每日金評

外匯走勢：

週三(11月10日)美元指數尾盤0.96%，至94.88，此前觸及逾15個月高位94.90；儘管美聯儲上周重申其當前通脹飆升將是短暫的觀點，但許多投資者表示，比預期通脹比預期更持久可能迫使美聯儲加息。美國勞工部表示，消費者物價指數(CPI)繼9月環比上漲0.4%之後，10月又上漲0.9%，同比漲幅達6.2%。包括房價大幅上漲在內的“相當令人震驚”的通脹資料暗示，消費者物價高企“不太可能被證明是暫時的。”一份反應通脹攀升的資料令投資者猜測美聯儲可能會提前加息。受金價升勢減弱以及歐元兌美元期權到期的扶助，美元在盤中擴大升幅。美東時間13：00後，美元獲得進一步提振，之前30年期美債標售結果疲弱推高美債收益率。儘管美聯儲已經在縮減購債規模，但Quadratic Capital Management創始人Nancy Davis稱，升息可能不足以扭轉通脹，因為美聯儲無法控制供應鏈瓶頸和財政支出。如果通脹沒有消退，美聯儲可能需要以更大幅度縮減購債並升息，這可能損及股市和債市。

歐元兌美元跌0.98%，報1.1479美元，稍早觸及1.1476美元，為2020年7月21日以來最低；德國經濟顧問委員會敦促歐洲央行制定戰略實現貨幣政策正常化。

與此同時，英鎊兌美元跌至12月23日以來最低，因英國和歐盟看似還遠未就解決退歐後的北愛爾蘭問題達成一致，給美國通脹資料帶來的壓力再添一把火。

英鎊兌美元尾盤下跌1.12%，報1.3405美元，此前英鎊跌破上週五的低點1.3425美元，當日英鎊因英國央行意外決定維持利率不變而遭重創。

隨著交易員追捧美元，日元也大跌，從而結束了四連漲走勢，美元兌日元升0.92%，報113.91，在113.5和113.7上方有止損盤被觸發；在114心理關口之前，漲勢緩慢，14億美元的期權週五到期。

美元兌加元升破200日移動均線至1.2499，不過本周1.2500附近到期的大量期權減緩了漲勢；加元疲軟受到原油價格下跌超過3％影響，油價下跌還給其它大宗商品掛鉤貨幣帶來壓力。

澳元兌美元跌0.69%，報0.7327，稍早觸及0.7324，為10月13日以來最低；紐元兌美元下跌0.95%，報0.7061；

黃金：

週四（11月11日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，交投於1850附近。週三(11月10日）金價實現五連漲，主要因為通脹資料大幅好於預期，令抗通脹黃金獲得青睞，與此同時，股市疲軟也支撐金價。但當天美元及美債收益率均大幅上漲，這限制了金價的漲幅。週四是退伍軍人節，美國方面沒有資料出爐，投資者可以關注英國第三季度GDP。

基本面利空

美國勞工部稱，截至11月6日當周，經季節調整後的初請失業金人數下降4000人，至26.7萬人。這是自2020年3月中以來最低，當時，為了減緩第一波新冠感染，政府強制關閉了大量企業，經濟幾乎陷入停滯。初請失業近人數已連續六周下降，與疫情前的水準相差無幾。薪資滯後於通脹，削弱了家庭購買力。勞工部並報告稱，10月經通脹調整後的民間部門每週平均實質所得下降0.9%，同比下降1.6%。美元指數週三大幅上漲，觸及2020年7月以來的最高水準，因美國消費者物價創1990年以來最大升幅，引發了美聯儲可能提前加息的猜測。美國勞工部表示，消費者物價指數(CPI)繼9月環比上漲0.4%之後，10月又上漲0.9%，同比漲幅達6.2%。經濟學家之前預測CPI同比上漲5.8%。儘管美聯儲上周重申其當前通脹飆升將是短暫的觀點，但許多投資者表示，比預期通脹比預期更持久可能迫使美聯儲加息。“一份反應通脹攀升的資料令投資者猜測美聯儲可能會提前加息。”美國國債周三重挫，收益率全線飆升，此前美國高於預期的通脹資料引發投資者擔憂，押注美聯儲將加速收緊貨幣政策；市場對新發行的30年期國債反應冷淡，中標收益率比發行前交易高出5個基點以上，這加劇了美國國債的回檔，長期美債收益率持續攀升。市場對於處理風險頗為頭疼，而30年期國債招標恰有很多風險，在現在這個市況下，發行結果不佳也在意料之中；舊有的30年期國債收益率一度攀升14個基點至1.96％。多數期限國債收益率上漲逾10基點，尤以5-7年期國債最為明顯。美債市場對通脹的預期飆升，由於10月份CPI同比升幅達到1990年以來最高水準，交易員預測美聯儲可能提前升息以遏制通脹。5年期盈虧平衡通脹率一度上漲約14個基點至3.13％左右的紀錄高位。人們越來越感覺也許美聯儲行動太慢了。總的來看，金價突破1834一線阻力之後，前景繼續看好，中短線金價主要以看漲為主。

基本面利多

美國10月消費者價格指數(CPI)同比漲幅達到1990年以來最大，超過預期水準 ，進一步表明隨著企業通過漲價轉移成本壓力，美國物價上行勢頭不斷升高。勞工部週三發佈的資料顯示，CPI同比增長6.2％，環比升幅0.9％，為四個月來最大。這兩項資料均超過調查的所有經濟學家的預期。能源，食品、汽車及居住類價格這幾項分類指標均出現上漲，表明通脹範圍已經不局限於幾個和經濟重啟有關的領域。拜登在資料發佈後表示，“通脹影響了美國人的錢包，對我來說，扭轉通脹是當務之急”。他指出，導致物價上漲的關鍵原因是能源價格，政府正在想方設法降低這方面成本。三藩市聯儲主席戴利表示，她正關注“令人瞠目”的通脹，但現在判斷是否應該加快緊縮步伐為時尚早。作為美聯儲最鴿派的官員之一，戴利週三在接受採訪時說，“現在還沒到改變我們對加息預判的時候，眼下的不確定性需要我們保持警惕。”美聯儲官員面臨的是30多年來最劇烈的通脹，但失業人數比疫情爆發前仍多出幾百萬。10月美國CPI同比上漲6.2％，為1990年以來最大升幅。“我們現在的確面臨挑戰。通脹率高的令人大跌眼鏡，這引起了人們的注意，通脹使他們的錢包縮水了”，戴利說，“問題在於我們還有疫情”。戴利表示，供應瓶頸和“對商品極端的需求”是導致物價上漲的主要因素。美國華爾街股市週三大幅收低，消費者物價急升打擊投資者風險胃納，並引發了人們對通脹長期處於高位的擔憂。美國三大股指均收低，整個交易日一直下跌，加劇了前一天的拋售，標普500指數和納斯達克指數週二結束了此前連續八個交易日創收盤紀錄新高的趨勢。Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示，但我們確實認為，進入年底有足夠的推動力扶助市場走高，在經歷了真正的歷史性漲勢之後，市場按下暫停鍵並不令人意外。美國勞工部報告暗示，持續受擾的全球供應鏈，可能導致當前通脹急升的趨勢需要比包括美聯儲官員在內的許多人預期的更長時間才能消退。牛津經濟研究院首席經濟學家Gregory Daco認為，這份報告意味著當前的價格急升趨勢具有一定的持久力。第三季財報季已接近尾聲，在已公佈財報的公司中，81%業績超出市場預期。

白銀

美國10月CPI創31年來最快通脹，爆冷超出華爾街所預期，震耳欲聾的消息刺激全球市場隔夜大動盪。黃金與白銀破高後回落震盪，銀價目前位於24.64美元水準，而金價來到1848.88美元位置。儘管黃金目前仍是貴金屬避險市場的聚焦點，但已經有多名分析師表態，白銀後市將有兩大利好因素支撐，未來有望跑贏金價走勢。美國勞工部週三公佈，10月份消費者每天購買的一系列產品的通脹率甚至比預期還要糟糕，達到30多年來的最高點。美國消費者價格指數(CPI)較上年同期上漲6.2%，為1990年12月以來的最高水準。消費者價格指數涵蓋了從汽油、醫療保健到雜貨和租金等一系列產品。而道鐘斯的預估為5.9%。按月計算，CPI環比上漲0.9%，低於預期的0.6%。剔除波動較大的食品和能源價格，所謂的核心CPI上升了0.6%，而不是預期的0.4%。年核心通貨膨脹率為4.6%，高於預期的4%，也是1991年8月以來的最高水準。回顧此前，美國勞工部表示，繼9月份上漲0.5%之後，10月份生產者價格指數(PPI)上漲0.6%，符合經濟學家的預期。另外，美國核心通脹率同比飆升6.2%，同比記錄可追溯到2010年11月。月度增速快於9月份0.5%的增幅，不包括食品和能源的PPI環比增長0.4%，略低於預期的0.5%，但高於9月份0.1%的漲幅。如果價格繼續遵循7年的弧形模式，黃金和白銀都將走高。他展望後市，2024年金價將翻漲1倍，銀價則翻漲3倍，將比2017年水準高出350%。如果該弧線保持不變，黃金的交易價格應該比2017年的水準高出250%，而到2024年將達到每盎司4200美元。他分析道：“白銀將看到更大的上漲空間，到2024年將比2017年的水準高出350%，這意味著77美元/盎司的3年價格目標。”暢銷書《富爸爸窮爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的作者羅伯特·清崎(Robert Kiyosaki)日前提出觀點，即現在只有三種“聰明”的投資可供購買：黃金、白銀和比特幣。清崎提到，白銀可能同時存在于黃金和比特幣的陰影下，但清崎表示不應被忽視。他說道：“白銀可以作為保值手段和對沖利率上升和消費價格飆升的工具，但這不僅僅是一種對沖。”就白銀與黃金之間的差別，清崎認為，白銀還被廣泛用於太陽能電池板的生產，它也是許多車輛電氣控制單元的關鍵部件。這種工業需求，除作為對沖的有效性外，還使白銀成為投資者非常感興趣的資產類別。他繼續補充：“就像黃金一樣，您可以購買銀條，還可以投資iShares Silver Trust等白銀ETF。”與此同時，Wheaton Precious Metals和Coeur Mining等銀礦商也處於白銀價格上漲的完美位置。白銀目前正試圖突破阻力位25美元，而美元指數同時也在上漲。與此同時，iShares Silver Trust正試圖突破阻力位23.05美元。美元指數突破阻力位94.50，但如果美元指數跌破94.20該水準，它將向94水準移動，這將有利於今天的白銀和黃金價格。白銀隔夜成功突破阻力位24.80美元後回落，無法突破下一個阻力位25.00美元。RSI指數仍處於溫和區域，如果出現合適的催化劑，有足夠的空間獲得額外的上行動力。如果白銀收于25.00美元上方，它將走向位於25.30美元的下一個阻力位。突破該水準將為測試阻力位25.50美元開闢道路。如果白銀升至25.50美元上方，它將走向阻力位25.80美元。在支撐方面，之前的阻力位24.80美元將成為白銀的第一個支撐位。成功測試該水準將推動白銀走向下一個支撐位24.50美元。如果白銀跌破該水準，它將走向支撐位24.20美元。由於美國CPI資料遠強於預期，白銀市場在週三的交易時段大幅上漲。隨著通貨膨脹的到來，貴金屬上漲確實在一定程度上是有意義的。當然，白銀還具有作為工業金屬的額外好處，因此它也可以發揮作用。 “在這種情況下，我確實喜歡做多白銀市場的想法，只要我們能保持在25美元以上的水準。200 日EMA現在位於24.52美元的水準，我認為應該會繼續看到大量利息支付給它。正因為如此，我們很可能會在短期內看到很多嘈雜的行為，但最終看起來我們會走得更高。” “根據我在圖表上看到的‘頭肩倒立’，這可能意味著白銀一路攀升至28.50美元區域，但顯然需要一段時間才能到達那裡。最終，我認為我們對這個大致區域有足夠的興趣，我們可以開始討論在短期下跌時做多這個市場的想法，因為坦率地說，我們看到某種類型的股票可能只是時間問題商品市場再次繁榮。這可能會成為未來的一個主題，即大宗商品市場在沒有通知的情況下突然起飛。不利的一面是，我認為 23 美元的水準現在是未來‘入市’的有力候選者。”

原油

週四（11月11日）亞洲時段，美油徘徊於81.58美元/桶；油價週三下跌，美油下跌近4%，創一周以來最大跌幅，美國政府報告顯示國內原油庫存意外增加，且美元上漲打壓了以美元計價的大宗商品的價格；加之市場對拜登政府釋放原油儲備的預期提升進一步拖累油價。

現貨黃金幅度：1830 – 1870  

阻力位：1870 – 1890 – 1900

支持位：1830 – 1800 – 1770

現貨白銀幅度：23.0 – 25.0

阻力位：25.0 – 25.5 – 26.0

支持位：23.0 – 22.5 – 22.0

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