每日金評

外匯走勢：

週一(10月25日)美元指數尾盤漲0.23%至93.84；10年期美債收益率也回吐漲幅，盤尾報1.63%左右，日內基本持平；歐元、日元和瑞郎兌美元均下跌。這一變化似乎表明，市場認為最近美元的下跌有些過頭，引發這輪美元跌勢的誘因是市場預期美國以外地區的通脹將推動這些國家比美國更快升息。本周將有很多事件風險，過去兩周美元表現不佳，市場開始重新買入美元。最近導致美元吸引力下降的是這樣一種觀點，即其他央行似乎準備在美聯儲之前加息。威脅當前倉位的因素可能包括，週四舉行的歐洲央行政策和當日公佈的美國經濟資料，以及週五出爐的美國和歐洲通脹資料，還有加拿大央行週三的會議。如果週四公佈的美國國內生產總值(GDP)資料如預期般顯示增長放緩，則可能會在一定程度上減輕美聯儲的壓力，即使通脹仍偏高。

歐元兌美元跌0.30%至1.1608，受企業和投機資金流影響；風險逆轉擴大，投資者在本周歐洲央行會議前有認沽需求；重大交易包括2.15億歐元執行價1.1400的12月20日到期合約。歐洲央行週四的會議預計不會宣佈重大消息，但央行的評論或改變人們對通脹壓力可能在多大程度上影響利率的看法。歐洲央行政策制定者不可能不承認通脹已經攀升，但考慮到央行的鴿派傾向，他們也不想被拖入一場預期遊戲。隨著本周通脹和增長資料公佈，相較英國和美國，我們將能夠更好地評判歐洲經濟，預計這可能導致歐元進一步走軟。

美元兌日元上揚0.19%，報113.71；日本央行本周晚些時候將召開會議，但與歐洲央行一樣，預計日本央行也不會改變其鴿派政策立場。

大宗商品出口國的貨幣跑贏G-10貨幣，因為天然氣恢復上行、美國原油價格自2014年以來首次突破每桶85美元。美元溫和走高，美國國債漲跌互見。

澳元兌美元上漲0.33%至0.7491，稍早一度上漲0.5%；能源價格推動澳元上漲，尤其是天然氣和煤炭價格。紐元兌美元漲

加元與大宗商品貨幣走勢相反，兌美元跌至1周低點；在加拿大央行週三會議前，隱含波動率走軟，因分析師調低加元預期。

挪威克朗走高，兌歐元逼近2019年高點；歐元兌挪威克朗一度下跌0.5%。挪威銀行表示，挪威央行將宣佈削減其每日購買的挪威克朗，此舉將“消除我們看到的對該貨幣的一些支持”。

黃金：

週二（10月26日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1807附近。週一（10月25日）金價上漲近1%，因美債收益率回落和對通脹的持續擔憂在本周主要央行會議之前提振了黃金這一避險資產，不過美元與股市走強限制了金價的漲幅。日內主要關注美國10月諮商會消費者信心指數。

基本面利空

美國股市道鐘斯工業指數和標普500指數週一均創收盤紀錄高位，財報季進入高潮，本周將是最繁忙的財報周之一，多個行業的巨頭準備公佈業績。雖然道指和標普指數創下新高，但在特斯拉和PayPal上漲的提振下，納斯達克指數跑贏，該指數目前距離9月7日創下的收盤紀錄高位不到1%。特斯拉躍升12.66%，創下1045.02美元的紀錄新高，且市值突破1萬億美元，此前汽車租賃公司Hertz下了10萬輛特斯拉汽車的訂單，且摩根士丹利將其目標價從每股900美元上調至1200美元。“今天有很多有關特斯拉的討論，Hertz下了一個大訂單，這讓人有些興奮。”特斯拉在過去十個交易日中有九日上漲，本月漲幅超過28%，給標普500指數和納指帶去最大提振。美元週一從一個月低位反彈收漲，交易員在權衡不同貨幣加息的前景，並考慮即將公佈的經濟資料和央行評論可能給他們的倉位帶來何種影響。歐元、日元和瑞郎兌美元均下跌。這一變化似乎表明，市場認為最近美元的下跌有些過頭，引發這輪美元跌勢的誘因是市場預期美國以外地區的通脹將推動這些國家比美國更快升息。美元指數早盤從一個月低位回升，日內漲幅持穩在0.2%左右，過去兩周累計下跌1%。威脅當前倉位的因素可能包括，週四舉行的歐洲央行政策和當日公佈的美國經濟資料，以及週五出爐的美國和歐洲通脹資料，還有加拿大央行週三的會議。美聯儲將于下周召開會議。本周將有很多事件風險，過去兩周美元表現不佳，市場開始重新買入美元。最近導致美元吸引力下降的是這樣一種觀點，即其他央行似乎準備在美聯儲之前加息。美聯儲可能最早在明年夏季啟動加息週期，並持續到2022年年底。他在接受電視採訪時說：“鮑威爾和美聯儲對於比幾個月前預期的速度更快加息和收緊貨幣政策持開放立場，上周晚些時候鮑威爾不反駁的態度凸顯出了這一點。”鮑威爾上周表示，現在到了開始縮減資產購買計畫的時機。 美聯儲可能會在2022年7月至12月的四次會議上每次加息，升息幅度或超過25個基點。市場目前預計美聯儲將在明年年底前加息兩次，每次約25個基點。“我們預期加息週期會是漸進的，但如果這次通脹確實與眾不同，那麼美聯儲可能需要加快速度。”總的來看，金價在週一突破1800關口之後，短線走勢偏強運行，日內有望進一步走強。

基本面利多

美國公債收益率週一在震盪交投中下跌，受累於市場對美聯儲在通脹居高不下的情況下何時收緊貨幣政策的不確定性。美債收益率曲線恢復趨陡走勢，投資者繼續解除趨平押注，這暗示美聯儲即將加息。聯邦基金利率期貨週一顯示，市場消化明年6月加息25個基點的可能性超過60%，且完全消化了9月加息。期貨交易員還消化了2022年底之前兩次加息的預期。“對我來說，完全消化9月加息太激進了，屆時縮減量化寬鬆才剛結束三個月。”美聯儲曾表示，希望在下個月開始減少資產購買，並在6月結束縮減行動。“我們仍然認為首次加息要到2023年。當然，這完全取決於經濟前景，我們對經濟的預期是未來12個月增長和通脹都放緩。這其實並不需要聯儲加息。”美聯儲主席鮑威爾上週五表示，雖然他認為現在是撤回刺激措施的時候了，但聯儲應該對加息保持耐心，給勞動力市場時間恢復元氣。實際利率很低，與疫情開始以來一樣低，這點有利黃金，因為通脹預期的上升速度超過了基準利率的上升。利率上升趨勢似乎將持續下去，但在某個時點，如果價格壓力真的是暫時的，通脹估計將到達峰值，在這種情況下，由於利率上升和美元走強抵消了高昂但穩定的通脹預期，金價可能會見頂並開始下滑。黃金多頭認為，美元在本月初觸及高點後，近幾日一直走低，這有利於與美元掛鉤的資產價格上漲。在10月初登上年度高點後，美元一直回落，隨著通脹引起的擔憂情緒在全球蔓延開來，市場也逐漸適應，意味著年初推漲美元的動能，現在也將推動其他貨幣至創新高點，那麼美元將相對受抑制，進而支撐黃金。

白銀

週一(10月22日)歐市早盤，現貨白銀維持升勢，目前位於24.45美元/盎司附近。對日內白銀走勢進行前瞻分析。只要守住24.20美元/盎司，銀價後市仍有大漲空間。銀價在之前幾個交易日明顯上漲，並一度接近25.00美元/盎司關口，從而鞏固銀價在日內繼續看漲趨勢的預期。從4小時圖來看，EMA 50指標對銀價構成支撐。目前等待銀價測試下一主要目標25.05美元/盎司。銀價維持在24.20美元/盎司上方對於繼續升勢相當重要。一旦跌破這一水準，這將令銀價前景轉為看空，並首先跌向23.15美元/盎司區域。今日銀價交投將位於支撐位24.20美元/盎司以及阻力位24.85美元/盎司之間。今日對於白銀價格的預期趨勢為看漲。

香港時間16:42，現貨白銀報24.45美元/盎司。

原油

10月26日亞洲時段，美油小幅下跌，現報83.81美元/桶；週一油價自2014年以來首次觸及85關口，最高至85.41美元/桶後回吐漲幅，伊朗與歐盟即將舉行的會談備受市場關注，此次會談可能使2015年核協定得以恢復。油價短期或震盪偏空；此外，日內交易關注歐盟各國能源部長就能源問題召開的緊急峰會。

今日市場熱點 :

21:00            

美國8月FHFA房價指數月率(%)

22:00            

美國10月諮商會消費者信心指數

美國9月季調後新屋銷售年化總數(萬戶)

04:30  

美國截至10月22日當周API原油庫存變動(萬桶)

美國截至10月22日當周API汽油庫存變動(萬桶)

現貨黃金幅度：1800 – 1830  

阻力位：1830 – 1850 – 1880 

支持位：1800 – 1780 – 1760

現貨白銀幅度：24.0 – 25.0

阻力位：25.0 – 25.5 – 26.0

支持位：24.0 – 23.5 – 23.0

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