每日金評

外匯走勢：

（11月9日）歐元兌美元在歐洲時段震盪走低，由於美元指數探底回升，給歐元帶來一定的下行壓力，與此同時，德國ZEW經濟景氣指數並未給歐元帶來足夠的支撐。美聯儲上周表示，政策制定者並不急於提高借貸成本。然而，投資者似乎確信，美國央行將被迫採取更積極的政策應對措施，以遏制居高不下的通脹。隔夜，聯邦公開市場委員會(FOMC)多位成員發表強硬言論，暗示央行可能在2022年底前加息，進一步加劇了這種猜測。這加上風險基調走軟，幫助避險美元收復日內失地。在經濟資料方面，德國ZEW經濟景氣指數甚至超過了最樂觀的估計，11月ZEW經濟景氣指數從10月的22.3升至31.7。德國11月投資者信心意外上升，因預期明年年初價格壓力將會緩解，而且德國經濟增長將會回升。“金融市場專家對對未來六個月的情況更加樂觀，對於2022年第一季，他們預計德國和歐元區的經濟增長將再次回升，通脹將下降。”不過這些資料並沒有給看漲交易者留下什麼印象，也沒有給歐元兌美元帶來任何有意義的推動，歐元兌美元仍然受美元價格動態的影響。市場人士現在期待歐洲央行行長拉加德按計劃發表的講話能起到一些推動作用。在北美市場早盤，交易員將從美國生產者價格指數(PPI)的發佈以及美聯儲主席鮑威爾在網上會議的講話中尋找線索。這與美國債券收益率和更廣泛的市場風險情緒一道，將影響美元，並在歐元兌美元創造一些有意義的交易機會。上方阻力需要關注1.1600、1.1640、1.1670，下方支撐需要關注1.1535、1.1514、1.1500。

黃金：

週三（11月10日）亞洲時段，現貨黃金交投於1830附近。週二（11月9日）金價迎來四連漲，主要因為美元及美股的疲軟走勢支撐金價，另外PPI指數高企也令通脹預期居高不下，導致有抗通脹屬性的黃金獲得青睞。但布拉德的鷹派講話限制金價漲勢。日內重點關注晚上21:30出爐的美國10月CPI以及初請失業金人數（11月7日始北美地區開始實行冬令時），因週四為美國退伍軍人節，故初請資料提前。目前預計CPI將繼續上漲，對金價可能利多，如果弱於預期，可能利空金價。

基本面利空

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美國的通脹似乎比有時所描繪的更為廣泛。他說，勞動力市場非常緊俏，而且會繼續保持這種狀態。2022年第一季度失業率可能降至4％以下。布拉德預計美國2022年GDP增速將超過4％，對疫情的控制加強將推動美國經濟增長。布拉德週一表示，他預計美聯儲在明年中結束縮減購債行動後，將在2022年加息兩次。總的來看，金價目前漲勢良好，但上方遭遇重要阻力位元1834，日內需要關注這一水準的得失，如果突破有望繼續上攻，反之可能承壓下行。

基本面利多

美元指數週二在震盪交投中下跌，因投資者等待週三將公佈的資料--衡量物價壓力是否加速上升的下一個主要指標。週二公佈的資料顯示，美國10月生產者物價指數(PPI)強勁上漲，暗示高通脹可能持續一段時間，因疫情導致供應鏈緊張。但在定於週三上午公佈的消費者物價指數(CPI)資料公佈之前，交易員們不願大幅推動走勢。“在明天的美國消費者物價指數(CPI)之前期待大的走勢是徒勞的。在CPI公佈後，我們可能會看到匯市有更多的波動。”預計本月CPI將從上月的0.2%上升至0.4%，備受關注的核心CPI指標同比多增加0.3個百分點至4.3%，遠高於美聯儲2%的年平均通脹目標。美國股市週二收低，結束了連續多日創紀錄收盤高位的漲勢，因獲利回吐和對持續通脹的擔憂引發了廣泛拋售。美國三大股指全線下跌，標普500指數和納斯達克指數結束連續八個交易日創紀錄收盤新高的漲勢。在經歷了這樣的一輪上漲之後，在沒有引發市場波動的催化劑的情況下，市場參與者似乎已經做好了獲利了結的準備。"我們經歷了令人難以置信的漲勢，因此釋放一些壓力是完全正常的，"這提醒人們，股市不可能天天上漲，“我們今天看到一些超賣疲軟，沒有什麼值得過度擔憂的。”明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利週二表示，他預計在美聯儲2022年中結束債券購買計畫時，經濟前景將更加明朗，他對之後的加息時機持“開放態度”。“我還沒有決定我在這方面的立場。”認為美聯儲可能應該等到2024年才會上調目前接近於零的利率。目前阻止人們進入勞動力市場並推高價格的力量可能會被證明是暫時的，隨著新冠疫情從大流行變成地方病，這些力量將會消退。卡什卡利說:“我們從經濟中得到了這些混雜的信號。”例如，工資在上漲，但據估計，如果沒有新冠危機，經濟將多創造500-700萬個就業崗位。“我很樂觀，未來三個月、六個月和九個月，我們將獲得更多資訊，”通脹和就業市場前景也會變得更加明朗，他說，在接下來的幾個季度中,“如果就業崗位沒有恢復，那麼這將讓我更加擔心，我們已經看到的高通脹可能會持續，因為這意味著，我們已經達到或者接近經濟的最大潛能。”美國三藩市聯儲主席戴利(Mary Daly)週二表示，勞動力市場的真實狀況和通脹前景要到2022年中才能明朗，並敦促在此期間在政策上保持耐心。戴利在全美商業經濟協會的一個線上會議上表示，勞動力市場是否像許多雇主所說的那樣吃緊，還是有通過讓人們重返勞動力大軍得以擴張的空間，“這需要時間才能知道”。她表示，由於勞動力市場狀況存在很大的不確定性，且新冠疫情仍是當前通脹急升背後的罪魁禍首，目前最好的做法是“把船穩住”並保持警惕。她稱，“讓我們耐心等待，看看當大流行消退時，通脹是否也會消退，”像她預期的那樣。她補充稱，供應鏈干擾可能會讓價格一直居高不下，直到明年很長一段時間。她表示，“我認為到2022年夏天情況應該會明朗一些，老天保佑，別再出現變種，別再有Delta引發的新病例激增。”她稱，勞動力市場狀況也需要大約六個月的時間才能弄清楚。她表示，此間可能是一段“具有挑戰性的時期”，因消費者不得不為汽油、食品和其他必需品支付更高價格。如果美聯儲太早加息，對降低物價的作用微乎其微，但“絕對會”讓就業增長的步伐放緩。美國10月生產者物價強勁上漲，受助於汽油和機動車零售價格急升，這表明，在疫情導致全球供應鏈緊張的情況下，高通脹可能會持續一段時間。美聯儲上周重申了其觀點，即目前的高通脹“預計將是暫時的”。數百萬人仍留在家中導致勞動力市場趨緊，增加了價格壓力，再加上商品短缺，大大抑制了第三季經濟增長。美聯儲本月開始縮減其通過每月債券購買向經濟注入的資金。“通脹加速的勢頭可能不會像之前認為的那樣迅速消退，對企業而言尤其如此，因為全球供應鏈問題，”Moody‘s Analytics高級經濟學家Ryan Sweet表示，“高通脹正在給美聯儲帶來壓力，但他們沒有表現出屈服的跡象，因為他們將忍受通脹超過目標，以使勞動力市場快速恢復充分就業。”美國勞工部週二公佈，10月最終需求生產者物價指數(PPI)上升0.6%，9月為攀升0.5%。這扭轉了自春季以來PPI環比放緩的趨勢。在截至10月的12個月中，PPI急升8.6%，創2010年以來最大漲幅，9月錄得類似漲幅。接受訪查的經濟學家此前預測，10月PPI環比上漲0.6%，同比上漲8.7%。根據對經濟學家的調查，週三的資料預計將顯示10月消費者物價指數(CPI)強勁上漲。美聯儲理事布雷納德是鮑威爾連任美聯儲主席的有力競爭對手，這一迄今為止最強烈的信號浮現以來華爾街掀起了熱議，各大機構紛紛揣測如果總統喬·拜登果真宣佈對她的提名，金融市場將會做何反應。彭博新聞週一報導稱，布雷納德上周到白宮時接受了出任美聯儲主席一職的面試。現代史上懸而未決時間最長的一次提名已經令人不再篤定鮑威爾明年2月任期屆滿時可以再幹四年，儘管此前外界一直認為他將再獲提名。市場普遍認為布雷納德在貨幣政策上比鮑威爾更加鴿派，投資者對她是否會落實美聯儲最新的資產購買減碼時間表，會否在加息上比當前預期更長時間按兵不動等前景存在不同看法。任命布雷納德對債券市場會更加利多。他說，這是因為她可能會將低利率水準維持更長時間，並在最終開始加息時不那麼激進。

白銀

黃金與白銀走勢分歧，金價目前正處1829.37美元水準高點震盪，而銀價則來到24.30美元，隔夜急刹車後未能再突破更高。外資銀行展望後市預估，貴金屬明年恐怕將下探。美國PPI與美聯儲主席鮑威爾講話聯手來襲，全球市場仍在消化此間資訊。美元指數報92.957，而美國10年期國債收益率則報在1.459%。美國勞工部表示，繼9月份上漲0.5%之後，10月份生產者價格指數(PPI)上漲0.6%，符合經濟學家的預期。另外，美國核心通脹率同比飆升6.2%，同比記錄可追溯到2010年11月。月度增速快於9月份0.5%的增幅，不包括食品和能源的PPI環比增長0.4%，略低於預期的0.5%，但高於9月份0.1%的漲幅。美聯儲副主席克拉裡達(Richard Clarida)本周初重申，2022年底前可能達到升息標準，聖路易斯聯儲總裁布拉德(James Bullard)則預期2022年會升息2次。白銀價格週二下滑，無法在向下傾斜的趨勢線附近消除阻力。黃金價格繼續上漲，但未能提振白銀價格。美國收益率走低，這對美元構成限制，但未能幫助白銀獲得牽引力。美國PPI漲跌互現，核心PPI漲幅低於預期。“白銀價格上漲，但未能在24.45美元附近的向上傾斜趨勢線附近取得短期支撐，在10日移動均線23.97美元附近可以看到額外的支撐。由於快速隨機指標產生交叉賣出信號，短期動能已轉為負值。由於MACD指數產生交叉買入信號，中期動能也轉為正。MACD長條圖列印在正區域，向上傾斜的軌跡指向更高的價格。”白銀仍停留在24.20美元的支撐位和24.50美元的阻力位之間，而美元指數面臨壓力。與此同時，iShares Silver Trust正試圖收于22.60美元上方。黃金/白銀比率在74.50附近獲得支撐，目前正試圖回升至75水準上方。如果此嘗試成功，黃金/白銀比率將向75.35的50 EMA移動，這將看跌白銀。黃金正在測試1830美元的阻力位，而SPDR Gold Trust正試圖收于170.80美元上方。如果黃金成功突破關鍵阻力位1830美元，它將走向下一個阻力位1845美元，這將利好白銀。白銀在週三亞洲時段的最初時段保持從24.00美元的反彈，最遲在24.30美元附近仍猶豫不決。這樣做，明亮的金屬扭轉從9月初開始的向下傾斜趨勢線的回檔，同時保持上周從200 SMA的反彈。鑒於RSI條件走強支持價格走強，白銀商品可能會克服圍繞24.50美元的近期趨勢線障礙。然而，9月份接近24.85美元的峰值和25美元的門檻可能會在之後挑戰白銀多頭。如果報價在25美元上方保持堅挺，那麼6月的25.50美元附近的低點和8月的26美元附近的高點將成為焦點。或者，回檔走勢仍然不那麼重要，直到保持在9月下跌位的61.8%斐波那契回撤位上方，即23.55美元附近。回顧 2013 年，金價從當年初起持續下探，直到年底美聯儲正式宣佈縮減量化寬鬆之際，金價累積跌幅已達27%，但在之後的3個月內又反彈14%。

原油

11月10日亞洲時段，美油延續漲勢，一度創近十二日以來新高至84.97美元/桶，受到早間API資料顯示庫存減少提振，且白宮早間表示今天不會宣佈釋放戰略石油儲備（SPR）的計畫；油價週二大幅上漲超3%，能源報告預測明年原油供應增加，導致市場揣測拜登政府可能擱置釋放該國緊急儲備的計畫。

今日市場熱點 :

21:30              

美國10月CPI年率未季調(%)

美國10月核心CPI年率未季調(%)

美國10月未季調CPI指數

美國截至11月6日當周初請失業金人數(萬)

美國截至10月30日當周續請失業金人數(萬)

23:00              

美國9月批發庫存月率終值(%)

23:30              

美國截至11月5日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

美國截至11月5日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)

美國截至11月5日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)

財經大事件 :

05:10

美國總統拜登就基建協議發表講話。

現貨黃金幅度：1820 – 1830  

阻力位：1830 – 1850 – 1870

支持位：1800 – 1770 – 1760

現貨白銀幅度：23.0 – 25.0

阻力位：25.0 – 25.5 – 26.0

支持位：23.0 – 22.5 – 22.0

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