每日金評

外匯走勢：

避險貨幣日元和瑞郎週二上漲，風險意願驟降，因投資者對美聯儲突然採取鷹派立場，可能積極升息，破壞羽翼未豐的經濟復蘇感到不安。對新的Omicron變種病毒的擔憂也令這些避險貨幣受到追捧。之前美聯儲主席鮑威爾發表鷹派言論後美元曾短暫上漲。美債收益率曲線短端上升，兩年期國債收益率上漲約4個基點。隨著油價回落，挪威克朗和加元走低。美元指數跌0.28％至95.91，回吐了鮑威爾在參議院委員會發表證詞後的漲幅；此前美聯儲主席鮑威爾表示，通脹風險已上升，並建議不再用“暫時”一詞來形容高通脹。他還推動美聯儲加快縮減資產購買規模。分析師表示，他的言論表明，迫切需要採取快速的貨幣政策行動，而金融市場可能還沒有做好準備。金融市場又恢復了過山車走勢，昨日的漲勢更像是兩次跌勢之間的暫歇，投資者現在正準備迎接一波動盪的行情，都在焦急等待進一步的消息，而市場信心可能會因為新消息而改善，也可能遭到重創。總體而言，短期前景面臨的風險在不斷增加。投資者一直將美聯儲視為安全網，但美聯儲似乎正感到恐慌。美聯儲在通脹問題上犯了錯。現在看來，他們將匆忙縮減購債規模，並迅速加息。如果通脹壓力依然存在，你可能會看到一個加速的加息週期，這可能威脅到金融狀況。

歐元兌美元漲0.42%，至1.1338，倫敦定盤前10分鐘，期貨合約成交38000手（48億歐元），交易量如此規模的暴增為至少六個月以來僅見；歐元兌瑞郎風險逆轉的看跌程度為2020年5月以來最大。在Omicron到來之前，匯率走勢的主要驅動力是交易員如何看待全球各國央行結束大流行時期刺激措施並加息的不同速度，因為他們希望在不阻礙經濟增長的情況下遏制通脹上升。

美元兌日元跌0.32%，報113.17；稍早一度下跌0.9％至112.53，為10月11日以來最低水準；大量投機交易影響了日元走勢。

美元兌瑞郎跌0.47%，至0.9189；稍早一度下跌0.8％至0.9158瑞士法郎；瑞郎在G-10貨幣中領漲。

對貿易敏感的挪威克朗和加元領跌G-10貨幣，原油價格下跌約3％；創出大流行病爆發初期以來最糟糕的一個月份。美元兌挪威克朗盤中一度上漲1.2％；11月挪威克朗是兌美元表現最差的貨幣，下跌近7％；

美元兌加元漲0.30％至1.2779；加元兌美元11月下跌約3％，創出2020年3月以來最差單月表現。

黃金：

週三（12月1日）亞洲時段，現貨黃金交投於1775附近。週二（11月30日）金價大幅沖高後回落，錄得小幅下跌，主要因美聯儲主席鮑威爾表示將加快縮減購債，令市場恐慌拋售。但美元走軟以及美歐通脹高企對金價有一定的支撐。日內重點關注美國11月ADP就業及ISM製造業PMI，另外美聯儲還將公佈經濟狀況褐皮書。

基本面利空

美聯儲主席鮑威爾週二表示，美聯儲決策者將在12月討論是否比預期提前幾個月結束購債，他指出，美國經濟強勁，勞動力供應增長停滯，高通脹預計將持續到2022年年中。鮑威爾講話的鷹派基調令許多分析師大感意外。他還補充說，雖然在12月14-15日的美聯儲政策會議上可以更好地瞭解新冠病毒最新變種帶來的經濟風險，但無論如何風險將遠低於2020年春大流行爆發時的水準。“自上次會議以來，我們看到通脹壓力基本處於較高水準，勞動力市場資料非常強勁，但勞動力供應沒有任何改善，支出資料也很強勁，”鮑威爾對參議院金融委員會成員表示。鮑威爾稱，高通脹預計要到2022年下半年才會緩解。目前通脹年率是美聯儲2%彈性目標的逾兩倍，而美聯儲一直將高通脹定性為“暫時的”。考慮到通脹已經持續了這麼久，鮑威爾稱，“我認為可能是時候讓這個詞退役了。”鮑威爾在證詞中表示，“實際上，我們將在幾周後的下一次會議上討論加快縮減購債的問題。”利率期貨交易員恢復了對美聯儲明年6月開始加息以及在2022年底前至少再加息一次的預期。“現在看來，除非未來兩周內公共衛生狀況惡化，否則聯邦公開市場委員會(FOMC)將會在下次會議上決定加快縮減步伐。”美聯儲副主席克拉裡達週二表示，美聯儲官員不樂見通脹高於2%目標，如果明年繼續保持這樣的通脹率水準，那將不是件好事。“當我們的目標是2%，而通脹率卻在4%或5%時，沒有人會感到高興，”克拉裡達在與克利夫蘭聯儲主席梅斯特談話時表示，“今年出現這樣的情況並不是件好事，如果明年通脹仍處於這樣的水準，我不會認為這是件好事。“包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員表示，通脹持續的時間可能超過他們最初的預期。鮑威爾週二稍早在參議院聽證會上表示，決策者將在12月討論是否應該比目前提前幾個月結束購債計畫。克拉裡達週二未對美聯儲縮減購債計畫置評。他表示，美聯儲已達到其通脹目標，並指出壓低實際通脹率對於錨定通脹預期至關重要。他說，在加息之前，美聯儲還需要實現充分就業目標。

基本面利多

美國11月消費者信心指數跌至九個月低點，因人們擔心生活成本上升和對疫情的疲勞，但這可能不會改變本季度經濟增長更強勁的預期。世界大型企業研究會週二公佈的調查顯示，未來六個月，消費者購買房屋、汽車和大家電等大件商品的熱情將有所下降。但消費者對就業市場持樂觀看法，認為就業機會充足的人與認為就業機會難以獲得的人之間的差距擴大至紀錄高位。“這不值得擔憂，因為支出和信心之間的關係很鬆散，尤其是在短期內，”穆迪分析資深分析師Ryan Sweet表示，“好消息是，11月消費者對就業市場的評估有所改善，預示就業增長將進一步加速。”世企研表示，本月消費者信心指數降至109.5，為2月以來最低，10月為111.6。這項調查是在南非科學家上周宣佈發現新的新冠變種Omicron之前進行的。本月公佈的資料顯示，美國經濟在第四季度加速增長，10月份消費者支出飆升，但明年的前景受到了Omicron變種的影響。消費者對未來12個月的通脹預期從10月的7.1%飆升至11月的7.6%。美國股市主要指數週二收低，此前美聯儲主席鮑威爾表示，隨著通脹風險的增加，美聯儲將考慮加快撤回債券購買計畫，讓原本就對新冠病毒新變體感到不安的市場更添壓力。標普500跌1.9%，道指跌1.86%，納指跌1.55%。鮑威爾的評論打亂了市場對縮減購債可能時間表的想法。“結果就是全面性的厭惡風險，”“你還要考慮到Omicron變體的擔憂。你可以爭論這比較傾向是消息風險還是現實風險，但無論如何，它對石油，以及與經濟增長相關的一切都有重大影響。”“今天股價下跌的主要原因是鮑威爾的評論，關於即將召開的美聯儲會議，關於加速縮減美聯儲債券購買計畫，這顯然導致了明年加息更快到來的可能性。”美元指數週二小幅下跌，儘管鮑威爾表示可能會加快縮減購債，這一消息曾快速提振美元指數。分析師表示，他的言論表明，迫切需要採取快速的貨幣政策行動，而金融市場可能還沒有做好準備。“總體而言，短期前景面臨的風險在不斷增加。投資者一直將美聯儲視為安全網，但美聯儲似乎正感到恐慌。”“美聯儲在通脹問題上犯了錯。現在看來，他們將匆忙縮減購債規模，並迅速加息。如果通脹壓力依然存在，你可能會看到一個加速的加息週期，這可能威脅到金融狀況。”新冠病毒疫苗對Omicron變種可能不如對其他變種有效之後，日元和瑞郎兌美元上漲。製藥商Regeneron Pharmaceuticals週二表示，其新冠抗體治療對Omicron可能沒那麼有效。這些警告強化了一種觀點，即全球經濟可能需要比許多人預期的更長的時間才能恢復到大流行前的水準。歐盟統計局週二公佈的資料顯示，由於能源成本飆升，歐元區11月通脹率飆升至紀錄高位，可能已達到峰值，然後將緩慢下滑，明年大部分時間的通脹率仍在偏高水位。歐元區11月通脹率加速至4.9%，是這項資料開始編制25年以來的最高水準，高於10月的4.1%，也遠高於市場預估的4.5%。由於油價飆升，能源價格同比上漲27%，但過去幾年拖累價格增長的服務和非能源工業品的漲幅都在2%以上，這表明基本物價壓力迅速上升。儘管通脹率現在是歐洲央行2%目標的兩倍多，但不太可能引發任何政策行動。歐洲央行長期以來一直認為，通脹激增是暫時的，是由一系列一次性因素造成的，並將隨著時間的推移而消退，因此若現在採取政策行動，反而會在通脹自行緩和時阻礙經濟增長。扣除食品和燃料價格的通脹率，以及扣除煙酒的更狹義通脹率，都上升到2.6%，遠遠超過預期的2.3%。雖然這兩個數字都很高，但歐洲央行首席經濟學家連恩在最近幾周認為這是因為被疫情後的因素所扭曲，並非準確反映實際基本價格增長。歐洲央行將於12月16日召開下一次會議，幾乎篤定會結束1.85萬億歐元的緊急債券購買計畫，但可能會加強其他措施以彌補減少的刺激措施。總的來看，鮑威爾的鷹派言論令金價多頭猝不及防，這成為影響週二行情最主要的因素，而病毒避險和抗通脹等因素幫助支撐金價。隨著金價跌破近期震盪區間的下端1778一線，金價有望繼續下行。

白銀

週二(11月30日)，美聯儲主席鮑威爾和美國財政部長耶倫在美國參議院銀行委員會作證後，金價再次跌破1800美元大關，短線大幅下跌近40美元，跌破1770美元關口。當鮑威爾談到更激進的緊縮政策和更有問題的通脹時，黃金價格下跌，因他聽起來比以前更鷹派。鮑威爾對美國參議院表示，美聯儲將考慮提前幾個月結束緊縮。他表示:“在我們下一次會議上，討論是否提前幾個月結束資產購買是合適的。”“我們看到通脹壓力上升，就業市場資料強勁，支出資料強勁。資產購買的每一美元都增加了適應能力。美國經濟強勁，通脹壓力很大。”鮑威爾還表示，在這一點上，最好放棄“通脹是暫時的”這一說法，並補充說，通脹持續更久的風險更高。“通脹持續走高的威脅越來越大。我們將使用我們的工具，確保高通脹不會根深蒂固。我們現在可以看到通脹上升將持續到明年年中。”隨著年底臨近，黃金、白銀和鉑金仍有下行空間。上週五、週一和週二的大幅下跌對圖表造成了很大的技術損失。黃金因擁堵而崩潰，3月期金目前低於1800美元。金價的下一個支撐位是1750美元;如果失守，將進一步跌向1700美元。如果你觀察過市場一段時間，你會發現一切都是基於概率的，大部分的錢都是在趨勢交易中賺到的。從擁堵中解脫出來是有可能的，儘管當時的趨勢更高。黃金投資者們將會四處宣揚金價到底有多高。正如我們過去所寫的，毫無疑問，黃金、白銀和鉑金在未來將會更高。然而，就目前而言，今天的趨勢鑒於下行，反彈應該賣出。你必須意識到你是在進行交易還是投資。最大的問題是，大多數人不知道自己在交易/投資領域是誰。正如我們最近看到的，人們傾向於賣掉他們的強勢資產，而持有垃圾資產。儘管我們是實物金屬的狂熱粉絲，並將永遠是一個買家，但趨勢較低，應該賣出。投資者/交易員必須面對的最困難的事情之一就是承受損失。正如多次提到的，正確的投資不應該售出，也不應該在金錢上過度擴張。在趨勢改變之前，黃金、白銀和鉑金都在下行，對於那些能夠將觀點與事實區分開來的人來說，這是一個巨大的機會。太多的人過於固執己見，他們無法通過自己的觀點看到趨勢。我們正在做空，並且將繼續做空，直到趨勢發生變化;就是這麼簡單。在所有的市場中，價格走勢決定著未來一天、一周或一個月將發生什麼。把這兩種策略分開。任何人能做的最糟糕的交易就是把一筆交易變成一項希望找到出路的投資。交易者必須學會接受損失並繼續進行下一筆交易。

原油

12月1日亞市盤初，美原油微漲，早間公佈的API資料顯示庫存下降提振油價，現報66.93美元/桶；油價週二跌破70關口，下跌超4%至兩個月以來最低至64.43美元/桶；因莫德納執行長對新冠疫苗對抗奧密克戎新變種的有效性提出質疑，引發金融市場恐慌，並加劇了對石油需求的擔憂；且美聯儲考慮加快“縮減”大規模購債的進程也油價增加了一些壓力。日內油價重點晚間EIA資料以及OPEC會議。

今日市場熱點 :

21:15                         

美國11月ADP就業人數(萬)

22:45                        

美國11月Markit製造業PMI終值

23:00                        

美國11月ISM製造業PMI

23:30                        

美國截至11月26日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

美國截至11月26日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)

美國截至11月26日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)

財經大事件 :

03:00     

美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。

現貨黃金幅度：1780 – 1800  

阻力位：1800 – 1820 – 1830

支持位：1780 – 1770 – 1750

現貨白銀幅度：22.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 25.0

支持位：22.0 – 21.5 – 21.0

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