，聯儲整體上認為，如果這些風險成為現實，需要做好採取行動的準備。分析師表示，該資料不太可能促使美聯儲迅速收緊貨幣政策，從而為金價提供了一些支撐。三藩市聯儲主席戴利週二表示，通脹“躍升”在意料之中，並指出，漲幅最大的是受疫情後需求激增和供應瓶頸推動的商品和服務價格，她還稱這種趨勢可能在未來幾個月內消退。戴利在接受採訪時表示，“這種情況持續幾個月並不意味著它不是暫時的，”她補充稱，她看好秋季的增長，且現在是開始談論縮減美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)購債計畫的合適時機。儘管如此，她稱，Delta變種病毒構成了風險，特別是對全球增長的風險；政策處於“很好的位置”，現在開始談論加息還為時過早。一名白宮高級官員週二表示，美國政府預計，助推通脹上升的供應鏈壓力在“不太遙遠的未來”將會減弱，但不能說明確切的時間。此前公佈的資料顯示，美國6月消費者物價指數(CPI)創13年來最大漲幅。這位官員拒絕重複早先關於通脹將在夏季幾個月見頂的預測，理由是供應鏈壓力的不確定性猶存，以及出現新的新冠變種病毒。當被問及某些服務價格上漲是否反映了哄抬價格時，這位官員稱，“這還有待觀察”，並補充表示，這是一個值得調查的問題。白宮官員仍然相信，價格上漲是暫時的，理由是半導體市場的壓力有所緩解，且木材價格下跌--這兩個因素曾導致了供應鏈瓶頸，並推高了價格。一位官員表示：“我們預計，在不太遙遠的未來，這些事情會自行解決，但我不能說出確切的時間，我們也不能說是否真的控制住了這場大流行。”當被要求給出通脹壓力何時緩解的時間表時，這位官員表示，“我們只能每週、每月密切關注資料。”美國股市標普500指數和納斯達克指數週二收低，但盤中早些時候一度創下紀錄高位，投資者消化顯示美國6月消費者物價指數(CPI)躍升的資料，以及摩根大通和高盛的財報，兩家銀行為季度財報季拉開序幕。標普500指數和納指盤中一度創下新高，但很快就轉為下跌，此前30年期美國公債標售獲得的需求低於一些投資者的預期，推動收益率走高。道指收低0.31%, 標普500指數收挫0.35%, 納指收跌0.38%。“任何時候利率上升，股市都會變得緊張，特別是在像今天這樣的日子。”衡量股市波動風險的恐慌指數小幅上漲5.88%，避險情緒有些許升溫。

白銀

印度Delta變種毒株持續在全球蔓延之際，被視為通脹指標的美國消費者物價指數(CPI)超出預期，而美聯儲官員釋放鴿派論調，儘管持續拓展對貴金屬的支持，但銀價仍然承壓走跌至25.97美元附近喘息。而在工業需求方面，銅價隔夜走低也限制著白銀上漲的動能。

美國最新公佈的6月CPI同比大漲5.4%，錄得13年來最大升幅，高於預期的5%；剔除食品和能源的核心CPI上漲4.5%，創下自1991年9月以來的最大漲幅，也遠高於預期的3.8%。要知道，美國6月份的生活成本出現2008年以來的最大漲幅，CPI也超出華爾街日報調查的經濟學家預測。而談回到白銀，9月交割的白銀期貨價格下跌10美分或0.4%，收每盎司26.14美元。在工業需求方面，聚焦銅價隔夜走勢能看到，倫敦金屬交易所(LME)的3月基本金屬期貨7月13日漲跌互見。期銅收盤持平，報在每噸9420美元。但最大消費國中國的銅進口連續3個月，減少對金屬價格造成壓力。白銀市場再次顯示出整合跡象，坦率地說白銀在過去幾周基本上是“死錢”，鑒於市場目前在底部的200日移動均線和50日移動均線之間擠壓。考量到這點，等待一個衝動的燭臺把錢投入工作，確實有一定的意義。如果市場保持在200日移動均線上方和26美元水準將表明，下方至少存在一定程度的購買壓力。成交量有點乏力，200日移動均線略低於當前價格。換句話說，他認為白銀只是在“消磨時間”，直到能夠弄清楚工業需求是否足以提高定價。如果是，那麼白銀市場將看向27.75美元水準，這是位於上方的差距的頂部。那裡並還沒有被填滿，因此本身就會引起市場關注度。不利的一面是，如果跌破25美元水準，那他懷疑銀價可能會大幅走跌。正因如此，他非常看空這個市場，因為它是對支撐的重大突破，當然市場會做出相應的反應。但在短期內，認為白銀將會來回波動。

原油

7月14日亞洲時段，美原油徘徊於75.14附近，油價油價週二上漲近2%，此前國際能源署(IEA)表示，由於主要產油國在向全球額外供應多少原油的問題上存在分歧，市場供應短期內應該會收緊。美國截至7月9日當周，原油庫存減少407.9萬桶，OPEC+的產量談判以及伊核談判都將在8月份才能再次舉行。

今日市場熱點 :

20:30         

美國6月PPI年率(%)

美國6月核心PPI年率(%)

22:30         

美國截至7月9日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

美國截至7月9日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)

美國截至7月9日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)

財經大事件 :

00:00    

美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述。

02:00

美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。

美國眾議院就貨幣政策和國家經濟狀況舉行聽證會。

現貨黃金幅度： 1800-1820

阻力位：1820-1850-1900

支持位：1800-1780-1760

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  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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