每日金評

外匯走勢：

週五(11月12日)美元指數尾盤下跌0.02%，至95.11，盤中一度因消費者信心資料而低見94.99，此前密西根大學的調查顯示，11月初美國消費者信心驟降至10年來最低，因通脹急升令家庭生活水準下降，幾乎沒有人認為決策者在緩解這一問題上做得足夠。今天的信心資料可能讓市場大跌眼鏡，或許推動美元從高位略有回落。美國短債收益率走高，五年期國債收益率觸及2020年2月來最高，投資者本周加大了對美聯儲將不得不比預期更早加息的押注。消費者顯然更擔心實質收入增長，目前通脹速度超過薪資增長速度，這正在打壓市場情緒。這加劇了人們對增長的擔憂，推動美元兌大多數貨幣走低，特別是隨著美債收益率下降，美元兌日元下跌。週三的資料顯示，美國10月消費者價格普遍上漲，並創下1990年以來的最大年度升幅，這讓人質疑美聯儲的物價壓力“暫時”論。雖然週五的調查令一些人感到驚訝，但策略師們仍看好美元，美元勢將創下自8月22日止當周以來的最大單周百分比漲幅。儘管週四債市休市打斷了本周市場的流動，但Osborn稱，市場仍“明顯關注通脹”，他表示，這“應該意味著美元仍保持相對良好的支撐。未來幾個月將陷入僵局，我們將密切關注美聯儲的行動。本周稍早，美元重新走強，為死氣沉沉的貨幣市場注入了新的活力，交易員們爭相購買期權，以保護自己免受美元進一步走強的影響。一項貨幣波動率指數創下六個月新高。市場現預計7月將首次加息，11月之前很有可能再次加息。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch資料顯示，那時加息的可能性為50%，而一個月前消化的可能性不到30%。從我的角度來看，全球通脹上升在推動美元走強，在市場預期中，美聯儲將是更多利用加息來應對的央行之一。

歐元兌美元下跌0.05%，報1.1445，稍早曾觸及近16個月最低的1.1433，德債收益率下跌給歐元造成壓力；市場對德國新冠感染病例居高不下感到擔憂，並預計歐洲央行保持鴿派政策。投資者對歐元前景愈發悲觀，在經濟放緩的背景下，歐洲央行似乎不太可能在短期內改變其極端鴿派的政策立場。

美元兌日元下跌0.15%，報113.89，盤中一度低見113.76；受到油價下跌、股市上漲和交叉盤拋售的拖累；該貨幣對本周上漲0.42％；歐元兌日元週五一度下跌0.28％，至130.24的1個月低點。

英鎊多頭稍微得到喘息之機，英鎊兌美元在創下2021年新低後反彈，不過，由於技術和基本面因素指向進一步下跌，這輪上漲可能只會提供暫時的慰藉。隨著美元走弱，以及歐盟表示致力於與英國就北愛爾蘭問題達成協議，英鎊兌美元尾盤上揚0.31%至1.3413，受到空頭回補提振；該貨幣對本周下跌0.63％。

美元兌加元跌0.23%至1.2550，但本周上漲0.75％；對風險敏感的澳元兌美元攀升0.53%，報0.733美元，稍早一度觸及逾一個月最低的0.7277；紐元兌美元漲0.33%至0.7044。

黃金：

週一（11月15日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1865附近。上週五（11月12日）金價探底回升並實現七連漲，受到美國消費信心大幅下滑和美元走軟的支撐，但股市的走強令金市承壓。日內主要關注中國一系列經濟資料及美聯儲官員講話，本周重點關注週二的零售銷售資料。

基本面利空

美國股市週五收高，市場領軍的成長股推動股指攀升，投資者擺脫了令人失望的美國經濟資料的影響。“消費者信心報告非常疲弱，但市場今天仍繼續走高，通脹對消費者的打擊似乎大於對企業獲利的打擊。”隨著假日購物季臨近，消費者日益惡化的情緒可能會讓零售商感到擔憂，並可能讓人們更加關注即將發佈的零售商業績。“投資者將關注零售商的財測，以確定通脹是否會壓低利潤率，或者成本是否可以轉嫁。”第三季財報季進入尾聲，企業業績大體上樂觀。截至週五，標普500指數成份股企業中已有459家公佈財報。路孚特資料顯示，其中80%的盈利超出預期。道鐘斯工業指數上漲0.5%，標普500指數上漲0.72%，納斯達克指數上漲1%。

基本面利多

美國11月初消費者信心意外大幅下滑，美國人越來越擔心物價上漲及其對財務狀況的影響。週五公佈的資料顯示，密西根大學消費者信心指數初值從10月的71.7降至66.8。低於接受調查的所有經濟學家的預期，經濟學家們的預測中值是72.5。，消費者信心下降源於“通脹率上升，人們益發認為目前尚未制定出有效的政策來減少通脹激增帶來的損害。”消費者預計未來一年通貨膨脹將升至4.9％，創2008年以來最高水準。人們對未來5-10年通脹率預期為2.9%，和上月持平。密西根大學報告顯示，家庭消費品購買條件急劇惡化，相關指標跌至78，為1978年以來歷史第二低。在調查中，汽車，耐用品和住宅成本上升被更頻繁提到。“未來的風險在於，持續的大幅物價上漲正在影響人們的通脹預期，短期內，供應短缺和價格因素應該會繼續遏制經通脹調整的支出水準”。美國人對未來五年的經濟前景也更加悲觀，相關指標降至2011年以來最低。週五公佈的美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)反映出經濟不平衡，強勁的需求遇上勞動力和商品短缺，推動整體通脹創下31年來的最大年度漲幅。儘管單日新增新冠病例數有所下降，但薪資通脹幾乎沒有減弱的跡象，幾乎每個行業的雇主都在競相吸引工人，與大流行前的水準相比，勞動力大軍中的人數了300萬。9月辭職增加約16.4萬人，至440萬人，創下紀錄高位。離職率被視為衡量勞動力市場信心的一個很好的指標，打工人在對找到新工作的能力更有信心的時候選擇辭職。“辭職人數的持續激增表明，薪資增長在4.5%-5.0%之間，遠高於通脹可持續回落至美聯儲2%目標的水準。”9月最後一天，衡量勞動力需求的職位空缺小幅下降19.1萬個，至1040萬個。9月招聘人數也基本保持在650萬人不變。勞動力短缺的情況可能會持續更長一段時間，儘管由Delta變種病毒引發的這波感染從9月中觸及的高位回落。政府援助推動儲蓄處於紀錄高位，以及強勁的股市和創紀錄的房價漲幅，似乎將繼續提供短期緩衝，讓人們可以權衡何時重新回歸就業市場。高於正常水準的提前退休也起到了一定作用。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，儘管通脹會給美國人帶來痛苦，但美聯儲不應對此問題反應過度，因為物價上漲可能是暫時的。卡什卡利周日在CBS的“Face the Nation”節目中說，“我們需要非常認真地對待通脹，但我的觀點是，即使通脹帶來的痛苦是真實的，我們也沒必要對一些臨時因素反應過度”。卡什卡利說，貨幣政策是“適當的”，過快撤銷刺激措施可能最終對經濟造成的傷害大於對降低通脹方面的助益。卡什卡利預計與之前的財政刺激相關的需求上升以及疫情導致的供應緊張局面將逐步緩和。美元週五小幅下跌，高通脹對消費者信心造成嚴重打擊。 “消費者顯然更擔心實質收入增長，目前通脹速度超過薪資增長速度，這正在打壓市場情緒。”“這加劇了人們對增長的擔憂，推動美元兌大多數貨幣走低，特別是隨著美債收益率下降，美元兌日元下跌。”“今天上午的信心資料可能讓市場大跌眼鏡……或許推動美元從高位略有回落。”儘管週四債市休市打斷了本周市場的流動，但市場仍“明顯關注通脹”，他表示，這“應該意味著美元仍保持相對良好的支撐。”“未來幾個月將陷入僵局，我們將密切關注美聯儲的行動，”他補充道。

白銀

黃金與白銀即使到本周亞市早盤，仍然持續處於走高行情，再次成為避險資產中最受矚目的焦點。金價來到1865.89美元，而銀價位處25.35高位震盪。而持續性的通脹擔憂，刺激美元與美債高築，美元指數報在95.112，而美國10年期國債收益率則來到1.573%。繼美國CPI通脹資料爆表後，全球避險市場將持續聚焦美聯儲升息的差異點，這將成為後市重磅信號。美國密西根大學11月消費者信心資料包66.8，出人意料地跌至10年低點，隨著假日購物季的臨近，消費者情緒低落可能會讓零售商感到擔憂。美國勞工部發佈JOLTs調查報告顯示，即使工人辭職數創新高，美國9月職位空缺數報1044萬個，仍在歷史高位徘徊，顯示美國勞動力短缺延續至秋季。預期仍然是投資飆升至35美元以上。 “所以策略是投資白銀而不是交易白銀，在便宜的時候積累，鑒於金銀比為89，今天白銀相對于黃金仍然便宜。請記住，在大多數貴金屬牛市期間，白銀的表現往往不如黃金，並且隨著散戶投資者開始覺醒並開始加入，在強勁的牛市結束時往往表現優於黃金，因此預計會通過阻力位出現一系列飆升在未來幾年。” “在考慮到2020年3月的大流行恐慌崩潰之後，趨勢模式被證明是準確的。” “至於黃金已經創下歷史新高，為什麼白銀沒有呢？那將是因為白銀在趨勢和時機方面更具波動性且更難預測，這就是為什麼我對白銀的方法很簡單，在便宜的時候投資，然後等待SPIKE實現兌現。底線是白銀有一直在追趕黃金，它非常便宜，考慮到過去10年的估值，現在不那麼便宜了，所以我懷疑我們是否會看到類似的推高，從11美元到30美元，而不是到2021年2月，從37.5美元到40美元很有可能。”

原油

11月15日亞洲時段，美油現報81.03美元/桶；油價上週五下跌近1%，拜登政府是否會採取行動遏制油價令投資者捉摸不透，白宮新聞秘書Jen Psaki稱美國政府一直在敦促產油國增產原油，並尋求確保加油站沒有價格欺詐行為。油價短線或徘徊在80美元/桶附近，投資者將等待拜登政府就油價的措施落地。

財經大事件 :

04:00 

美國總統拜登簽署基礎設施協議。

現貨黃金幅度：1830 – 1870  

阻力位：1870 – 1890 – 1870

支持位：1800 – 1770 – 1760

現貨白銀幅度：24.0 – 26.0

阻力位：26.0 – 26.5 – 27.0

支持位：24.0 – 23.5 – 23.0

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