每日金評

外匯走勢：

週五(7月30日)美元指數漲0.19%，至92.08，收窄周跌幅，因投資者在本月最後一個交易日重新平衡投資組合。週五公佈的經濟資料對美元利好；由於新冠疫苗接種刺激了旅遊相關服務的需求，美國6月份消費者支出大增，增幅高於預期，但部分增長反映了物價上漲，通脹年率加速，進一步超過了美聯儲2%的目標。美聯儲應在今年秋季開始放慢每月1200億美元的購債步伐，並“相當迅速地”削減購債計畫，以便讓其在2022年頭幾個月結束，並為必要時在當年加息鋪平道路。現在是月底，從季節性角度看，8月往往是對金融市場最殘酷的月份，從過去10年來看，這是表現最疲軟的一個月。因此，因Delta變異病毒以及圍繞其它因素的不確定性，投資者變得緊張起來，我認為他們擔心股市會出現更持久的回檔，你開始看到對美元的避險買盤。美元本周稍早曾下跌，此前美聯儲主席鮑威爾在本周政策會議後的講話，他說離升息還有一段距離，美國就業市場仍需“取得一些進展”，才是撤走經濟支持措施的時候。儘管美元本周明顯受挫，但這會給美元走勢造成多麼嚴重的影響，可能取決於下周的非農就業資料。美國銀行的Paul Ciana在一份報告中稱，投資者應對美元指數逢低吸納，7月26日出現了黃金交叉；根據歷史模型，該信號表明美元指數有81%-85%的可能性在9月21日至10月20日期間會高於7月26日收盤點位92.65。

歐元兌美元下跌0.14%至1.1870，稍早觸及1.1909，為一個月高點；此前資料顯示，由於防疫限制有所放鬆，歐元區第二季比預期更有力地走出了疫情造成的衰退，7月通脹率高於歐洲央行2%的目標。摩根大通分析師Jason Hunter等人週五在報告中寫道，技術信號暗示該貨幣對試探目前集中於1.20附近的移動均線和斐波那契回撤位阻力的難度較低。

美元兌日元漲0.22%至109.72。英鎊兌美元跌0.39%至1.3904；稍早一度上漲0.2%；不過，英鎊實現1.13%的周漲幅，為5月份以來的最大。下周英國央行將召開會議。

被視為風險較高資產的澳元和紐元下跌，澳元兌美元跌0.70%至0.7344；紐元兌美元跌0.53%至0.6973。

黃金：

週一（8月2日）亞洲時段，現貨黃金交投於1815附近。上週五（7月30日）金價高溫下跌，主要由於美國個人支出資料強勁，且布拉德講話鷹派提振了美元走勢，但是疫情及股市的下跌支撐了金價。本周重點關注週五的非農資料，澳洲聯儲以及英國央行將公佈利率決議，另外還需要關注的資料包括中國財新PMI、EIA、初請、美國製造業與非製造業PMI等。

基本面利空

巨量資金在美聯儲用來控制短期利率的一個關鍵工具中找到了家，駐留規模有史以來首次超過1萬億美元。週五86家參與機構在隔夜逆回購工具中存放了創紀錄的1.04萬億美元。紐約聯儲資料顯示，這一規模超過了6月30日觸及的高位9919.39億美元。現金洪流繼續淹沒美元融資市場，上個月美聯儲將逆回購利率從0%提高至0.05%以來，刺激這一工具的需求激增。另一方面，央行購買資產且財政部壓縮現金帳戶，也將準備金推入系統。因此，融資市場的流動性繼續膨脹，尤其是在財政部要盡力在月底債務上限恢復前將其現金規模降至4500億美元的情況下。這已經迫使美國政府進一步削減國庫券供應，從而又加劇了供需失衡，並提振了對美聯儲逆回購的需求。美聯儲逆回購協定的交易量可能要到2026年下半年才可能回到零。美國6月份個人支出增長快於預期，反映了服務支出的增加；備受關注的通脹指標也繼續攀升。美國商務部週五發佈的資料顯示，商品和服務購買支出環比增長1%；5月份資料下修為環比下降0.1%。美聯儲通脹目標對照的個人消費支出價格指數連續第二個月環比上漲0.5%。經濟學家對6月份個人支出的預期中值為環比增長0.7%。得益於疫苗接種和更廣泛的經濟開放，消費者有了在就餐和購物等服務上消費的信心和能力。隨著商品支出已經遠高於疫情前水準，個人支出越來越多地轉向疫情重創的服務業。需求的快速回升超過了供應，企業難以填補職位空缺並獲取生產所需的材料，這些限制因素都推高了價格，侵蝕了美國人的購買力。不過，由於勞動力市場遠未完全復蘇，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾說現在距離降低貨幣政策支持力度還有一段路。個人收入在連續兩個月下降之後，6月份增長0.1%。與此同時，薪資收入增長0.8%，反映了工資的增長和交易市場的好轉。6月份總體PCE價格指數同比上漲4%。核心PCE價格走勢環比上漲0.4%；同比上漲3.5%，為1991年以來最高同比漲幅。聖路易斯聯儲主席布拉德週五表示，金融市場已做好充分準備，讓美聯儲自今天秋季起開始縮減大規模購債計畫，並在明年第一季結束。布拉德週五向歐洲經濟與金融中心發表談話時表示，市場已為今年秋季的縮減購債做好準備，同時稱他希望能在明年第一季完成，屆時再觀察勞動力市場是否好轉，及通脹壓力是否緩解。相較于其他美聯儲官員與經濟學家，一向鴿派的布拉德提議縮減購債的時間點來得更早，本周美聯儲召開政策會議的一項調查顯示，經濟學家普遍預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在12月前正式宣佈縮減規模，並於明年初展開行動。布拉德認為通脹壓力終將緩和，但無法確定緩和程度，他預計2022年美國通脹率將放緩至2.5-3.0%。布拉德的鷹派言論助推了美元漲勢，令金價進一步承壓下行。美元上週五和其他避險貨幣一道上漲，股市下跌，樂觀的美國經濟資料説明美元收復本周早些時候的部分失地，當時美聯儲的鴿派資訊令美元長達一個月的漲勢暫歇。“現在是月底，從季節性角度看，8月往往是對金融市場最殘酷的月份，從過去10年來看，這是表現最疲軟的一個月。”她稱：“因此，因Delta變種以及圍繞中國的不確定性，投資者變得緊張起來，我認為他們擔心股市會出現更持久的回檔，你開始看到對美元的避險買盤。”“儘管美元上周明顯受挫，但這會給美元走勢造成多麼嚴重的影響，可能取決於本周的非農就業資料。”

白銀

白銀維持在平靜市場裡難脫離，隨著美聯儲持續釋放鷹派和鴿派交叉的混合信號，促使銀價處於25.50美元水準震盪無法破高，保持在長期看跌趨勢未變。中國與美國經濟復蘇都有放緩的趨勢，而美國因著德爾塔變種毒株重新燃起疫情浪潮，為貴金屬後期走勢埋下深深的隱患。

聖路易斯聯儲總裁布拉德(James Bullard)表示，金融市場已經做好充分準備，讓美聯儲自今年秋季起開始縮減大規模購債計畫，並在明年第一季結束。自3月份以來，紐約聯儲銀行隔夜附買回操作金額不斷激增，美聯儲週五的隔夜附買回操作(ON RRP)規模來到1.0393萬億美元，首度突破萬億美元門檻。美聯儲在上周政策聲明中提到，儘管新冠肺炎的新增感染病例有所上升，但美國經濟仍在復蘇軌道上，美聯儲將會繼續維持寬鬆立場。至於調整資產購買的時機，則取決於經濟資料，但也會提前讓市場知曉。聯邦公開市場委員會(FOMC)會議後宣佈，將基準利率維持近乎零，每月購債規模步伐不變。最新聲明中也指出，經濟朝著就業和通脹目標方面取得進展，委員會將在未來的會議上繼續對此評估，暗示距離縮減購債又更接近。鮑威爾則稱，美國經濟距離美聯儲穩定物價和最大限度就業的雙重目標“進一步取得實質性進展”還有很長的路要走。他解釋說，在勞動力市場方面還有一些理由，認為離實現最大就業目標還有一段路要走，希望看到一些強勁的就業資料。他也補充道，由於德爾塔變種病毒的傳播，新冠肺炎病例的增加可能不會對經濟復蘇產生重大影響。美國總統拜登將於本週二就推進疫苗接種再發表講話，全球確診病例數已經突破1.97億例，死亡數超過420萬例。美國累計確診超過3479萬例，累計死亡人數超過61.2萬。印度累計確診超過3157萬例，巴西累計確診超過1983例。

而中美經濟資料都顯示出，兩國的經濟復蘇速度都有所放緩。中國國家統計局公佈，7月官方製造業採購經理指數(PMI)報50.4，低於預期的50.8，6月份為50.9。香港統計處上週五公佈香港第二季本地生產總值(GDP)預先估計數字，按年增長7.5%，低於市場預期的7.8%。今年第一季增長8%，上半年共增7.8%。經季節性調整，次季GDP較首季實質下跌1%。根據美國疾病控制與預防中心(CDC)資料顯示，美國麻塞諸塞州疫情大爆發，約有3/4感染者接種新冠疫苗，其中有4人住院治療。世衛組織(WHO)總幹事譚德塞稱，德爾塔變種新冠病毒具較強傳播力，全球抗疫成果可能因此失去。另外，美國CDC內部報告形容，德爾塔變種病毒的傳染力堪比水痘，或根本上改變抗疫面貌。CDC同時警告，德爾塔變種病毒恐引發重症。

原油

8月2日亞洲時段，美原油徘徊在73.68附近，油價上週五微漲，全球指標布蘭特原油期貨連續第四個月錄得上漲，因需求的增長速度快於供應，以及疫苗接種有望緩解全球新冠疫情再度加重的影響。但是德爾塔變異病毒使得確診病例的激增進一步增加人們對疫情的擔憂，或使得油價漲幅受限，短期油價受疫情情緒的影響或較大。

今日市場熱點 :

21:45              

美國7月Markit製造業PMI終值

22:00              

美國7月ISM製造業PMI

財經大事件 :

06:45

美國總統拜登將在民主黨全國委員會籌款招待會上發表講話。

現貨黃金幅度：1800 - 1820

阻力位：1820 – 1830 – 1850

支持位：1800 – 1780 – 1760

現貨白銀幅度：25.4 – 25.7

阻力位：25.7 – 26.0 – 26.4

支持位：25.4 – 25.0 – 24.7

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