每日金評

外匯走勢：

週四(11月25日)美元指數跌0.08%至96.78，美元本月以來呈現走升，投資者偏好鷹派央行國家貨幣的傾向，主導匯市走向；包括斐波那契回撤在內的多種技術形態支撐了幫助美元走強的基本因素。美聯儲11月2-3日政策會議記錄顯示，美聯儲對通脹上升的擔憂升高，多位官員表示，如果通脹居高不下，他們對加快結束購債計畫，並加快邁向升息持開放態度。週三公佈的資料顯示，美國上周初請失業金人數降至52年來最低，10月消費者支出升幅大於預期，通脹上揚。美元在G10貨幣中佔據主導，隨著感恩節假期的臨近，我們認為可能迎來一段戰略整固時期。美聯儲更為鷹派和歐洲第四波疫情，使得美元指數看起來非常有吸引力。

美元兌日元跌0.06%至115.36，接近五年高點。美元兌瑞郎漲0.15%至0.9359。

歐元兌美元略回升，漲0.09%至1.1209，不過歐元本月仍累計下滑約3%，對歐洲央行可能較美聯儲更加鴿派的預期，以及最近歐洲新一波新冠疫情再起，均打壓歐元。

週四的一項調查顯示，德國新冠病例激增和通脹率異常高，正在拖累這個歐洲最大經濟體的消費者信心，抑制了即將到來的聖誕購物季的商業前景。瑞典央行週四宣佈維持政策不變，認為目前高於目標的通脹率將在明年回落，並預計在2024年底進行新冠疫情以來的首次加息。瑞典克朗小幅走強，兌美元上漲約0.46%，報9.0876；兌歐元上漲0.4%，報10.1780，但兌歐元仍料將創下2020年3月以來最差單月表現。被視為反映風險偏好的流動性近似指標--澳元穩定在0.7189美元；紐元兌美元跌0.25%，報0.6858，在前一天創下的三個月低點0.6856美元附近徘徊，當時紐西蘭聯儲將指標利率提高25個基點，令希望該央行加息50個基點的多頭感到失望。

黃金：

週五（11月26日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，週四（11月25日）金價收十字星，美聯儲加息前景的影響抵消了美元從16個月高位小幅下滑的支撐。日內可以留意歐洲央行行長拉加德及其他官員的講話，芝加哥商品交易所旗下貴金屬交易提前於北京時間27日02:45結束。

基本面利空

高盛集團經濟學家表示，在通脹壓力攀升之際，預計美聯儲明年將比先前預期更快收緊貨幣政策。美聯儲明年1月起將把縮減大規模資產購置計畫的幅度擴大一倍至300億美元/月，並從6月開始將利率從零附近上調。美聯儲隨後將在9月和12月加息，並在2023年加息兩次。他們先前預計的加息時間為7月和11月。根據高盛的新預測情景，美聯儲將在3月中旬結束資產購買計畫。他們表示，美聯儲“有現實的可能性”從5月份開始加息，然後在7月和11月進一步加息。美聯儲副主席克拉裡達和三藩市聯儲主席戴利最近幾天都表示，對加速減碼持開放態度。本周公佈的資料顯示，消費者支出強勁，勞動力市場吃緊，通脹率達到三十年來的最高。“對加快減碼步伐的態度越來越開放，可能反映的是，過去兩個月通脹率略高於預期，以及美聯儲官員對加速減碼不會衝擊金融市場感到更加放心，”歐洲央行週四公佈的10月會議記錄顯示，政策制定者得出結論，由於通脹可能如何發展的不確定性非常高，央行必須在12月關鍵會議後保留充足的政策選項。會議記錄顯示，高通脹在很大程度上仍被視為暫時現象，但當前的物價“駝峰”將比人們原先認為的更持久，這增加了薪資將開始調整並使物價增長保持在較高水準的風險。央行在會議記錄中表示，“管委會應保留足夠多的選項，以便在未來採取貨幣政策行動，包括在12月會議之後採取行動，這一點很重要。”在12月的會議上，歐洲央行幾乎肯定會同意從3月開始逐步結束1.85萬億歐元(2.08萬億美元)的大流行病緊急資產收購計畫(PEPP)，但將考慮加大其他計畫的購買力度，以彌補缺口。總的來看，感恩節假期期間行情波動較小，一方面美聯儲轉鷹的預期持續令金價承壓，另一方面疫情以及技術面超賣等因素支撐金價，日內金價料繼續窄幅震盪，下周可能繼續承壓下行。

基本面利多

美元週四下滑，但仍接近2020年7月以來最高位，此前公佈的美聯儲會議記錄促使市場更加預期聯儲將比其他主要央行更早升息。美聯儲11月2-3日政策會議記錄顯示，美聯儲對通脹上升的擔憂升高，多位官員表示，如果通脹居高不下，他們對加快結束購債計畫，並加快邁向升息持開放態度。週三公佈的資料顯示，美國上周初請失業金人數降至52年來最低，10月消費者支出升幅大於預期，通脹上揚。“美元在G10貨幣中佔據主導，隨著感恩節假期的臨近，我們認為可能迎來一段戰略整固時期。”英國週四表示，最新發現的一種在南非傳播的新冠病毒變種令人擔憂，該變種可能降低疫苗效力，危及全球在抗擊疫情方面取得的進展。英國衛生安全局稱，該變種病毒被稱作B.1.1.529--有一個刺突蛋白(spike protein)，與新冠疫苗所基於的原始冠狀病毒中的蛋白有很大不同。衛生局官員將這一變種稱為“迄今為止最糟糕的變種”，其突變數量是目前占主導地位的Delta變種的兩倍。該變種在本周初才被首次發現，但英國當局迅速對南非及其五個鄰國實施了旅行限制，行動比之前發現變種時迅速得多。“據我們所知，存在大量的突變，也許是我們看到的Delta變種病毒突變數量的兩倍，”英國衛生大臣賈偉德(Sajid Javid)對多家廣播公司表示。“這表明它可能更具傳染性，我們現有疫苗的效力可能較低。”

白銀

黃金與白銀喘息後走高，早盤金價現報1791.98美元，而銀價則現報23.58美元。美元沖高回落助陣，而美國期貨市場11月25日因感恩節假期休市。本周黃金ETF的持倉增長，反映出投資回溫對金價構成支撐。但貴金屬後市仍須保持謹慎態度，市場預期美聯儲可能加快收緊貨幣政策以抑制物價上漲，這將可能促使金價漲勢受到抑制。白銀價格沒有持續超過25美元/盎司，價格上漲半個百分點，但這在很大程度上看起來像是最近幾個交易日下跌的回撤。此舉現已停滯，這在下一個支撐位 23美元/盎司之前出現。查看4小時圖可能會回來測試趨勢線，趨勢線還與由紅色水平線標記的音量控制點(VPOC)匯合。從好的方面來看，如果價格確實突破VPOC，那麼需要注意的下一個水準是24.75美元/盎司的藍色阻力區域。不利的一面是，當前的低點是空頭需要關注的23.29美元/盎司。在此之下，重點關注的主要支撐區域應位於橙色區域，然後是主要盤整低點21.50美元/盎司

原油

11月26日亞市盤初，美原油徘徊于77.37美元/桶附近；隨著美國交易員休假，週四原油價格基本持穩，此前石油輸出國組織表示，計畫中的協同釋放儲備舉措可能會加劇預計會在明年年初出現的原油過剩現象，美國感恩節期間交投清淡，市場將等待下周OPEC+會議。

現貨黃金幅度：1780 – 1800  

阻力位：1800 – 1820 – 1830

支持位：1780 – 1770 – 1750

現貨白銀幅度：24.0 – 26.0

阻力位：26.0 – 26.5 – 27.0

支持位：24.0 – 23.5 – 23.0

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