每日金評

外匯走勢：

週五(10月15日)美元指數在零售資料公佈後應聲走高，但隨後下跌，尾盤下跌0.04%，報93.94；10年期美債收益率上漲6個基點至1.57％，止住三天連跌。由於美國企業獲利超預期，對經濟滯脹的擔憂有所緩解，全球股市本周反彈。美國9月零售銷售資料意外強勁，也提振了市場人氣。上月零售銷售較前月增長0.7%，這在一定程度上得益於物價上漲，預期為下降0.2%。目前風險偏好仍然非常非常強勁。這扶助了英鎊、歐元和澳元等風險較高貨幣，僅僅因為市場感覺更為樂觀。雖然整體情緒看漲，但“我意見是，市場已經消化了很多的美元利好，並且在預期美聯儲收緊政策的積極性方面有點過頭了”。自9月初以來，美元兌主要貨幣上漲，因市場預期面對經濟改善和能源價格飆升，美聯儲收緊貨幣政策的速度將快於此前的預期。本周發佈的美聯儲9月會議記錄證實，幾乎可以肯定今年會開始縮減刺激計畫，儘管政策制定者在通脹和應對如何應對通脹的問題上存在嚴重分歧。貨幣市場目前預計，美聯儲在明年7月前加息25個基點的可能性約為50%。美元因預期美聯儲可能早於預期開始升息而大幅走強，但這一預期可能有些過度，美元目前正在盤整。下周將有助於澄清美元是否在進行盤整，以及這輪盤整只是稍作喘息，還是一波回檔的前奏。

歐元兌美元漲0.03%至1.1601；美元兌日元升至三年高點，但縮減稍早的部分漲幅，美元兌日元尾盤報114.22，漲0.48%，日元是一種避險貨幣，受到包括亞洲市場在內的風險情緒反彈的打擊。歐元兌日元連續第七天上漲，為2020年6月以來最長連漲。

英鎊兌美元漲0.56％至1.3750，盤中觸及9月17日以來最高1.3773；加拿大皇家銀行的Adam Cole寫道，英鎊走勢與利率週期的脫鉤表明，要麼是短期的週期性壓力，要麼是市場試圖告訴我們有關英國的長期通脹前景或其獲得國際資本管道的問題，不管怎樣，我們認為英鎊有中期下行空間。

美元兌加元跌0.02%至1.2368，由於獲利回吐，加元縮減了稍早的漲幅，美元兌加元一度上漲0.2％至1.2397；不過隨著WTI油價保持在每桶80美元上方，該貨幣對已經連續第四周下跌。

黃金：

週五（10月15日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1795附近。週四（10月14日）金價小幅上漲，因美元和美債收益率下跌支撐金價，PPI數據小幅不急預期也利多金價，但通脹高居不下引發的提前加息的預期和疫情以來最好的初請表現限制了金價的漲幅。日內主要關注美國9月零售銷售及10月密西根大學消費者信心指數初值。

基本面利空

美國上周首次申請失業救濟人數降至2020年3月以來的最低水準，表明在勞動力市場緊張的情況下，雇主們努力留住現有人手。美國勞工部週四的資料顯示，截至10月9日當周，各州首次申領失業救濟人數總計29.3萬人，較前一周減少3.6萬人。接受調查的經濟學家的預測中值為小幅下降至32萬人。不過，在未經調整的基礎上，首次申領失業救濟人數較前一周增加約1.6萬人。加州、密西根州、密蘇里州和新墨西哥州的增幅最大。田納西州、德克薩斯州和佛羅里達州降幅居前。截至10月2日當周的持續申領失業救濟人數降至260萬。隨著經濟復蘇，企業為滿足消費者需求而需要更多的人手，導致首次申領失業救濟人數下降。由於企業希望招聘更多員工並留住現有員工，因此最新的冠狀病毒病例激增並未導致大規模裁員。不過，9月是今年美國就業增長最慢的一個月，疫情失業福利計畫結束以及學生重返校園並沒有帶來就業人數大幅增加。再加上持續的供應鏈問題，一些經濟學家因此下調了對第三季度經濟增長的預測，該資料將在本月晚些時候公佈。聖路易斯聯儲主席布拉德表示，在美國經濟強勁和勞動力市場偏緊的情況下，今年以來通脹大幅上升的狀況很可能會持續下去。而多數央行官員認為這是暫時情況。“雖然我確實認為這種情況有在未來六個月自然消散的可能性，但我不會說可能性高到我們可以指望它，我認為消散和持久的可能性各占50%。”他支持聯邦公開市場委員會從下月開始收縮資產購買規模，並在明年一季度末之前完成這個過程，讓決策者能夠在必要時儘早加息以控制通脹。這比他很多同事支援的速度要快。通脹指標處於30年高點。扣除食品和能源的8月個人消費支出價格指數同比上漲3.6%，創下1991年以來最大漲幅。“我認為這令人擔憂，”布拉德說道。他補充說，一些通脹預期指標也大幅上升。雖然美聯儲目標是適度超出2%以彌補過去未能達到目標的影響，但布拉德說“這不是真正的問題所在。現在的問題是我們會做過頭，通脹過高。”美國三藩市聯儲主席戴利(Mary Daly)週四表示，通脹和就業已經取得足夠進展，讓美聯儲可以開始縮減月度購債步伐，但還遠沒有做好升息的準備。“現在談論加息還為時過早。”戴利在接受CNN國際採訪時表示，目前的高通脹源自與新冠疫情相關的供應鏈衝擊，當疫情降溫時，通脹將會消退。“如果我們撤走扶助經濟的寬鬆措施……我敢打賭，這不會解決供應鏈瓶頸。”美國股市標普500指數週四大漲，創下3月初以來最大單日百分比漲幅，摩根士丹利和聯合健康等公司在公佈強勁業績後攀升，而就業和通脹資料緩解了對加息前景的擔憂。科技股跳漲2.3%，給標普500指數帶來最提振，微軟和蘋果股價上漲。花旗、美國銀行和摩根士丹利也走高，此前這些公司公佈的季度收益超預期。經濟復蘇使它們得以釋放更多為疫情損失預留的準備金，而並購熱潮、股權融資和交易業務增加了利潤。標普銀行股指數上漲1.5%。醫療保險公司聯合健康集團(UnitedHealth Group)股價勁揚4.2%，此前該公司公佈了業績，並上調了經調整後的全年利潤預期，原因是管理藥品福利的Optum部門表現強勁。標普500上漲1.71%。道指上漲1.56%，納指上漲1.73%。最近，越來越多的華爾街大佬在談論通脹上漲，高盛總裁John Waldron和摩根大通首席執行官Jamie Dimon均在這一行列。美國銀行首席執行官Brian Moynihan、貝萊德首席執行官Larry Fink都表示通脹“不是暫時的”，Waldron稱通脹是他現在擔心的頭號風險，Dimon指出通脹率可能不會在未來幾個季度下降。他們的擔憂與聖路易斯聯儲主席布拉德的講話遙相呼應，布拉德認為當前問題在於“通脹太高”。他表示，在美國經濟強勁和勞動力市場偏緊的情況下，今年以來通脹大幅上升的狀況很可能會持續下去，支持下月啟動減碼並在明年一季度末之前完成，以便決策者能夠在必要時儘早加息以控制通脹。里士滿聯儲主席巴爾金也表示當前通脹基礎看上去“更加廣泛”。減碼可能會是美聯儲收緊貨幣政策的第一階段，利率掉期市場預期美聯儲不會在2022年11月前首次加息。在週三報告顯示美國9月消費者物價漲幅超過預期後，交易員在當天某個時段一度完全押注首次加息將發生在2022年9月。總的來看，金價目前承壓於1800關口阻力，如果能有效突破1800，未來將進一步走高。短線多頭比較強勁，但基本面仍有壓力，走勢可能逐漸放緩。

基本面利多

美國9月份生產者價格指數以更溫和的速度上升，表明推高生產成本的供應鏈壓力和原材料短缺略有緩解。美國勞工部週四公佈的資料顯示，9月份最終需求生產者價格指數環比上升0.5％，同比上升8.6％，預期為8.7%。剔除波動較大的食品和能源成分，核心PPI環比上升0.2％，同比上升6.8％，預期為7.1%。接受調查的經濟學家的預期中值是整體PPI環比增長0.6％。PPI今年以來一直穩步攀升，因為供應網路中斷以及原材料和勞動力短缺等因素推高了生產成本。企業已經將至少一部分上升的成本轉嫁給了客戶，導致近期消費者價格加速上漲。週三的一份報告顯示，9月份消費者價格指數漲幅超過預期，創下2008年以來的最大年度漲幅。世界各國都在經歷通脹率上升的狀況。在中國這個全球最大出口國中，中國工業生產者出廠價格漲幅突破兩位數，升至26年來高位。最近的美國通脹資料強化了美聯儲很快開始撤回貨幣政策支持的計畫，尤其是在經濟瓶頸幾乎沒有減弱跡象的情況下。上個月美聯儲政策會議的紀要顯示，官員們估計，如果經濟復蘇保持在軌道上，“在明年年中左右結束減碼進程可能是合適的。”美元週四在震盪交投中小幅走低，此前收復了盤初大部分失地，因投資者押注美聯儲將於下月開始縮減資產購買規模，並將注意力轉向加息時機。美元自9月初以來大漲，因市場預期在經濟改善和通脹飆升的情況下，美聯儲將以比先前預期更快的速度收緊貨幣政策。但美元週三逆轉了走勢，此前美聯儲9月21-22日的政策會議記錄證實，可能從今年開始縮減刺激措施，且資料顯示物價壓力仍在打擊美國消費者。“我認為，過去一兩天出現了一些獲利回吐。”“我不認為現在接近出現美元大幅逆轉的走勢，事實上，我想我們今天所看到的可能是一個信號，表明我們在過去的一兩天看到的回檔可能已經結束，"他說。市場預計美聯儲最早將於下個月開始縮減資產購買規模，大規模債券購買計畫的縮減將相當迅速。他表示：“這似乎在一定程度上朝著美聯儲何時及以多快速度升息推進，因此這對美元可能是另一個利好因素。”

白銀

黃金與白銀上周受到表現亮眼的美國通脹資料衝擊，金價重新回落至1800美元下方徘徊，但本日亞市早盤快速觸底反彈，目前正處於1770.45美元等候良機，銀價則重返23.35美元震盪。貴金屬賣壓呈現出多頭主導地位，倒置的頭肩形態也展現出利好行情。但技術分析師急喊出，目前還不是黃金的進場時機。分析師直接點出，1680美元的低點意義重大，該下跌恰好保持在重要支撐位。美國上周在美聯儲會議紀要與多項通脹資料方面，都展現出高於預期的驚人結果。按照美國商務部最新資料顯示，美國9月零售額增長0.7%，遠超預期的下降0.2%。扣除汽車銷售的核心銷售上個月增長了0.8%，高於預期的0.5%。該報告中扣除汽車、汽油、建材和食品服務的控制組也上漲了0.8%，超過了0.4%的預期。機構評論指出，資料意外增長，反映出全面改善，暗示當月商品需求依然強勁。8、9月份新增新冠肺炎確診病例增加，抑制了對旅遊和娛樂等服務的需求，導致美國人將支出轉向商品。商品支出增加可能會給全球供應鏈帶來更大壓力，供應鏈一直在努力滿足不斷增長的需求。白銀走勢提出觀點稱，隨著22美元的阻力位被向上突破，看漲運動可能會繼續，並將價格提高至24美元和25美元的阻力位。如果空頭捍衛23美元的支撐位，白銀價格可能會下跌並面臨22美元、21美元和19美元的支撐位。白銀價格走勢在日線圖上形成一個稱為‘頭肩頂’的圖表形態，這是一個看漲的反轉形態。在每週市場收盤前，價格已經突破22美元的水準，多頭將在本周恢復並主導白銀市場的趨勢。”快速移動平均線已經越過慢速移動平均線上行，白銀的交易價格高於9週期EMA和21週期EMA，表明多頭控制了白銀市場。隨著22美元的阻力位被向上突破，看漲運動可能會繼續，進一步的看漲壓力可能會突破24美元和25美元的阻力位。

另外，Azeez也表明白銀中期趨勢看漲，在4小時圖上處於看漲走勢。白銀升至22美元的價格水準後，並開始了多日的整合運動。白銀價格在9週期EMA和21週期EMA之間交易，相對強弱指數處於60水準，信號線顯示看跌信號。

原油

10月18日亞洲時段，美原油徘徊于82.38美元/桶；油價上周延續漲勢，美油連續八周上漲，並創近七年來最高至82.66美元/桶，布油三年來首次上破85關口，因受未來幾個月供應短缺的預測提振，同時，疫情相關旅行限制放鬆料將刺激需求。美油或有望劍指85關口，但需留意美伊本周核談判對油價的短期影響。

今日市場熱點 :

21:15              

美國9月工業產出月率(%)

財經大事件 :

17:30  

美聯儲金融監管副主席誇爾斯參與金融穩定的討論。

01:00

蘋果公司舉行特別活動。

02:15     

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話。

現貨黃金幅度：1760 – 1780  

阻力位：1780 – 1800 – 1830 

支持位：1760 – 1750 – 1730

現貨白銀幅度：23.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 25.0

支持位：23.0 – 22.5 – 22.0

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