每日金評

外匯走勢：

週四(8月26日)美元指數突破關鍵阻力位93，上漲0.26%，報93.06；美元兌G-10貨幣在市場等候美聯儲主席鮑威爾週五講話之際全線走高，加元因油價下跌而跌幅居前。指標10年期美債收益率尾盤報1.3424%，此前在布拉德發表上述言論後曾觸及1.375%，為8月12日以來最高。即使經濟資料延續近期令人失望的態勢，美元仍可能擴大漲幅或維持漲勢。美聯儲兩位主要鷹派成員敦促決策者迅速採取行動放緩資產購買速度。鮑威爾的講話勢將成為風險資產的“試金石”，我們將可瞭解風險情緒反彈的可持續性，以及對鮑威爾明天將發出更謹慎論調的預期（即暗示推遲減碼）在多大程度上推動了風險情緒反彈。聖路易斯聯儲主席布拉德被視為是政策上的鷹派人物。布拉德在接受採訪時表示，他懷疑通脹是否會放緩，因此美聯儲需要開始縮減債券購買計畫。我們必須開始縮減購債規模，在明年第一季度結束購債。然後我們就可以評估通脹情況。達拉斯聯儲主席卡普蘭則表示，美國經濟的強勁勢頭仍使美聯儲有望在10月或之後不久開始縮減月度債券購買規模。兩周前美元指數升至93以上，此後一直測試該水準作為支撐位。市場可能會對布拉德的言論打個折扣，部分原因是他在美聯儲政策制定委員會中沒有投票權，他的聲音在會議室裡都能聽到，因此你必須假設它確實會產生一些影響。

歐元兌美元跌0.117%，報1.1752美元，期權交易員認為傑克遜霍爾會議方面消息振奮歐元市場的可能性較低。美元兌瑞郎升0.42%，報0.9178。

英鎊兌美元下跌0.46%至1.3700；美聯儲官員布拉德發表鷹派言論後，對沖基金和中長線大型投資者拋售英鎊。

澳元兌美元跌0.54%至0.7237；紐元兌美元跌0.37%至0.6948。

黃金：

週五（8月27日）亞洲時段，現貨黃金交投於1793附近。週四（8月26日）金價持穩，美聯儲兩位官員呼籲儘早啟動減碼，提振美元走強並施壓金價，不過阿富汗發生襲擊事件令市場避險情緒升溫，股市下挫，這給金價帶來支撐。日內重點關注美國7月核心PCE物價指數、個人支出及密西根消費信心指數，另外鮑威爾也將發表講話。

基本面利空

在美聯儲一年一度的傑克遜霍爾研討會召開前夕，兩位美聯儲主要鷹派成員敦促決策者迅速採取行動放慢資產購買步伐，儘管德爾塔毒株相關疫情帶來了風險。坎薩斯城聯儲主席喬治週三晚間接受電視採訪時稱：“我認為這沒有改變我本人的考量，也就是說鑒於我們迄今所看到的進展，現在是時候開始進行這些調整了。”喬治說道：“我認為重要的是啟動起來，我願意聽到關於購債速度相關的條件和何時結束等問題的辯論，但我對推遲這個決定興趣不大。”聖路易斯聯儲主席布拉德在週四接受採訪時呼應了這一觀點，稱德爾塔毒株帶來的影響可能正在觸頂。布拉德說：“一些華爾街人士似乎認為德爾塔方面的數字正在翻轉，我不知道我們是否可以這麼講，但它會在某個時候觸頂的。此處主要資訊是經濟已學會適應疫情。”隨著投資者消化他們的言論，美股下跌，美國國債收益率隨美元走高。喬治長期以來都屬於鷹派，布拉德因就業市場力道增強而在今年變得更偏鷹派，兩人都將在2022年獲得政策投票權。美聯儲主席鮑威爾的論調則更耐心，他將於週五在虛擬會議上發表對政策前景的看法。美元週四從一周低點跳升，此前兩位元地區聯儲主席暗示美聯儲將加快縮減資產購買計畫，這些言論將美元推向關鍵阻力位。美元指數突破關鍵阻力93，上漲0.26%，兩周前美元指數升至93以上，此後一直測試該水準作為支撐位。市場可能會對布拉德的言論打個折扣，部分原因是他在美聯儲政策制定委員會中沒有投票權，但Ricchiuto表示，“他的聲音在會議室裡都能聽到，因此你必須假設它確實會產生一些影響。”布拉德和卡普蘭發表上述言論之際，美聯儲在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度研討會已開幕，美聯儲主席鮑威爾週五的講話備受關注。分析師懷疑鮑威爾是否會就美聯儲何時可能開始削減資產購買提供新的暗示。鮑威爾將重申卡普蘭上周的資訊，即保持靈活，如果他講話時市場不波動，那鮑威爾的表現就不錯。“他不希望市場因在經濟放緩之際縮減購債而恐慌，他將一直這樣做，即把削減購債選項留在桌面上，但同時也提出靈活性的想法。”美國第二季度經濟增速略微上修，反映商業投資和出口比初步估計更為強勁。美國商務部週四公佈的資料顯示，第二季度經通脹調整的國內生產總值(GDP)折合年率增長6.6%，初值為增長6.5%。消費者支出增長11.9%。雖然該資料顯示上半年臨近尾聲時經濟保持了強勁增長，但供應和勞動力制約因素仍構成經濟阻力。最近資料顯示零售銷售和住宅建設放緩，而德爾塔毒株造成疫情迅速擴散，使需求前景面臨更多不確定性。歐洲央行官員7月份時候發現，他們採取的新通脹策略和利率前瞻指引可能最終降低對超寬鬆貨幣政策的需求。歐洲央行官員上月承諾，在消費者價格持續實現2%的增長速度前不會加息。這一論調上的轉變促使投資者押後了首次加息預期。根據歐洲央行公佈的7月21-22日會議紀要，新前瞻指引“如果最終成功將通脹預期錨定在目標水準上，就不一定意味著‘更低利率實施更久’”。相反，新指引被視為降低了“可能產生副作用的風險，因為應該有助於縮短實施極低利率的時間，並在其它所有條件相同的情況下降低所需資產購買量。”歐洲央行管理委員會決定留待未來某次會議調整其購債路徑計畫，這讓一些官員擔心歐洲央行承諾的時間可能太久。當前購債措施勢將維持到開始加息前夕。

基本面利多

距離美國撤軍最後期限不到一周之際，喀布爾國際機場外發生的兩起爆炸事件至少造成60名阿富汗人和12名美軍死亡，另有數十人受傷。美聯社援引一位元阿富汗官員報導了上述傷亡數位。此外還有15名美國軍人負傷。美國總統拜登在電視講話中表示將完成撤軍，並追究襲擊事件的元兇。他週四傍晚在白宮說：“我們不會原諒，我們不會忘記，我們將追蹤你們到底，讓你們付出代價。”事件可能引發市場恐慌情緒。美國首次申請失業救濟人數五周來首次上升，勞動力市場邁向全面復蘇的道路仍非坦途。美國勞工部週四公佈的資料顯示，在截至8月21日一周，首次申領失業救濟人數達35.3萬，比前一周增加4000。預估中值為35萬。截至8月14日當周持續申請失業救濟人數略微下降至290萬。首次申領失業救濟人數增加可能反映了在勞動力需求上升背景下的每週資料波動情況。德爾塔毒株近期導致的疫情構成風險，但到目前為止，幾乎沒有證據表明健康顧慮造成企業解雇人手。美股週四收低，此前曾連續創下收盤紀錄高位，市場擔憂阿富汗事態發展，且對美聯儲政策可能轉變的擔憂引發了廣泛但幅度較小的拋售。傑克森霍爾會議將於週五召開。道指收低0.54%, 標普500指數收挫0.58%, 納指收跌0.64%。美國三大股指均收低，標普500指數和納斯達克指數六日來首次下跌。達拉斯聯儲主席卡普蘭做出鷹派發言，以及阿富汗喀布爾機場外發生爆炸後，拋售勢頭加劇，扶助避險情緒增強。“(卡普蘭的發言)讓人們對縮減時間表有些困惑，但在我看來，股市關注的是地緣政治問題，在地緣政治局勢緊張期間，人們紛紛入手安全資產。”“我對市場沒有出現更大幅度的下跌感到驚訝，因為我擔心這可能會讓注意力從(美國總統拜登的)國內議程上轉移開。”

白銀

美聯儲官員在傑克森霍爾央行年會前釋放鷹派言論，白銀遭到劃傷跌至23.58美元測試關鍵支撐。美國第二季經濟增長微幅上調，而GDP小幅增長反映出消費者支出和美國出口比最初報告的要強。再加上地緣政治加劇震盪，阿富汗首都機場傳出2起爆炸，美元和美債再成投資者避風港，而金銀則呈現出不同步調，黃金順利突破重要支撐1775美元，回到1793.70美元位置徘徊。美國勞工部公佈的資料顯示，美國上周初請失業金人數為35.3萬人。該資料于五周來首次上升，意味著勞動力市場邁向全面復蘇的道路仍非坦途。宏觀經濟資料方面，美國二季度GDP環比增速修正值為6.6%。美國第二季度經濟增長略微上調，反映出商業投資和出口較先前預估強勁。聖路易斯聯儲總裁布拉德(James Bullard)稱，美聯儲應該儘快啟動縮減購債(Taper)，並在2022年3月底之前完成，旨在防止美國經濟過熱。達拉斯聯儲總裁卡普蘭(Robert Kaplan)週四受訪時提到，他希望美聯儲在9月宣佈將開始收緊貨幣政策，堪薩斯聯儲總裁喬治(Esther George)則稱，通脹資料強勁攀升，美聯儲應該儘早開始縮表。投資者正等待一年一度的傑克森霍爾(Jackson Hole)央行貨幣政策研討會，鮑威爾週五可能會在會議上表態，央行將放緩每月購債腳步。金融危機期間，央行每月採購美國國債和抵押貸款支撐的1200億美元，旨在支撐金融市場度過去年春季新冠疫情最艱苦的時期。地緣政治風險持續升溫，阿富汗首都喀布爾的機場發生2起爆炸，伊斯蘭國組織(ISIS)自稱犯下該案件，至少有超過60人死亡，超過100人死亡。美國總統拜登週四在白宮發表講話說，美國將持續撤離行動並對造成爆炸的人給予報復。拜登警告說：“那些實施襲擊且任何希望美國受到傷害者，美國不會原諒也不會忘記，我們將追捕你們，讓你們付出代價。”全球確診數已經飆破2.14億例，死亡數突破447萬例。美國累計確診超過3830萬例，累計死亡數超過63.2萬。印度累計確診超過3255萬例，巴西累計確診2064萬例。白銀價格週四收盤下跌，未觸及突破位24.42美元附近的阻力位。在25.85美元附近的200日移動均線附近可以看到額外的阻力，支撐位在10日移動均線23.55美元附近，然後在8月低點22.10美元附近。由於快速隨機指標產生交叉買入信號，短期動能已轉為正。由於MACD指數產生交叉買入信號，中期動能轉為正。

原油

8月27日亞洲時段，美原油徘徊在68附近，油價週四收盤小幅走低，結束了連續三天的漲勢，因新冠感染病例增加引發了對需求的擔憂，同時墨西哥一鑽井平臺因發生火災中斷供應後恢復了部分生產；投資者更多的等待晚間美聯儲主席鮑威爾的講話，關注美聯儲如何削減刺激措施的信號。

今日市場熱點 :           

20:30      

美國7月批發庫存月率初值(%)

美國7月PCE物價指數年率(%)

美國7月核心PCE物價指數年率(%)

美國7月個人支出月率(%)

22:00                 

美國8月密西根大學消費者信心指數終值

01:00                 

美國截至8月27日當周全美鑽井總數(口)

美國截至8月27日當周石油鑽井總數(口)

財經大事件 :

22:00 

2021年傑克遜霍爾全球央行年會會議開始，美聯儲主席鮑威爾將發表講話

00:00      

IMF首席經濟學家戈皮納特參與主題為“財政政策與貨幣政策的相互作用”的小組討論。

現貨黃金幅度：1780 – 1800  

阻力位：1800 – 1820 – 1830

支持位：1780 – 1760 – 1750

現貨白銀幅度：23.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 24.6

支持位：23.5 – 23.0 – 22.5

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传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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