每日金評

外匯走勢：

週二(8月17日)美元指數大漲，在美國經濟資料顯示出復蘇不均衡之後，美元兌所有主要發達市場和新興市場貨幣受月中的投資再平衡資金流動的影響都延續了漲勢。美聯儲主席鮑威爾在一個與學生和教育工作者的活動中表示，新冠疫情可能會存在“一段時間”，不過他的講話幾乎沒有影響市場。瑞郎和日元雖然兌美元下跌，但是兌多數G-10貨幣走高，受到投資者避險操作的提振。美元指數漲0.57％至93.13，為8月6日以來最大漲幅，之前美國公佈的7月零售銷售資料降幅超過了大多數經濟學家的預期。美元受到月度對沖和再平衡資金流的支撐，也受到風險基調惡化之際模型帳戶對高貝塔貨幣賣盤的提振。金融市場整體基調謹慎，美國華爾街股市下跌。週二公佈的美國零售銷售降幅遠大於預期，抑制了美元漲勢，但其影響這被高於預期的工業生產增幅蓋過，後者推動美元加速上漲。7月零售報告證實，美國消費者正變得更加謹慎，再加上阿富汗的持續政治動盪，正在驅使投資者償還美元借款頭寸，並將資金撤出高風險市場。外匯市場的價格走勢受到投資者擔憂情緒的主導，投資者擔心全球經濟可能無法承受美聯儲政策正常化導致的全球金融狀況收緊的衝擊。

歐元兌美元下跌0.6％至1.1712，歐元風險逆轉變得更加看空。英鎊兌美元跌0.78%至1.3741。

美元兌避險日元上漲0.3%，至109.56；美元兌瑞郎尾盤升0.3%，報0.9149。瑞郎兌歐元觸及九個月最高水準；歐洲交易員表示，企業對瑞士法郎的需求提振了匯率走勢，並且該匯率在1.07水準附近有穩固支持。瑞士法郎兌澳元和紐元升至年內高點。

美元兌瑞典克朗盤中一度上漲1.4％至8.7707，為去年11月以來最高。

紐元兌美元大跌1.42%，此前紐西蘭總理阿德恩宣佈發現病例的奧克蘭將封鎖七天，其他地方封鎖三天。澳元兌美元一度下跌1.2％至0.7243，為去年11月13日以來最低，此前公佈的澳洲央行會議記錄被視為鴿派。

黃金：

週三（8月18日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1786附近。週二（8月17日）金價收十字星，一方面美國7月零售資料降幅超預期，美國股市集體回落；另一方面，美元大漲令黃金承壓，美聯儲卡什卡利表態稱，今年底或明年初縮減購債是合理的。日內重點關注紐西蘭聯儲利率決議以及美聯儲會議紀要。

基本面利空

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利週二表示，美聯儲在今年底開始縮減購債計畫可能是“合理的”，不過這將取決於就業市場取得進一步進展。“有很多公開的討論，是在今年年底，還是在明年初開始：這些看似是合理的討論範圍，但最終將由資料驅動。”不過，他補充說，“這是何時，而不是是否”美聯儲會放慢購債的問題。目前，美聯儲每月購買1200億美元債券。不過，他表示，加息可能還需要“幾年”的時間，因為美聯儲已承諾在經濟實現充分就業之前不會加息。他說，美國勞動力市場仍有“很多閒置”，約有600-800萬美國人失業，如果沒有疫情，這些人原本是有工作的。美元週二連續第二個交易日上漲，受避險需求提振，投資者對阿富汗局勢、中國經濟放緩以及Delta變種病毒的快速傳播感到擔憂，病毒擴散已迫使一些國家實施封鎖措施。週二公佈的美國零售銷售降幅遠大於預期，抑制了美元漲勢，但其影響這被高於預期的工業生產增幅蓋過，後者推動美元加速上漲。Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示，“今天早上的零售報告證實，美國消費者--世界上規模最大、最可靠的顧客--正變得更加謹慎。”他補充道：“再加上中國經濟放緩的證據和阿富汗的持續政治動盪，正在驅使投資者償還美元借款頭寸，並將資金撤出高風險市場。”8月18日黃金ETFs資料顯示，截止8月17日全球最大的黃金ETFSPDR Gold Trust的黃金持倉量1017.14噸，較上一交易日減少3.49噸。

基本面利多

美國7月零售額降幅超過預期，反映消費支出正在穩定轉向服務業，而且隨著通脹率升高，消費者可能對價格越來越敏感。美國商務部週二宣佈，上月整體零售額下降1.1%，前一個月資料被向上修正為增長0.7%。接受調查的經濟學家預估中值為下降0.3%。不包括汽車的零售額下降0.4％。受汽車和電子商務銷售下滑拖累，總零售收入遠低於預期。餐飲支出增加，但增速低於前幾個月。德爾塔變異毒株的出現對經濟活動構成風險，可能抑制對旅遊和娛樂等服務的需求。零售資料預示第三季度消費者支出增長放緩。經濟學家預測本季度支出將以年化4.5％的速度增長，遠低於一個月前的預估增速，且較第二季度的11.8％大幅下滑。零售銷售報告中唯一的服務支出類別增長來自於餐飲銷售額，升幅1.7％，為五個月來最小。未來幾個月，餐飲支出可能會走軟，具體取決於德爾塔變異株的傳播情況。截至7月末，美國銀行信用卡消費總額放緩， OpenTable系統上的餐廳訂位元增長也有所減慢。由於價格和成本高企，且供應持續短缺，美國8月份住宅建築商信心指數跌至13個月低點。全國住宅建築商協會(NAHB)/富國銀行週二公佈的資料顯示，衡量建築商信心的指數連續第三個月走低，從7月的80降至75，創2020年4月份以來的最大跌幅。接受彭博調查的經濟學家預期中值為持平於80。雖然近期例如木材等建築材料價格的下跌對建築商來說是好消息，但因需求旺盛、庫存較低，一些買家仍然沒有入市。NAHB表示，隨著供應鏈限制開始改善，潛在的買家短期之內更有可能會獲得更多的選擇和較低的價格。NAHB首席經濟學家Robert Dietz在聲明中稱：“我們的預期是，未來幾個月生產瓶頸料可緩和，市場應當可以回到更加正常的狀態。”美股主要股指週二下滑，標普500指數錄得約一個月來最大單日百分比跌幅，因美國零售銷售下滑引發對經濟復蘇的擔憂。Cherry Lane Investments合夥人Rick Meckler表示，“我認為，零售銷售下降讓投資者明白，在進入秋季之際，新冠病毒很可能是一個大問題。”Northern Trust Wealth Management首席投資長Katie Nixon表示：“(市場)背景依然非常強勁，在這個時候，當一些負面的宏觀資料出爐，而無論以何種標準衡量，股票估值都相當高，且股指正處在歷史高位，這時候出現賣盤，那麼市場將更容易受到這類壞消息的影響。”道指下跌0.79%，標普500指數挫0.71%，納指跌0.93%。市場觀察人士表示，投資者和企業持有的海量現金可能會保護股市避免出現嚴重下跌，因買家很快就會尋找機會逢低買入。確實，三大指數週二尾盤收復部分失地，股指收盤水準遠高於日低。美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）當地時間8月17日報導，由於新冠變異病毒德爾塔毒株的持續蔓延，美國上一周有5個州創下了各州平均日增新冠肺炎確診病例數的最高紀錄。根據約翰斯·霍普金斯大學的資料，截至15日，佛羅里達州、路易斯安那州、夏威夷州、俄勒岡州和密西西比州都打破了7天平均日增新冠確診病例數的最高紀錄。根據衛生官員的報告，絕大多數因確診新冠肺炎而住院和死亡的患者是未接種新冠疫苗的人

白銀

白銀回吐本周早前漲幅，回落至23.65美元疲軟震盪。美國零售銷售資料大幅低於預期，引發美元重新回歸到強勢領航模式，美元指數暫報93.138。美聯儲鷹派觀點開始出現動搖，主席鮑威爾在鋪墊撤回貨幣寬鬆政策上信號模糊，坦承無法掌握目前新冠疫情受Delta變種病毒衝擊而加劇，是否會對經濟造成顯著影響。而隨著美國疫情重燃，更拉響醫療量能缺乏的警報。

美國商務部週二(8月17日)發佈，美國7月份零售額下降1.1%，低於6月份修訂後的0.7%的增幅;這一資料大大低於經濟學家的預期，經濟學家此前預測的增幅為0.2%。這是三個月內消費者第二次削減開支。與此同時，扣除汽車銷售的核心零售額上月下降0.4%，低於6月份修正後的增長1.6%。經濟學家原本預計增長0.2%。美國8月全美住宅建築商協會(NAHB)房產市場指數錄得75，創13個月以來新低，預期和前值均為80。在該指數的三個組成部分中，當前銷售狀況下降5點至81，潛在買家的流量也下降5點至60，未來六個月的銷售預期保持在81。另外，當月零售銷售下降1.1%，更糟低於預期的0.3%的下降，低於6月份向上修正的0.7%增長。美聯儲主席鮑威爾表示，經濟復蘇尚未完成，目前尚不清楚新冠Delta變種病毒是否會對經濟造成重要影響，市場須要拭目以待。他說道：“新冠病毒仍與我們同在，而且這種情況可能還會持續一段時間，但人們和企業已經臨時應變，並且學會適應。即使是存在著新冠病毒，也要繼續生活。”鮑威爾也就經濟複簡短地提到，感染病例的增加和疫苗接種的滯後並沒有削弱美聯儲的觀點，即復蘇仍將保持在正軌上。疫情的持久和嚴重經濟影響尚不確定，需向服務業就業提供支援。鮑威爾稱美聯儲“強有力的政策工具”存在諸多局限性，相比之下，財政或政府政策更加有力，貨幣政策無法帶來定向的好處，這似乎是在為回撤超量寬鬆貨幣政策作鋪墊。市場關注下周傑克遜霍爾年會，鮑威爾或給出即將縮減購債規模的信號。隨著通脹不斷升溫，加上近期就業資料向好，美聯儲縮減的拐點似乎越來越近。近期多位美聯儲官員為縮減購債時間表造勢，羅森葛籣也同樣入列。他表示，支援在秋季縮減購債規模，但在就業市場改善之前不會加息。波士頓聯儲主席羅森葛籣(Eric Rosengren)本周初表示，他將準備好在今年秋季開始縮減美聯儲的一些寬鬆貨幣政策，但還沒有準備開始考慮加息。羅森葛籣對美國CNBC表示，在今年年底之前開始減少或逐步縮減債券購買規模可能是合適的，這呼應多名美聯儲官員最近的評論。他支持在未來一兩個月就此事發表聲明，並稱他認為每月至少削減1200億美元的計畫不久就會開始，但強調加息必須等到就業市場改善之後。他在受訪時重申：“我認為從秋天開始是合適的。那應該是10月或11月，我當然不想等到12月以後，我傾向於更早而不是更晚。”政經消息方面，阿富汗政局動盪持續，美軍撤離後，阿富汗迅速淪陷、舉國再次淪入塔利班之手，美國總統拜登因此舉飽受批評，美國參議院外交委員會主席羅伯特·梅嫩德斯(Robert Menendez)表示，將舉行有關拜登政府執行阿富汗撤軍計畫的聽證會。新冠疫情方面，紐西蘭宣佈全國封鎖3天，中國近期因疫情部分關閉全球第3繁忙貨櫃港。美國上周有佛羅里達州等5個州的確診數創歷史新高，隨著住院人數的增加，美國醫療量能拉響警報。美國CNBC當地時間8月17日報導，由於新冠變異病毒Delta毒株的持續蔓延，美國上一周有5個州創下各州平均日增新冠肺炎確診病例數的最高紀錄。截至15日，佛羅里達州、路易斯安那州、夏威夷州、俄勒岡州和密西西比州都打破7天平均日增新冠確診病例數的最高紀錄。根據衛生官員的報告，絕大多數因確診新冠肺炎而住院和死亡的患者是未接種新冠疫苗的民眾。

原油

8月18日亞洲時段，美原油徘徊在66.60附近，早間公佈的API資料顯示，原油庫存減少；但因日本新冠確診病例數激增，亞洲需求疲軟，且石油輸出國組織(OPEC)及其盟友認為市場不需要更多原油，油價週二連續第四個交易日下跌。油價短期依然維持下跌基調，關注油價是否下破65關口。

今日市場熱點 :            

20:30              

美國7月新屋開工年化月率(%)

美國7月新屋開工年化總數(萬戶)

美國7月營建許可月率(%)

美國7月營建許可總數(萬戶)

22:30              

美國截至8月13日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

美國截至8月13日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)

美國截至8月13日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)

財經大事件 :

00:00

聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟前景發表講話。

02:00

美聯儲公佈貨幣政策會議紀要。

現貨黃金幅度: 1770 – 1800  

阻力位：1790 – 1800 – 1820

支持位：1770 – 1760 – 1720

現貨白銀幅度: 23.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 24.6

支持位：23.5 – 23.0 – 22.5

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传真：(852)-3702 0739

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  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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