每日金評

外匯走勢：

週四(7月22日)美元指數漲0.05%至92.83，扳回盤中0.3%跌幅，今日稍早，美元下滑，因美國公佈的上周初請失業金人數高於預期，令市場擔憂美國經濟能否從疫情中復蘇。另一方面，歐元在歐洲央行承諾將利率維持在紀錄低位元更長時間後，於盤中稍早走強。資料顯示，截至7月17日當周，初請失業金人數增加5.1萬人，經季節調整後為41.9萬人，為5月中以來最高，分析師預估為35萬。該資料有可能將美聯儲收緊政策計畫推到很長一段時間之後，給美債收益率帶來進一步壓力。風險偏好起起落落，美股今日小幅收高，但國債買盤良好，壓低美債收益率。分析師表示，儘管美元已從三個半月高位回落，但投資者仍對美元有需求。無論是美國市場、全球宏觀經濟、對新冠疫情的擔憂，還是政治風險，都存在很多不確定性，我認為不確定性不會在短期內消除，因此我認為美元在未來幾個月仍將保持升勢。

歐元兌美元跌0.20%，跌至1.1771，距離週三觸及的三個半月低點1.1752美元不遠；盤中一度升0.3%至1.1830；歐洲央行行長拉加德表示，新一波新冠疫情可能對該地區的復蘇構成風險，不過她確實指出經濟前景更為平衡。在許多其他央行都在考慮撤走大流行時期的刺激措施之際，歐洲央行在最近發佈戰略評估後採取了鴿派傾向，預計這將使歐元繼續承受壓力。隨著歐洲央行成為過去式，市場正在尋找新的驅動因素，風險偏好似乎不錯，但仍然脆弱。我們繼續認為歐元兌美元將走低，因為美聯儲在撤出特別寬鬆政策的速度方面無論如何都會超過歐洲央行

英鎊在G-10貨幣中領漲；英鎊兌美元上漲0.4%至1.3768；BMO歐洲外匯策略主管Stephen Gallo表示，隨著風險資產本周早些時候受到打壓，英鎊多頭頭寸可能已經縮減，但現在隨著風險資產扳回失地，英鎊也出現反彈；現在是夏季市場。所以會定期出現流動性不足的現象，從而會誇大市場走勢。

美元兌日元下跌0.14%，至110.14；美元兌加元漲0.06%至1.2563。

隨著全球避險拋售進一步減弱，澳元等貨幣走強走強。澳元兌美元尾盤上漲0.27%，至0.7379美元。

歐元兌美元下跌0.2%至1.1776，此前歐洲央行行長拉加德表示，央行已經從過去的危機中吸取教訓，不會過早撤出緊急支持性措施，以免破壞當前經濟復蘇勢頭。

黃金：

週五（7月23日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1807附近。週四（7月22日）金價探底回升，因股市和美國公債收益率回落，抵消美元走強的影響，部分恢復了黃金作為避險資產的吸引力。日內重點關注美國7月Markit製造業PMI初值。

基本面利空

美國股市週四收盤小漲，受大型科技股推動，延續了連續兩天的小幅反彈走勢，經濟資料黯淡，企業收益好壞參半，促使投資者轉向成長型股票。對經濟敏感的週期股回調令標普500指數和道指漲勢減弱，而小盤股表現遜於大盤股。“市場在兩種想法之間糾結，一個想法認為經濟增長幾乎見頂，所以你需要買入那些能自我製造成長的股票，如科技股，令一個想法認為，經濟增長將繼續，你想要持有週期股和價值股。”道指微升0.07%，標普500指數收漲0.20%，納指收升0.36%。衡量股市波動風險的恐慌指數小幅下跌，市場風險情緒仍然較好，這對避險黃金不利。

美國上周初請失業金人數意外上升，為3月下旬以來最大增幅，凸顯出就業市場的動盪局面。美國勞工部週四公佈的資料顯示，截至7月17日當周，首次申請失業救濟人數總計41.9萬人，較前一周增加5.1萬人，接受調查的經濟學家預測中值為35萬人。“由於汽車製造商每年調整停產時間和範圍的變化，初請失業金人數繼續受到季節性波動調整困難的影響。”初請失業金人數與勞工部月度就業報告的調查相符。包括紐約、奧克拉荷馬州和田納西州等多數州公佈的未經調整資料與前一周相比有所下降。不過，近半數的美國州長提前在9月份結束新冠疫情期間設立的三項聯邦失業救濟計畫，他們認為這些補充援助會阻礙就業增長，阻止企業填補創紀錄的職位空缺。在截至7月3日的一周內，所有項目的續請失業金人數減少126萬人，主要反映出某些州已結束疫情失業補助和疫情緊急失業補償。

美元週四在震盪中小幅走高，隨著風險情緒的起伏而波動，而歐元下跌，因投資者消化歐洲央行的聲明及行長的言論。

週三，美元觸及逾三個月最高。風險偏好起起落落，美股今日小幅收高，但公債買盤良好，壓低收益率。儘管美元已從三個半月高位回落，但投資者仍對美元有需求。“無論是美國市場、全球宏觀經濟、對新冠疫情的擔憂，還是政治風險，都存在很多不確定性。我認為不確定性不會在短期內消除，因此我認為美元在未來幾個月仍將保持升勢。”在許多其他央行都在考慮撤走大流行時期的刺激措施之際，歐洲央行在最近發佈戰略評估後採取了鴿派傾向，預計這將使歐元繼續承受壓力。

白銀

白銀價格扭轉疲弱看跌姿態，迎接連續兩個交易日的反彈跡象，重新回到25.45美元附近震盪。美國總統拜登和歐洲央行積極釋放鴿派論調，緩解市場對高通脹現況的情緒。上周美國初請失業金人數意外激增，而美國成屋銷售連續4個月下降後，6月份資料打破這連勝紀錄，雙重資料衝擊模糊市場對經濟復蘇前景的展望。美元走高而美債收益率反跌，這反而提振貴金屬黃金和白銀的走勢。美國勞工部週四公佈，截至7月17日當周初請失業金人數為41.9萬人，是5月15日以來的最高水準，遠高於道鐘斯預估的35萬人，也高於上一季度向上修正的36.8萬人。積極的一面是，續請失業金人數減少2.9萬人，至324萬人，創下新冠疫情以來的低點。續請失業金人數較整體資料落後一周。最近一次下降是在2020年3月14日，就在新冠肺炎疫情宣佈之後，美國各國政府下令企業關閉使2200多萬人失業。根據全國房地產經紀人協會的資料，美國6月份成屋銷售環比增長1.4%，年率為586萬套。與2020年6月相比，銷售額增長22.9%，6月底的待售房屋庫存為125萬套，按目前的銷售速度計算，相當於2.6萬個月的供應量，這比5月2.5個月的供應量略有改善。歐洲央行宣佈將維持主要再融資業務利率，邊際貸款和存款利率分別維持在0.00%、0.25%和-0.50%不變。歐洲央行在其貨幣政策聲明中重申，理事會預計本季度根據大流行病緊急購買計畫(PEPP)進行的資產購買將大大高於今年頭幾個月的速度。隨後，在歐洲央行貨幣政策決定後的新聞發佈會上，歐洲央行行長拉加德強調，歐洲央行承諾實現2%的對稱通脹新目標。週四銀價連續第二個交易日反彈，美元走高但收益率走低似乎提振金價，銅價站穩腳跟，因對病毒傳播的擔憂略有消失。由於週四初請失業金人數意外下降，強于預期的成屋銷售未能提振收益率。目標支撐位於23.86美元附近的水平線，阻力位在前支撐位25.55美元附近，在20日移動均線25.93美元附近看到額外的阻力。由於快速隨機指標產生交叉買入信號，短期動能已轉為正。由於MACD產生交叉賣出信號，中期動能轉為負值。MACD長條圖列印在負區域，滑動軌跡指向較低的價格。

原油

7月23日亞洲時段，美原油徘徊71.67附近，油價週四上漲了約1.50美元/桶，延續了前三個交易日的漲勢，因隨著經濟從新冠危機中復蘇，預計供應緊張將持續到2021年年底。市場認為對疫情嚴重化的預期過於誇大，疫情擔憂情緒的緩解，或短線還將助推油價上行。

今日市場熱點 :

21:45         

美國7月Markit製造業PMI初值

01:00         

美國截至7月23日當周全美鑽井總數(口)

美國截至7月23日當周石油鑽井總數(口)

美國截至7月23日當周天然氣鑽井總數(口)

現貨黃金幅度：1790-1820 

阻力位：1820-1850-1900

支持位：1790-1780-1760

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點。對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構成任何投資建議，請讀者僅作參考，並自行承擔全部風險與責任。

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

• ○ 調整利息通知... 2025-03-26
  从2025年3月27日（星期四）零时零分起貴金屬 LLG 過夜利息調整爲：買入：-6% 賣出：3%敬希垂注