每日金評

外匯走勢：

週四(8月19日)美元升至去年11月以來最高水準，因交易員權衡德爾塔毒株對全球經濟復蘇的影響以及更鷹派美聯儲的跡象；隨著油價下跌和股市波動，挪威克朗在G-10貨幣中表現最差。10年期美債收益率跌2個基點至1.24%美元指數尾盤升0.44%，報93.56。美元兌G-10貨幣全線走強，此前美聯儲週三發佈的會議紀要暗示政策正常化可能從今年開始。交易員將密切關注本月晚些時候的傑克遜霍爾年度研討會，尋找美聯儲政策方向的更多線索。人們普遍認為減少購債對美元有利，因為預計這將提高公債收益率，使持有美元計價的資產對投資人更具吸引力。週三公佈的7月27-28日會議記錄顯示，美聯儲政策制定者基本上預計，今年晚些時候將放慢每月購債步伐。但在其他關鍵問題上委員們似乎難以達成共識，包括開始“縮減”購債計畫的日期和步伐，以及復蘇面臨的更大風險是通脹、大量工人失業，還是疫情反撲可能導致情勢發生逆轉。儘管昨天的美聯儲會議紀要沒有提供更強鷹派信號，但在風險更加不穩定的情況下，美元作為終極避險資產的作用繼續支撐其強勁勢頭。美聯儲會議記錄發佈之前，市場的預期是在2021年後縮減量化寬鬆。但我不認為美聯儲可能在年底前縮減量化寬鬆的觀點令人意外。美元的上漲更多是因為負面的風險情緒，其中包括Delta變種病毒和全球經濟復蘇放緩。

歐元兌美元一度下跌0.4%至1.1666，為11月4日以來最低水準；空頭回補幫助歐元兌英鎊取得7月19日以來最大漲幅。

法國興業銀行駐倫敦的首席外匯策略師Kit Juckes表示，我傾向於認為，近期美元略微創新高然後跟著一段動盪期的模式會持續下去，在接下來幾周歐元兌美元可能跌至1.16，甚至更低一點。

美元兌日元小幅下跌至109.74。英鎊兌美元下跌0.85%，報1.3639。

隨著對大流行的擔憂成為焦點，油價下跌，大宗商品相關貨幣大幅下跌。挪

美元兌加元升1.2%至1.2809，為2月以來最高，因油價和金屬價格下跌。澳元兌美元一度下跌1.2%至0.7144，為11月以來最低。

黃金：

週五（8月20日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1780附近。週四（8月19日）金價小幅下跌，因美元反彈和美聯儲縮減購債押注，且初請失業金人數降至疫情以來新低，但是疫情的不斷升溫以及阿富汗地緣局勢可能引發黃金的避險需求。日內沒有美國的經濟資料，可關注美聯儲官員講話。

基本面利空

美國上周首次申請失業救濟人數連續第四周下降，這一趨勢表明，隨著經濟復蘇，勞動力市場狀況正在改善。勞工部週四的資料顯示，在截至8月14日的一周中，常規的各州失業福利計畫之下的首次申領失業救濟人數下降2.9萬人，降至34.8萬人，是新冠疫情爆發以來的新低。接受調查的經濟學家此前預期為降至36.4萬人。截至8月7日當周，持續申領失業救濟人數降至280萬人，也是疫情開始以來的最低水準。首次申領失業救濟人數下降表明，隨著經濟活動改善，企業業務增強，解雇人數減少。儘管如此，隨著德爾塔變異毒株的傳播，假如未來幾周首次申請人數出現增加，則可能預示著勞動力市場轉向疲軟。一些州和城市最近幾周重新實施了佩戴口罩的規定，以應對冠狀病毒變異毒株的傳播，許多企業也推遲了返回辦公室的計畫。但到目前為止，幾乎沒有證據表明德爾塔毒株帶來了裁員現象。美元週四觸及九個月高位，對疫情加重的擔憂，以及美聯儲會議記錄顯示，聯儲正在考慮在今年縮減大流行刺激措施，令全球股市和大宗商品相關貨幣受打擊。人們普遍認為減少購債對美元有利，因為預計這將提高公債收益率，使持有美元計價的資產對投資人更具吸引力。週三公佈的7月27-28日會議記錄顯示，美聯儲政策制定者基本上預計，今年晚些時候將放慢每月購債步伐。但在其他關鍵問題上委員們似乎難以達成共識，包括開始“縮減”購債計畫的日期和步伐，以及復蘇面臨的更大風險是通脹、大量工人失業，還是疫情反撲可能導致情勢發生逆轉。美聯儲會議記錄發佈之前，市場的預期是在2021年後縮減量化寬鬆。 “但我不認為美聯儲可能在年底前縮減量化寬鬆的觀點令人意外。”

基本面利多

美國醫院的新冠患者死亡人數又回升到2月份以來的最高水準，隨著南方部分地區的重症監護病房人滿為患，死亡數字可能會進一步惡化。根據美國衛生和公共服務部（HHS）的資料，在阿拉巴馬州，全州重症監護病房（ICU）的患者人數已經超過可用床位。佛羅里達州、密西西比州、佐治亞州和德克薩斯州ICU的使用率都超過了90％。德爾塔變異毒株的快速蔓延助推了最新的一波新冠疫情。有一些初步跡象表明，最新一波疫情可能已接近高峰，尤其是在那些最初的那些熱點地區，但醫院的情況仍然嚴峻。官員們稱，絕大多數住院患者都沒有接種疫苗。英國應對德爾塔變種病毒的經驗曾經讓許多美國人寄望於，即使最新一波病毒感染人數很高，但死亡人數將大大低於之前的幾輪疫情高峰。然而，有關醫院死亡人數的初步資料表明情況並非如此。毫無疑問，如果沒有疫苗，情況會更糟，但德爾塔毒株仍然導致了大量患者死亡。根據HHS資料，截至週三，在美國醫院中確診或疑似病例死亡人數的7天均值升至1016人，為2月22日以來最高。高盛經濟學家將其對美國第三季經濟增長的追蹤預估從9%下調至5.5%，因考慮Delta變種病毒的影響，但該行上調了對第四季及以後的預測。在週三的一份報告中，高盛表示，由於對消費者支出和生產的打擊，Delta變種對增長和通脹的影響“稍微”大於預期。經濟學家們寫道，“8月餐飲、旅遊和其他一些服務的支出可能會下降，但我們預計下降幅度不大，且持續時間將短暫。”他們補充稱，事實證明，供應鏈受干擾的時間也更長。高盛將美國經濟第四季增長預估測從5.5%上調至6.5%，因預計疫情憂慮將會緩解，服務業復蘇將恢復，且庫存將得到補充。經濟學家們還上調了對2022年前三個季度的預估。美國總統拜登表示，塔利班在國際舞臺上的角色正處於一場“生存危機”之中，但他並不認為該組織從根本上改變了路線。拜登還告訴ABC News的George Stephanopoulos說，美國軍隊將留在阿富汗，直到所有美國人都能夠離開，即使這比他定下的8月31日的截止日期時間要更長。隨著全球採取行動，將塔利班掌權之後可能面臨危險的人從阿富汗撤出，首批撤往西班牙的阿富汗人於週四抵達。到目前為止，德國飛機已經從阿富汗撤出了901人。塔利班武裝分子在喀布爾國際機場附近設立了檢查站，引發對該組織可能禁止民眾在美國支持的政府垮臺後逃離阿富汗的擔憂。拜登警告說，隨著軍隊撤離，混亂不可避免。總的來看，金價漲勢可能暫告一段落，因美元指數仍然強勢上漲，下方需要關注1750附近的支撐。

白銀

週五(8月20日)亞市盤中，黃金期貨維持升勢，目前交投在1787美元/盎司附近。Kshitij諮詢服務團隊(Kshitij Consultancy Service)週五最新撰文，對黃金期貨、白銀期貨、原油期貨和銅期貨後市走勢進行前瞻分析。當地時間8月18日，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈的會議紀要顯示，官員們在7月份的會議上制定了可能在年底前縮減月度債券購買規模的計畫。

紀要顯示，與會官員們討論了資產購買，包括朝著FOMC充分就業和物價穩定取得進展，還考慮在經濟條件滿足時如何調整資產購買。官員們表示，美聯儲今年可能會達到縮減購債規模的門檻。白銀方面，Kshitij諮詢服務團隊指出，白銀期貨一度測試23.08美元/盎司，然後展開反彈。只要守住短期支撐23美元/盎司，那麼銀價可能會緩慢反彈向24美元/盎司。眼下白銀期貨可能在23-24美元/盎司區間內交易。如果跌破23美元/盎司，那麼短期內銀價將很容易大幅跌向22美元/盎司。需要觀察23美元/盎司附近的價格走勢。

原油

8月20日亞洲時段，美原油徘徊在63.77附近，油價週四連續第六天下跌，徘徊在三個月低點62.41附近，因全球新冠病例激增，人們對燃料需求放緩的擔憂加劇，而美國汽油庫存的意外增加進一步增加了油價的下行壓力。

今日市場熱點 :            

01:00 美國截至8月20日當周全美鑽井總數(口)

美國截至8月20日當周石油鑽井總數(口)

財經大事件 :

23:00 達拉斯聯儲主席卡普蘭參加關於“經濟發展及其對貨幣政策的影響”線上對話的問答環節。

02:00     NYMEX紐約原油9月期貨受移倉換月影響，8月21日淩晨2:30完成場內最後交易，淩晨5:00完成電子盤最後交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外部分交易平臺美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意。

現貨黃金幅度: 1770 – 1800  

阻力位：1790 – 1800 – 1820

支持位：1770 – 1760 – 1720

現貨白銀幅度: 23.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 24.6

支持位：23.5 – 23.0 – 22.5

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电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

• ○ 調整利息通知... 2025-03-26
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