每日金評

外匯走勢：

週三(9月1日)美元在長線大型投資者、宏觀和模型基金的賣盤中下跌，美元指數尾盤下跌0.16%至92.50，盤中觸及92.37，為8月6日以來最低水準。此前ADP全美就業報告顯示，上月民間就業崗位增加37.4萬個，遠低於市場預期，周度初請失業金人數報告將於週四出爐，週五政府將公佈8月非農就業報告，這可能為美聯儲的政策路徑提供線索。當然，復蘇並不均衡，但如果非農就業報告也令人失望，這似乎會關閉即將開啟的縮減量化寬鬆的大門，並讓美元承受一定的壓力。對新病例數上升削弱經濟反彈的擔憂，也可能有助於阻止聯儲縮減刺激措施。其他資料顯示，美國8月製造業活動增長超過預期，但就業分項指標降至九個月最低，可能歸因於仍缺少工人。美聯儲有沒有可能再看到一份不錯的就業資料，就扣動減碼扳機？如果是的話，所有目光都將集中到週五發佈的8月非農就業資料上。需要再有兩份不錯的就業資料，才能說服美聯儲主席鮑威爾在內的主要官員開始減碼。

歐元兌美元盤尾上漲0.3%，報1.1843，盤中一度升至1.1857，為8月5日以來最高，隨德債收益率上漲，交叉盤相關買盤和模型買盤支撐了歐元；歐元兌瑞郎突破55日移動均線，升至1個月高點。通脹擔憂持續存在，週二公佈的資料顯示，歐元區8月通脹同比升至3%，為十年來最高，高於歐洲央行2%的目標。我們看到了與長期將利率政策維持在如此低的水準相悖的資料，這一直在説明歐元，在下周歐洲央行開會時，這肯定會加劇人們對量化寬鬆辯論的關注。

德國央行行長暨歐洲央行管委魏德曼週三表示，歐元區通脹面臨超過歐洲央行預期的風險，歐洲央行應該為結束1.85萬億歐元(2.19萬億美元)的大流行病緊急資產收購計畫(PEPP)做好準備。

美元兌日元扭轉漲勢，尾盤持平於110.01，在疲軟的ADP資料公佈後投機性賣盤增加，阻力位在8月13日高點110.46。

澳元兌美元創近三周新高至0.7384；紐元兌美元漲0.35%至0.7070，盤中觸及0.7078，為近四周來最高水準。

黃金：

週四（9月2日）亞洲時段，現貨黃金交投於1815附近。週三（9月1日）金價收十字星，儘管美國8月小非農就業資料大幅不及預期，但製造業PMI表現強勁。美元指數週三小幅下滑，繼續延續此前的弱勢，也有利於金價保持在高位運行。日內重點關注美國7月貿易帳和初請失業金人數變動。

基本面利空

美國8月製造業擴張速度快於預期，既反映了訂單和產量增長加快，又反映了積壓訂單在全球供應鏈面臨挑戰之際上升。週三公佈的資料顯示，供應管理學會(ISM)製造業指數從前一個月的59.5升至59.9。該指數高於50代表活動擴張。調查得到的經濟學家預估中值為58.5。雖然ISM訂單指數達到三個月來最高水準，且產量指數上升凸顯了持續的需求，但積壓訂單增加也彰顯出困擾全球製造商的供應瓶頸問題仍未消除。根據IHS Markit調查，在歐洲，上月未交付訂單升至紀錄高位，許多亞洲生產商則受新冠疫情打擊。ISM積壓訂單指數升至68.2，為1993年有紀錄以來第二高，就業指數降至49，為去年11月以來最低水準。新訂單指數升至66.7。美國製造商在面臨供應鏈瓶頸的同時，還遭遇勞動力緊缺問題，導致交貨時間延長。製造商難以吸引和留住合格工人，職位空缺接近歷史最高水準。將於週五公佈的政府月度就業報告料將顯示，美國8月增加2.5萬製造業就業，為繼4月份該資料下降以來幅度最小的增長。該報告還顯示，原材料投入價格指數下降至79.4，為去年12月以來最低，但仍大大高於疫情前水準。與此同時，工廠庫存指數繼前一個月萎縮後升至2018年11月以來高位。美國新冠住院患者人數自6月底以來首次下降，表明近期一波反撲疫情可能至少目前已經觸頂。美國衛生與公共服務部資料顯示，單日新增新冠住院人數七天均值較前一周下降2.4%，至12280人，為6月27日以來首次下降。這主要是受佛羅里達州、德克薩斯州和深南部等近期熱點疫區的住院人數下降推動。情況不一定會持續改善。包括西維吉尼亞州和大平原地區在內多個農村地區的新冠感染和住院患者人數正急劇上升，儘管城市地區趨於平穩。

基本面利多

美國企業8月新增加的就業人數少於預期，反映出招聘挑戰頑固且勞動力市場復蘇放緩。ADP研究院週三發佈的資料顯示，美國企業就業人數上個月增加37.4萬，低於所有接受調查的經濟學家預估。7月修訂資料為增加32.6萬人。招聘人數增長弱於預期，表明企業仍難以吸引求職者來填補創紀錄的職位空缺。與此同時，如果外出就餐等服務業的消費者支出顯著回落，那麼德爾塔變異毒株肆虐可能給招聘帶來更多阻力。服務提供者8月就業人數增加32.9萬。同月休閒和接待業增加20.1萬人。商品生產商就業人數上升4.5萬人，建築業增加3萬人。“新冠德爾塔變異毒株似乎抑制了就業市場的復蘇，就業增長依然強勁，但與最近幾個月的步伐相去甚遠。”ADP稱，7月和8月累計就業增長創下了今年年初以來最低速。接受調查的經濟學家預計8月就業人數增加65.2萬人。政府隨後將公佈自己的統計資料，市場預計隨著參與率提高失業率將降至5.2%。各規模的企業8月都錄得了就業人數的增長。擁有500名或更多員工的公司增加13.8萬人，小企業增加8.6萬人。ADP的就業資料覆蓋了在美國擁有近2600萬員工的企業。美元週三下跌，此前公佈的美國民間就業崗位增幅遠低於預期。美元下跌，此前ADP全美就業報告顯示，上月民間就業崗位增加37.4萬個。7月就業崗位增幅被小幅下修至32.6萬個。調查的分析師此前預計8月ADP民間就業崗位增加61.3萬個。周度初請失業金人數報告將於週四出爐，週五政府將公佈8月非農就業報告，這可能為美聯儲的政策路徑提供線索。“當然，復蘇並不均衡，但如果非農就業報告也令人失望，這似乎會關閉即將開啟的縮減量化寬鬆的大門，並讓美元承受一定的壓力。”美元自上週五以來一直承壓，當時美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾會議上表示，今年可能開始縮減資產購買計畫，但聯儲並不急於加息。對新病例數上升削弱經濟反彈的擔憂，也可能有助於阻止聯儲縮減刺激措施。其他資料顯示，美國8月製造業活動增長超過預期，但就業分項指標降至九個月最低，可能歸因於仍缺少工人。英國政府最新資料顯示，週三新增新冠死亡人數207人，為3月9日以來最多。截至8月31日，共有7598例新冠患者住院，高於一周前的6929例，為3月12日以來最高水準，英國還報告新增35693例新冠病例，高於7天滾動平均值。16歲以上人群中有78.9％接種過兩針疫苗。

白銀

白銀跟隨黃金行情腳步，在週三交易時段來回波動，現正處24.16美元水準橫盤整理。有小非農之稱的8月份ADP就業資料再次遠低於市場預期，提振貴金屬走勢短暫高升，但美元跳水急墜，促使以美元計價的白銀漲幅收斂。而美國ISM報告顯示出，美國缺工情形仍未改善，投行下修美國8月非農就業人數預期。8月ADP就業資料僅增長37.4萬，略高於7月份表現，但遠低於市場預期的61.3萬。此外，8月ISM製造業採購經理人指數(PMI)報59.9，由於訂單強勁增長，該資料微幅回升，但雇傭指數跌至9個月低點，美國缺工情形仍未改善。美國8月企業新增就業人數低於預期，反映出持續的招聘挑戰，並暗示就業市場復蘇放緩。招聘增長低於預期表明，企業仍在努力吸引應聘者，填補創紀錄的空缺職位。與此同時，德爾塔毒株可能會給招聘帶來額外的阻力，因消費者在外出就餐等服務上的支出大幅減少。富國銀行表示，基於ISM報告下調非農就業資料預期。富國銀行分析師表示，根據昨晚發佈的ISM資料，可以看出，即使在非常艱難的環境下，製造業也找到繁榮的途徑。8月ISM就業指數收縮至49，這似乎仍是一個供應問題，而非需求問題。8月就業難是一個警告信號，表明週五非農的整體就業資料不太可能從製造業就業人數中得到多大提振，勞動力不足仍是招聘的一個挑戰。鑒於此，富國銀行將8月份非農就業人數預期下修至75萬。據道鐘斯此前估計，非農就業報告預計將新增72萬個就業崗位，失業率將降至5.2%。相比於美聯儲縮減購債的計畫，美聯儲一再重申通脹僅是暫時性的言論，對黃金市場的影響更大，因為沒有人知曉暫時性是多久。他解釋說，一旦美聯儲對通脹的預期給出具體的期限，金價就會上漲並弭平被低估的部分。他也認為，通脹再回不到疫情以前的水準，美聯儲低估通脹的風險。沙赫補充道：“通脹將成為一項長期議題，全球都將被迫接受與舊常態截然不同的新常態，並且美聯儲憑藉升息來打擊通脹的能力也將有限，因過高的利率可能將再度對經濟造成傷害。美聯儲主席鮑爾也坦承，因全球疫情仍存在不確定性，即使開始縮減購債後也不會急於升息。”FXStreet提到，白銀在月度頂部附近小幅走高，從8月8日開始保持復蘇勢頭。5周的水準區域在7月下降阻力線之前，測試短期買家。動量線的回檔，探查多頭接近關鍵阻力位元，空頭需要等待一個月大的支撐線的明顯突破。白銀買家在週四亞洲時段接近24.14美元的24美元上方月度高點附近，稍作喘息。白銀市場在週三的交易時段來回波動，因為銀價繼續徘徊在24美元的水準附近。24美元的水準當然是一個不止一次重要的區域，因此市場已經證明該區域在白天引起阻力的事實，應該不會令人感到意外。歸根結底，他認為這是一個需要美元某種形式的清晰度，才能採取下一步行動的市場。話雖如此，美元在隔夜受到了一點打擊，因此白銀市場上漲應該不會令人感到意外。話雖如此，白銀仍然沒有顯著突破，因此看起來市場將繼續看到嘈雜的行為，但看起來它似乎正在盡其所能以達到上行。最終，這是一個市場，如果跌破這個燭臺的底部，他認為白銀會看向23美元的水準，這是之前看到的重要支撐。如果白銀能夠突破過去幾天的高點，市場很可能會看向上方的50日移動均線，目前位於24.81美元的水準。在那裡，然後白銀將測試25美元的水準，是一個巨大完整、且具有重要心理意義的數字，不用說會吸引很多注意力。不過，從現在到週五，Lewis認為市場將看到的斷斷續續的行為比其他任何事情都多。

原油

週四9月2日亞洲時段，美原油徘徊於68.23附近，油價週三持穩，此前石油輸出國組織(OPEC)和其盟友組成的OPEC+同意堅持現有的逐步增加石油產量的政策；美國原油庫存資料發出看漲信號，短期油價或將更多受到颶風艾達影響的煉廠全面恢復時間，以及週五美國非農資料的影響。

今日市場熱點 :      

19:30

美國8月挑戰者企業裁員人數(萬)

20:30       

美國截至8月28日當周初請失業金人數(萬)

美國截至8月21日當周續請失業金人數(萬)

22:00       

美國7月耐用品訂單月率終值(%)

美國7月工廠訂單月率(%)

財經大事件 :

01:00

2021年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就“交織在一起：所有人的經濟機遇”的主題發表講話。

03:00  

2021年FOMC票委、三藩市聯儲主席戴利就包容性經濟發表講話。

現貨黃金幅度：1800 – 1820  

阻力位：1820 – 1830 – 1850

支持位：1800 – 1780 – 1760

現貨白銀幅度：23.5 – 24.5

阻力位：24.5 – 25.0 – 25.5

支持位：23.5 – 23.0 – 22.5

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  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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