每日金評

外匯走勢：

週五(10月1日)伴隨本季度首日的再平衡資金流和股市反彈，美元兌G-10貨幣週五全線下跌。大宗商品貨幣兌美元匯率出現反彈。10年期美債收益率連續第三天下跌，跌至1.46%。美元指數下跌0.20%，至94.05，受季度末大漲後的投機性獲利了結、公司對沖和中長線大型投資者做新配置的綜合影響。週五公佈的美國經濟資料喜憂參半，加劇了美元在週末前的疲軟。美國8月份消費者支出增長超過預期，增長0.8%，但7月份消費被下修為下降0.1%，而不是之前公佈的上升0.3%。通脹仍然居高不下，但幅度不大。不包括不穩定的食品和能源成分的核心個人消費支出(PCE)物價指數8月份上升了0.3%，與上月漲幅一致。製造業資料更為樂觀。美國供應管理協會(ISM)公佈，8月製造業指數升至61.1,8月為59.9。美國通脹資料高於預期，引發交易員對減碼和加息時間的猜測；兩位美聯儲官員重申支援近期內縮減資產購買規模。更為鷹派的立場似乎是推動美元在9月底走高的關鍵因素。不過，眼下的焦點是財政政策，儘管投資者似乎已經看透了，因為許多人認為美國債務違約是不可想像的。

歐元在G-10貨幣中最差，兌美元升0.14%，報1.1596，此前連續五天下跌；本周下跌約1.06%，為6月中以來最大百分比跌幅。

美元兌日元下跌0.22%至111.05，風險逆轉擴大，顯示日元看漲期權需求更高；紐約時段受股市上漲和對沖活動影響，美元兌日元跌勢受到限制。

英鎊兌美元上漲0.53%至1.3546；公司買盤和中長線大型投資者買盤在早些時候提振了英鎊，投機性帳戶試圖做多英鎊兌歐元；歐元兌英鎊下跌0.4%，連續第二天走低。由於供應鏈問題日益嚴重，英鎊上季度的表現也不佳，下跌了2.5%，並錄得一個多月來最差的一周表現。

澳元兌美元上漲0.43%，至0.7258，第三季度下跌3.6%，在十國集團貨幣兌美元的表現中最差，原因是澳大利亞最大出口商品鐵礦石價格大幅下跌。挪威克朗兌美元一度上漲1.5%；紐元兌美元漲0.67%。

黃金：

週五（10月1日）亞洲時段，現貨黃金小幅下跌，交投於1752附近。週四（9月30日）金價大幅上漲，主要因為初請資料連續三周上升以及美元高位回落，另外股市也再度大幅回檔。但是年內美聯儲縮減購債的預期仍限制了金價的漲勢。日內關注美國8月PCE物價指數、8月個人支出月率以及9月ISM製造業PMI。美聯儲關心的核心PCE物價指數有望小幅回落，8月個人支出環比有望有所提升，ISM製造業PMI也可能有所下滑。

基本面利空：

芝加哥聯儲主席埃文斯表示，“有充分的理由認為，相對價格的爆發式上漲會反映到廣泛的通脹指標中，但通脹資料未來會有所下降”。“我們已經看到很多供應短缺和瓶頸問題。在許多情況下，供應鏈實際上是支離破碎的。而且不得不承認，這是我沒有預料到的。”“我們正在關注的資料表明通脹預期會繼續位於2%或以下。我確實擔心他們會略低於該水準。”“我的假設是到今年年底，刺激政策會逐步減碼，明年1月份也有可能，資產購買計畫大約會在明年年中或秋季結束。”亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美聯儲在就業和通脹這兩個使命方面都取得了“實質性的進一步進展”。“我的預測模型是，到2022年結束為止經濟運行將非常強勁，2022年底接近充分就業。”“對於2023年，我認為加息次數會比之前預測還多一次，預計會加息三次。”“如果經濟的確如預期所料強勁增長，多加一次息也沒有問題。”長期通脹預期“開始升至歷史區間的較高部分，但在我看來並沒有失控。”在第三季度的最後一個交易日，投資者在美聯儲一個主要工具存放的資金額再創新高。週四有92個參與者在美聯儲隔夜逆回購工具（RRP）中投入了總計1.605萬億美元。貨幣市場基金等對手方可以使用該工具向央行存入現金。此前的紀錄高點是前一天創下的1.416萬億美元。週四新增金額是6月中旬以來最大單日增幅。這種工具的使用量暴增，是因為投資者需要一個地方來存放他們的短期現金，並且美國國庫券市場出現失衡--這在很大程度上受到美國政府現金餘額減少和美聯儲資產購買的推動。對債務上限違約可能影響的擔憂也提振需求，此外還存在貨幣市場的季末效應。“即使使用量繼續趨於上升，這應該也是RRP短期內的高水位，若10月中旬之前暫停債務上限，應該會推高國庫券供應，可能有助於減少RRP的使用量。”總的來看，金價週四大漲，強勢突破23.6%回撤位的阻力，短線下跌勢頭得到緩解，日內有機會再度挑戰上方的下行趨勢線。

基本面利多：

上周美國首次申請失業金人數出人意料的連續第三周上升，這可能反映出勞動力市場狀況惡化以及這個每週資料的高波動性。美國勞工部週四公佈的資料顯示，截至9月25日當周，首次申請失業救濟人數增加至36.2萬人，在各州中，加州的申請數字再度激增。接受調查的經濟學家的預測中值為該數字下降至33萬人。截至9月18日當周，持續申領失業救濟人數降低至280萬。首次申請失業救濟人數上升可能凸顯出每週資料的波動，因為雇主迫切希望招聘更多員工，並且能夠留住現有的人手。不過，首次申請失業救濟人數仍徘徊在疫情以來的低點附近。上一次該資料連續三周上升是在2020年4月，不過當時的增幅要明顯更大。美國股市週四大幅下跌，標普500指數創下全球公共衛生危機爆發以來最糟糕的月度表現。在9月和第三季，由於對新冠疫情和通脹的擔憂，以及華盛頓因預算爭吵不休，股市動盪不安。標普500指數跌1.19%，道指跌1.59%，納指跌0.44%。尾盤，美國參眾兩院通過了一項臨時支出議案，以維持政府運行，但在短暫上揚後，股市重拾跌勢，甚至拖累納斯達克指數也下跌，該指數日內大部分時間走高。市場一直很有韌性，但隨著季末的到來，有關債務上限的政策消息以及這些支出議案引發的混亂，令市場承壓。在更大的背景下，走勢相當溫和，我們剛剛經歷了七個月的上漲，儘管存在消息風險，還有疫情和縮減購債規模的因素，波動性已經相當低了。市場不得不暫停，這是必要的，很可能也是意料之中的。美元週四在震盪交投中從一年高位回落，受累于美國上周初請失業金人數增加，且投資者在過去幾個交易日大幅攀升後整固漲勢。美元整體受到美國公債收益率急升的支撐，市場預期美聯儲將從11月開始縮減貨幣刺激計畫，儘管全球經濟增長放緩。不過，週四的經濟資料部分削弱美元強勢。截至9月25日當周，初請人數增至36.2萬人，已連續第三周增加。訪查的經濟學家此前預測，上周初請失業金人數料為33.5萬人。美國商務部週四發佈的另一份報告顯示，美國第二季國內生產總值(GDP)環比年率終值為增長6.7%，8月報告的前值為6.6%。政府提供的大流行援助資金提振了消費者支出，進而推動了經濟增長。“即使美元在短期內進一步回落，我們預計它也會在適當的時候重拾最近的漲勢。”“儘管多數主要經濟體的長債收益率都上升，但美債收益率的漲幅超過大多數公債，而且重要的是，其漲勢很大程度上是受到實際收益率上升推動，這反映出對收緊貨幣政策的預期。”

白銀：

黃金和白銀延續修正反彈，金價目前來到1763.44美元，而銀價回升至22.66美元。貴金屬本周獲得美國與歐洲3項通脹資料支撐，指的是德國進口物價9月創下40年來最快上升速度、歐元區通脹資料9月登上13年高點，以及美國8月通脹維持在30年高點。而美國債務上限危機促使避險情緒濃厚，助陣貴金屬力抗美元與美債收益率。核心PCE為美聯儲偏好的通脹資料，美國8月核心PCE物價指數年增3.6%處於30年高點，分析師認為該資料顯示美聯儲退場時間將至。歐元區9月份消費物價指數(CPI)初值按年升3.4%，漲幅超過預期的3.3%，其中能源按年飆逾17%，期內扣除能源和食品的核心CPI升1.9%，為2008年以來最快增速。美聯儲可能會在11月開始縮減購債(Taper)，並在2022年年中完成。克利夫蘭聯儲總裁梅斯特(Loretta Mester)上週五稱，升息條件可能會在2022年底得以滿足。費城聯儲總裁哈克(Patrick Harker)則擔心，通脹壓力可能不如預期那般短暫。美國參、眾兩院上週四通過臨時開支法案，經過美國總統拜登簽署後，給予聯邦政府維持運作到12月3日的資金，但一關過完還有關關要過，國會仍要趕在10月18日前提高或暫停債務上限，以防止可能出現的美國債務違約。週五眾院推遲表決1萬億美元基礎建設法案，美國民主黨內出現意見分歧，進步派希望3.5萬億美元預算案與基礎建設法案同步推進，但溫和派認為3.5萬億美元預算案規模過大。貴金屬看漲投資者認為，經濟反彈與美聯儲政策的不確定性，為黃金和其他貴金屬塑造出良好的環境，甚至是美聯儲準備削減購債之際。隨著美元從6個月高位回落，白銀價格繼續上漲。美國國債債收益率走低，令美元承壓。金價也走高，幫助提振貴金屬綜合指數。由於白銀以美元計價，美元走軟會使白銀以其他貨幣計價更便宜。儘管ISM製造業報告強於預期，但美國收益率走低。談到白銀技術面，Becker也表示，白銀價格在週四飆升後繼續上漲，目標支撐位元是2020年6月的低點16.25美元，白銀價格的短期支撐位在近期跌破水準22.10美元附近，阻力位於50日移動均線23.74美元附近。由於快速隨機指標產生交叉買入信號，短期動能已轉為正。RSI讀數為44，高於同樣超賣的29。中期動能持平至中性，因為MACD柱狀圖呈負值且呈上升軌跡。

原油：

10月1日亞洲時段，油價徘徊在75.45附近，油價9月收漲近10%，最後一個交易日動盪不安，美油下跌0.3%，布油下跌0.2%；盤中傳出消息稱亞洲大國責令國內最大幾家國有能源公司確保今年冬季供應，而白宮則重申對價格上漲的擔憂，抵消了美國原油庫存意外上升和美元走強帶來的價格壓力。臨近週末，關注白宮方面是否就油價有進一步表態

今日市場熱點 :

22:00                  

美國8月工廠訂單月率(%)

美國8月耐用品訂單月率終值(%)           

財經大事件 :

22:00 

聖路易斯聯儲主席布拉德就經濟前景發表講話。

現貨黃金幅度：1750 – 1780  

阻力位：1780 – 1800 – 1830 

支持位：1750 – 1730 – 1700

現貨白銀幅度：21.0 – 22.0

阻力位：22.0 – 22.5 – 23.0

支持位：21.0 – 20.5 – 20.0

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