每日金評

外匯走勢：

週五(11月26日)美元指數跌0.72%，報96.08，週三曾觸及16個月高位96.94；美國收益率下降以及新毒株令美聯儲推遲收緊政策的可能性影響了美元的吸引力，尋求避險的交易員推高了日元和瑞郎匯率。對成長敏感的澳元和挪威克朗下跌，美國感恩節假期過後清淡的市況令走勢更加動盪。歐元和日元的波動率指數創2020年10月以來最大漲幅。加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，週五美元下跌更有可能是因為投資者在近期上漲後的獲利了結，而不是美元避險地位發生改變。近期走勢主要是因為頭寸太多，要結清這些頭寸。一旦這方面變得稍微平衡一點，且如果我們處於避險情境，那麼我預計美元將繼續跑贏。拜登政府的一名高級官員表示，從週一起，美國將限制來自發現新變種的南非和其鄰國的旅行。世界衛生組織(WHO)表示，將名為“Omicron”的變種病毒列為“需要關注的”變異株，到目前為止，只有四個變種屬於該類別。但科學家可能需要數周時間才能完全瞭解該變種的突變。

日元兌美元從本周觸及的五年低位反彈，躍升近2%，至113.05，創下去年3月來最佳單日表現。美元兌瑞郎一度下跌1.5%至0.9217。

歐元兌美元攀升0.96%，至1.1317，創去年12月以來最大漲幅，不過兌瑞郎跌至逾六年低位，報1.0440瑞郎。至少在週一之前，短期內投資者不太可能讓歐元兌美元走勢消退，但歐元和英鎊的中期前景沒有改變，這個消息“加劇了局勢，並增加了我們一直在做多美元的理由。這是教科書式操作，因擔憂變種，投資者紛紛買入日元和瑞郎避險，流動性較低也是一個因素，這可能會加速債券空頭平倉。投機帳戶一直在大量做空避險資產，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的資料顯示，最近一周日元和瑞郎的淨空頭頭寸分別為12億美元和103億美元。

英鎊兌美元漲0.11%至1.337，盤中短暫跌穿1.3278，創下年內新低，因緊張情緒促使一些人縮減對英國央行12月加息的押注。

加元在G-10貨幣中跌幅居前，因油價下跌；美元兌加元一度漲1.2%至1.2799；美元兌加元三個月風險逆轉飆升，以過去三年的Z值計算，它們成為G-10貨幣中持有成本第二高的貨幣。

澳元兌美元跌0.93%至0.7123，盤中觸及0.7113，為8月20日以來最低。紐元兌美元跌0.54%至0.6823。

黃金：

週一(11月29日)亞市盤初，現貨黃金劇烈波動，一度跌至1780.69美元，但隨後快速收復跌幅，回升至1790附近，奧密克戎變種病毒現身更多國家，令市場重新審視全球央行的貨幣政策前景，市場整體分歧較大，機構投資者對後市走勢的預期也有了較大的分化。不過，除了新變種病毒，本周還將迎來美國ISM製造業、非製造業PMI和美國非農就業報告的衝擊，投資者需要重點關注。

基本面利空

花旗集團策略師建議削減風險資產頭寸，因為新的南非變異毒株引發對全球經濟增長和貨幣政策路徑的擔憂。“如果形勢演變到未來幾周可能出現更多旅行和封鎖措施的情況，那麼這可能會對12月份的一系列重要央行會議產生重大影響，”“從短期來看，疫情的路徑可能會超過央行的所有其它考慮因素”平掉標普500指數的杠杆多頭頭寸；繼續做多美元兌捷克克朗、英鎊和台幣；如果美聯儲完全回到其鴿派立場，預計美元將中期走弱；然而，鑒於通脹熱潮，現在判斷這一點還為時過早。報告稱，“新興市場看不到積極的環境，因為就可以抵禦變異毒株的疫苗方面，許多新興市場國家將排在最後”美國股市上週五大幅收低，道鐘斯工業指數和標普500指數錄得數月來最大單日百分比跌幅，在發現新的變種病毒後，受疫情衝擊的板塊大幅下挫，這些板塊在經濟重啟後一度上漲。市場普遍遭拋售，標普所有11個主要板塊除醫療保健板塊外跌幅均超過1%，醫療保健板塊僅下跌0.45%，受疫苗生產商輝瑞PFE.N股價上漲6.11%提振，該股報收54美元，創紀錄新高。莫德納(Moderna)股價飆升20.57%。道鐘斯工業指數下跌905.04點，至34899.34點，跌幅2.53%；標普500指數下跌106.84點，至4594.62點，跌幅2.27%；納斯達克指數下跌353.57點，至15491.66點，跌幅2.23%儘管出現拋售，但市場人士指出，感恩節假期後交易時間縮短，交投清淡，可能誇大了跌勢。週一（11月29日）美國三大股指期貨均展開反彈，標普500股指期貨目前上漲0.5%，暗示市場擔憂情緒有所緩解。投資者還需進一步關注全球央行貨幣政策前景對金價的壓制情況。歐洲央行行長和副行長均上週五表示，儘管受到新病毒變種威脅，且新增感染不斷攀升，但歐洲央行仍計畫在3月結束緊急購債計畫。全歐洲央行行長拉加德和副行長德金多斯都重申了他們的預期，即歐洲央行的大流行病緊急資產收購計畫(PEPP)將於3月結束，預計將在下個月做出決定。“PEPP將按計劃在3月底以1.85萬億歐元(2.09萬億美元)的規模結束，”德金多斯在西班牙的一場活動中表示，“我們將在12月討論替代方案。”德金多斯也提到了新變種，新病例上升，以及供應瓶頸帶來的新挑戰，但稱歐洲疫苗接種率較高，這讓前景比大流行早期時預計的更樂觀。德國《法蘭克福彙報》援引拉加德的話報導稱，“鑒於目前的情況，我預計從明年初開始，我們將不會進行任何進一步的PEPP購債行動。”不過，歐洲央行管理委員會委員暨西班牙央行行長德科斯則更為謹慎。他在管委會裡是有影響力的政策鴿派。他在這場西班牙舉行的活動上表示，“今天出現了新的資訊，必須納入考量，決策者不能忽視這些資訊。”歐洲央行管理委員會委員暨義大利央行行長維斯科稍早在米蘭的一場活動上表達了謹慎的態度，他稱，近期新增感染再度攀升，這推遲了“後疫情時代的前景”。“不確定性仍然很高，主要反映出衛生狀況再次成為一個相當大的擔憂。”英國央行新任首席經濟學家皮爾(Huw Pill)上週五表示，道路已經鋪平，央行將推進自新冠大流行開始以來首次升息的計畫。不過，皮爾避免就央行在12月會議上調借貸成本的可能性發出任何信號。英國本月維持政策不變，令投資者措手不及。皮爾在英國工業聯盟(CBI)發表演講時表示，“在我看來，現在已經為採取政策行動鋪平了道路。”他曾在高盛擔任經濟學家。皮爾表示，英國經濟從大流行的低迷中復蘇的過程仍在繼續，而且可能正在走向成熟，供應鏈問題正在造成通脹壓力，勞動力市場吃緊。這意味著他支持英國央行本月稍早發出的“未來幾個月”將不得不上調利率的信號。但他表示，經濟仍存在不確定性，因此英國央行無法給出確切的保證。公共衛生面臨的風險仍然存在，這顯然指的是最新發現的、可能降低疫苗效力的變種病毒。利率期貨顯示，美聯儲明年6月份加息的概率高達80%，明年11月份前加息兩次的概率約78%，而年內12月進行第三次加息的概率仍有31.6%。

基本面利多

奧密克戎（Omicron）新冠病毒變體周日（11月29日）在世界各地蔓延，荷蘭、丹麥和澳洲均發現了新病例，更多國家實施了入境限制。世界衛生組織(WHO)表示，目前還不清楚奧密克戎傳播性是否高於其他變體，以及是否有更高的重症風險。WHO稱，“初步資料表明，南非的住院率增加，但這可能是由於受感染的總人數增加，而不是特定感染的結果，將需要幾天到幾周時間”才能瞭解奧密克戎的嚴重程度。奧密克戎的發現令全球提高警戒，世界各國政府迅速實施新的旅行限制，金融市場湧現賣壓，擔心奧密克戎可能讓疫苗失效，破壞起步不久的經濟重啟。WHO聲明稱，正在與技術專家合作，以瞭解奧密克戎對疫苗等現有防控新冠病毒手段的潛在影響。英國表示，將於週一召開七國集團(G7)衛生部長緊急會議，討論最新情況。荷蘭衛生當局說，上週五（11月26日）從南非抵達阿姆斯特丹的兩架航班上發現13名感染該變體的乘客。當局對這兩架航班的所有600多名乘客進行檢測，發現61個新冠病例，將對這些人進行新變種奧密克戎的檢測。荷蘭衛生部長Hugo de Jonge在鹿特丹告訴記者：“這可能是冰山的一角。”奧密克戎在上周被世衛組織稱為“值得關注的變體”，可能比以前的變體更具傳染力。目前在澳洲、比利時、波札那(波劄那)、英國、丹麥、德國、香港、以色列、義大利、荷蘭和南非都已經發現病例。許多國家已經對非洲南部國家實施旅行禁令或入境限制，以試圖阻止其蔓延。金融市場上週五跳水，油價暴跌。南非一位醫生是最早懷疑出現此變異株的人之一，他周日說，到目前為止，感染奧密克戎之後的症狀很輕微，可以在家中治療。南非醫學協會主席Angelique Coetzee博士告訴路透，與Delta(德爾塔)變異株不同的是，到目前為止，患者沒有報告嗅覺或味覺喪失，血氧水準也沒有大幅下降。以色列上週六晚些時候宣佈，將禁止所有外國人進入該國，並重新採用反恐電話追蹤技術遏制該變異病毒的傳播。美國國家過敏暨傳染病研究所所長福奇表示，美國人應該準備好對抗新變種的傳播，但目前還不清楚需要採取什麼措施，例如強制性舉措或封鎖。他說，該變種可能已經在國內出現，儘管還沒有確認的病例。英國政府已經宣佈了一些措施，包括對進入英國的人進行更嚴格檢測，並要求在某些場合戴口罩。印尼和沙特等更多國家周日宣佈對非洲南部國家實施新的旅行限制。南非譴責這些舉措是不公平的，有可能對其經濟造成傷害，稱其正因為較早發現新冠變種的科學能力而受到懲罰。這個新變體也讓人們注意到全球各地疫苗接種率的巨大差異。據醫療和人權組織稱，許多發達國家正在進行第三劑加強針的接種，但在較貧窮國家，只有不到7%的人接種了第一針新冠疫苗。新病毒變體推升了市場的避險情緒，上週五現貨黃金一度漲至1815附近，美元兌日元也一度大跌1.72%，錄得2020年疫情初次全球爆發以來的最大單日跌幅，儘管金價上週五收盤回落至1800關口下方，這主要是受到全球央行逐步收緊貨幣政策的預期拖累，但日元的走勢，凸顯市場避險情緒依然較強，這將將限制金價的下行空間。

白銀

Omicron新變種病毒席捲全球，恐慌降低美聯儲明年升息預期。上周無論是風險資產，像是美國、歐洲與亞洲股市，或是避險貴金屬、美元與美債收益率，都呈現資金大逃離的局面。但週末期間市場短暫冷靜消化，Omicron恐慌降低美聯儲明年升息預期，現貨黃金與白銀受到支撐，金價回穩至1793.50美元，銀價現報23.28美元，而且黃金ETF持倉量增加。而在美國債市方面的進展，美國10年期國債收益率也短線走高至1.535%。南非日前發現新變種病毒B.1.1.529後，世衛組織(WHO)緊急開會並將其命名為Omicron變異株，而它目前已經突襲全球至少5個國家。除市場發生動盪外，多國也陸續發佈新防疫政策，特別是在拒絕南非國家航班或公民入境。英國、法國、以色列、義大利和新加坡等國家正在迅速採取旅行限制，預防新型新冠變種病毒入侵。歐盟和英國週五對非洲南部實施了旅行限制。比利時官員宣佈，那裡已經發現了1例omicron變異病毒確診病例。美國總統拜登週五宣佈，從下周初開始對南非、波劄那、辛巴威、納米比亞、賴索托、史瓦帝尼、莫三比克及馬拉威等8個非洲國家的旅行實施限制。拜登稱，新措施是以美國國家過敏及傳染病研究所主任福奇(Anthony Fauci)為首的防疫團隊討論後得出的結論。不到三周前，拜登政府取消了對來自30多個國家的遊客的疫情旅行限制。Capital Economics資深經濟學家尼Neil Shearing認為，現行全球經濟環境與當時Delta病毒竄出時大不相同，現在供應鏈已捉襟見肘，疫情導致商品成本激增或港口關閉，將加劇現有的供應鏈壓力，並進一步推升通貨膨脹水準。，新型變異株可能會打擊經濟復蘇，但這次各國央行將沒有足夠的餘地來採取行動，因央行不能同時對抗通脹並促進經濟增長，兩者之中必須取捨。新型變異株的出現提醒了市場疫情尚未結束，在這種環境下，金價應該會繼續受到支撐。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金(GLD)在26日黃金持有量增加1.74噸至992.85噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金(SLV)，白銀持有量增加63.31公噸至17085.05噸。2021年，全球白銀需求預估將達到12.9億盎司，主要受到工業需求增長的帶動；此將創下6年以來新高，也是自2015年以來首度超過10億盎司。報告表示，今年白銀工業需求預估將達到5.24億盎司的新高水準，特別是太陽能發電板的白銀需求預估將年增13%至1.10億盎司，也將創下新高水準，凸顯白銀在綠色經濟裡的重要地位。

原油

11月29日亞市盤初，美原油上漲超3%，現報71.34美元/桶；上週五油價暴跌逾10％，一度跌破70關口觸及9月以來最低至67.40美元/桶，因市場擔憂新的病毒變種將拖累全球復蘇，進而影響到需求面。在目前新毒株的傳染性還沒有官方具體確認下，本周市場將更多的評估新毒株的影響。

今日市場熱點 :

23:00                        

美國10月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)

財經大事件 :

04:00     

FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約創新中心(NYIC)舉辦的一個虛擬活動上發表講話。

04:05     

美聯儲主席鮑威爾在紐約聯儲舉辦的創新性大會上致開幕詞。

06:05

美聯儲理事鮑曼就央行和美國經濟發表講話。

現貨黃金幅度：1780 – 1800  

阻力位：1800 – 1820 – 1830

支持位：1780 – 1770 – 1750

現貨白銀幅度：24.0 – 26.0

阻力位：26.0 – 26.5 – 27.0

支持位：24.0 – 23.5 – 23.0

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