每日金評

外匯走勢：

周三(8月4日)美元涨0.23%至92.27，此前曾迅速从稍早的跌势中反弹，因市场关注美联储副主席克拉里达的暗示，即美联储可能以比普遍预期更快的速度削减对改善的经济的支持。10年期美国国债收益率基本持平，报1.182％；早些时候在ADP就业数据不及预期后曾跌至1.1258％。在克拉里达发表评论后，交易员将预期的美联储加息时间从周三早些时候的2023年6月提前到2023年3月。渣打的Steven Englander表示，Clarida的讲话让外汇市场和固定收益市场都感到震惊；他“明显担心”通胀率保持在2％以上。ADP报告显示，美国民间就业岗位增幅约为分析师预期的一半，可能受到劳动力和原材料短缺的限制。ADP全国就业报告被认为可能预示将于周五公布的7月就业数据疲软。但对其作为预测指标的准确性存在疑问，另一份报告显示，美国7月服务业活动跳升至纪录高位。外汇市场一直预计，周五的非农就业报告将成为下一个推动汇率走势的重要因素，之后将是本月末在怀俄明州杰克逊霍尔召开的研讨会上的央行官员讲话。这相当令人失望，根据ADP报告来预测政府报告的记录好坏参半，逊于预估的程度足够大，市场在周五的报告出炉前可能会有点紧张。美联储主席鲍威尔和其他政策制定者最近强调，即将公布的就业报告将对美联储何时以及如何削减对经济的支持力度的决定至关重要。达拉斯联储主席卡普兰周三表示，只要7月和8月就业数据继续取得进展，我认为我们最好很快开始调整这些购债。最近几周，美元贬值，因为收益率的下降让策略师质疑，鉴于高传染性的Delta变种病毒的蔓延，美国经济是否会像他们预期的那样增长。

欧元尾盘报1.1837，当日下跌0.23%。英镑下跌0.19%，至1.3889美元；交易员们正在关注周四的英国央行政策决定。Mark McCormick等道明证券策略师周三在报告中表示，没有异议的鸽派决定是本周的主要风险，但也是最不可能的结果之一。他们预计，在夏季交易状况主导市场的背景下，在1.40左右有双向风险；这也将有利于逢低买入，并在0.8670附近创出新的夏季高点后卖出欧元兑英镑。

通常被视为避险资产的日元是ADP报告公布后美元应声下跌的一大受益者，日元一度涨至108.72，为5月26日以来最高水平，美债收益率从低点反弹后，日元从两个月高点回落，美元兑日元纽约尾盘报109.48，上涨0.4%。

黃金：

周四（8月5日）亚洲时段，现货黄金持稳于1810附近。周三（8月4日）金价冲高回落，一方面，美国疲软的ADP就业支撑了金价，另一方面，因美联储高级官员的言论和创纪录的服务业活动数据，令市场重新担忧美联储可能在今年晚些时候缩减资产购买计划。日内重点关注英国央行利率决议及初请失业金人数。

基本面利空

美联储副主席克拉里达周三表示，美国经济有望在明年年底前达到联储为加息设定的就业和通胀门槛，这符合2023年加息的预期。克拉里达在为彼得森国际经济研究所举办的线上直播讨论准备的讲话中表示：“我认为，上调联邦基金利率目标区间的这些…必要条件将在2022年年底前得到满足，在这些条件下，2023年开始政策正常化将完全符合我们新的灵活平均通胀目标框架。”克拉里达表示，随着阻碍劳动力供应的因素消散，他预计今年秋季美国就业岗位将录得一些“相当健康”的增长。他在问答环节表示：“如果我的基线展望真的成为现实，那么我肯定会支持在今年晚些时候宣布放慢购买步伐。”他指的是美联储每月购买1200亿美元公债和抵押支持证券(MBS)的计划。达拉斯联储主席卡普兰周三表示，美联储应“很快”开始逐步缩减购债计划，并称这样做将给予其更大的灵活性，在升息时保持“耐心”。卡普兰表示：“只要7月和8月就业数据继续取得进展，我认为我们最好很快开始调整这些购债。”在八个月“左右”的时间框架内逐步缩减，将有助于“给自己尽可能多的灵活性，在调整联邦基金利率时保持耐心和灵活性”，让劳动力市场取得更多的进展，他表示。“我认为，将联邦基金利率的讨论与我们购买公债的讨论分开是非常重要的，”他指出，“我关于购债的评论，并不是有意暗示我希望对联邦基金利率采取更积极的行动。”圣路易斯联储主席布拉德重申，美国的通胀将是暂时的，但“将比大多数人的预期更为持久。”布拉德周三在《华盛顿邮报》举办的一个线上活动上表示：“我预计2022年会在2.5%至3%之间，通胀会下降，但不会像许多人想象的那么快。”布拉德谈到美联储的债券购买计划时称：“金融压力指标已经显著下降，回到大流行病前的水平，鉴于我们面对新的风险，未来可能有通胀风险，我认为我们没有必要继续进行购买操作。我认为我们现在应该做的是更早开始，更快行动，到明年第一季度末完成。我们真的不再需要购债操作了。”他谈到未来每月就业人数平均增幅时称，“我认为应该有50万。”随着商业活动、新订单和就业指标改善，美国7月服务业增长速度创下1997年有纪录以来最快水平。供应管理学会(ISM)服务业指数从6月的60.1升至64.1，超出调查所得所有经济学家的预期。该指数高于50代表活动扩张。据凸显了得益于疫苗接种，近几个月来外出就餐和旅游等服务需求大幅反弹。商业活动指数跃升近7个点至67，接近纪录高位，新订单加速增长。与此同时，全球需求正在回升。美国服务提供商的新出口订单增速达到2007年以来最快。不过，报告也彰显了受疫情重创的行业因供应限制而无法更快增长，供应限制还推升了价格水平。订单积压指数继6月创下纪录高位后仍保持较高水平，库存连续第二个月萎缩，表明需求继续超过供应。服务供应商支付价格跃升至82.3，为2005年9月以来最高水平。与此同时，交付时间延长，供应商交付指数升至纪录第二高。有迹象表明，企业招聘难度出现一定程度的减轻。就业指数继6月显示萎缩后升至53.8，代表就业增长。美元周三守住涨幅，此前曾迅速从稍早的跌势中反弹，因市场关注美联储一位高级官员的暗示，即美联储可能以比普遍预期更快的速度削减对改善的经济的支持。美元从当日下跌转为上涨，原因是市场搞不清美国经济将出现强劲增长和加息，抑或是新冠疫情带来严重拖累。ADP全国就业报告被认为可能预示将于周五公布的7月就业数据疲软。但对其作为预测指标的准确性存在疑问，另一份报告显示，美国7月服务业活动跳升至纪录高位。外汇市场一直预计，周五的非农就业报告将成为下一个推动汇率走势的重要因素，之后将是本月末在怀俄明州杰克逊霍尔召开的研讨会上的央行官员讲话。

基本面利多

美国股市周三大多收低，标普500指数从纪录高位回落，此前有数据显示7月就业增长放缓，且通用汽车录得3月初以来最差单日表现。以科技股为主的纳斯达克指数逆势走高，此前另一份报告显示，美国服务业活动指数上月跳升至纪录高位，暗示整体经济仍在反弹轨道上。道指下跌0.92%，标普500指数收挫0.46%，纳指升0.13%。Mayfield说，“总的来说，新冠疫情的持续发展，以及最近几周和几个月Delta变种的传播让人们重新评估增长前景，”让市场开始接受它对通货再膨胀交易和债券市场的意义。在连续六个月上涨后，标普500指数在8月走势艰困，因市场对经济从新冠疫情引发的衰退中反弹的速度感到担忧，且对通胀上升的担忧盖过了企业财报季的亮丽表现。美国企业7月份新增就业人数少于预期，表明尽管经济整体改善，但就业仍然面临障碍。根据ADP Research Institute周三发布的数据，7月份企业就业人数增加了33万人，是2月份以来的最小增幅。6月份的数据修正为增加68万人。经济学家得出的预期中值是7月份就业人数增加69万。就业增长放缓凸显了劳动力市场全面复苏所面临的挑战。企业正在努力满足正在释放中的被压抑需求，但填补目前创纪录数量的职位空缺却需要时间。7月份服务业就业人数增加31.8万人，当月休闲和酒店业就业人数增加13.9万人，也是2月以来最小增幅。商品生产部门的就业人数增加1.2万人，建筑公司就业人数仅增加1000人。“7月就业报告显示就业人数增速明显低于第二季度，”ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示。“招聘方面的瓶颈继续阻碍了更强劲的增长，特别是考虑到Covid-19变异病毒引发的新担忧。”周五美国政府将公布月度就业报告。经济学家预计，7月份私营部门就业人数增长71.8万人，失业率预计将降至5.7％。ADP的就业数据代表的是在美国雇佣近2600万员工的公司。美国财政部长耶伦周三前往亚特兰大，呼吁通过1万亿美元的两党基础设施议案，称这将有助于扭转薪资和族裔不平等，并开始缓解气候变化。耶伦在讲话中称，这项议案是自1950年代艾森豪威尔政府开始建设州际高速公路系统以来，规模最大的基础设施投资，目前参议院正在辩论该议案。她称，“为交通和道路项目提供资金，这些项目将把更多的人和正在增长的社区联通，并给没有增长的社区带去增长。”她表示，投资建立50万个电动车充电桩将加速向更绿色、更具韧性的经济转型。不过，她补充称，国会需要推进拜登总统“美国家庭计划”中的其他投资，包括增加教育和儿童保育，永久性扩大儿童税收抵免，更多负担得起的住房，以及医疗保健改善。耶伦表示：“有关支出规模多大才算太大的讨论富有诚意，但如果我们要进行这些投资，现在是在财政上最具战略意义的时机。”她称未来10年联邦债务偿债成本料将低于历史水平。她表示，“从长远来看，我们计划通过改革税则来为这些投资买单，特别是企业税则，这将在不影响绝大多数美国人的情况下，即年收入低于40万美元的人们，让税则变得更加公平。“

白銀

美国7月ADP就业报告远低于预期，白银价格最初走高。在此期间美元和美债收益率走软。在美国交易时段晚些时候，美国ISM发布优于预期的服务报告，扭转对贵金属的贸易压力并提振美元。铜价再次走跌，但未能起到打压银价作用。美联储突发释放鹰派论调震撼市场，官员暗示可能提前采取升息举措，银价直线下坠回吐涨幅，回落至25.36美元附近喘息。美国7月ADP就业人口增长33万，预期增长69.5万，前值修正为增长68万，初值增长69.2万。值得注意的是，7月份的就业增长也是自2月份以来的最小增幅。数据公布之后，美元指数加速下滑，金价一度拉升逾10美元，道指期货下跌近120点，多数美债收益率下跌。ISM非制造业采购经理人指数(PMI)随后公布，从6月份的60.1升至64.1创历史新高，并且也高于市场预期。这四个百分点的涨幅出乎市场意料，市场普遍预测该指数将保持在60.1。该指数高于或低于50被视为经济增长的标志，指标越高于或低于50，变化速度就越大或越小。报告也提到，7月数据显示，服务业连续第14个月增长，在过去138个月中，除了两个月以外，服务业都在扩张。美联储副主席克拉里达(Clarida)则发表鹰派言论，预测2023年将开始升息。克拉里达表示，美联储可能在2022年底前达成经济目标，并且满足升息条件，在2023年开始升息。她也同时称，目前通胀预期面临上升风险，显示出美联储可能比部分市场人士预测的更早采取行动。

美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)日前提到，就业市场需要一段时间从新冠疫情中恢复过来，美国经济需要做更多工作才能完全重回正轨。美联储理事长沃勒(Christopher Waller)周一则提到说，如果未来两个月的就业报告均显示，就业人数增加80万至100万人，美联储可能会在10月之前开始减码购债。ThinkMarkets分析师Fawad Razaqzada在报告中指出，黄金在过去两日测试1810美元支撑位后已经反弹，而且随着黄金继续在盘中图标上采取看涨的价格行动，看起来有望突破约莫1830美元的阻力位。而谈到白银技术面，FXEmpire分析师David Becker说道，白银价格震荡但未能获得牵引力，支撑位在10日移动均线25.27美元附近，阻力位在7月高点附近25.80美元。由于快速随机指标产生了交叉卖出信号，短期动能逆转，在周二转正后转为负值。由于MACD指数产生交叉买入信号，中期积极动能已转为积极。

原油

8月5日亚洲时段，美原油徘徊在68.09附近，油价周三连续第三天下跌，至两周低点，因美国原油库存意外增加，美国经济数据负面，以及人们担心Delta变种的传播将对全球能源需求造成压力；短期油价或存进一步下跌的可能。

今日市場熱點 :

19:30              

美国7月挑战者企业裁员人数(万)

20:30              

美国截至7月31日当周初请失业金人数(万)

美国截至7月24日当周续请失业金人数(万)

美国6月贸易帐(亿美元)

财经大事件 :           

22:00 美联储理事沃勒就央行数字货币发表讲话。

現貨黃金幅度：1800 - 1820

阻力位：1820 – 1830 – 1850

支持位：1800 – 1780 – 1760

現貨白銀幅度：25.4 – 25.7

阻力位：25.7 – 26.0 – 26.4

支持位：25.4 – 25.0 – 24.7

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电话：(852)-8100 2111

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  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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