每日金評

外匯走勢：

週五(12月3日)美元指數基本持平，之前一度上漲0.3%；10年期國債收益率下跌11個基點，至9月23日以來最低。儘管美元上周升至去年7月以來的最高水準，但本周基本持平。美國勞工部報告稱，上個月美國非農就業崗位增加了21萬個。10月就業崗位增長修正至54.6萬個，最初預估為53.1萬個，9月增幅從32.1萬個上修至37.9萬個，兩個月淨增長8.2萬個。失業率也從4.6%降至4.2%，為2020年2月以來的最低水準。家庭調查顯示更多人加入勞動力隊伍，但11月非農就業人數只增加21萬人，低於55萬的預期中值；前兩個月數據上修。美元一整天都在失去利率優勢，資料發佈後的外匯前景將取決於利率市場是否繼續提前美聯儲加息預期，如果是，則美元可能繼續受到支撐。話雖如此，顯示美國疫情繼續惡化的更多證據可能會抑制匯率上漲。蹤短期利率預期的聯邦基金利率期貨週五稍晚顯示，美聯儲在2022年5月前將指標隔夜利率上調25個基點的可能性為74%。就業報告發佈後，這種可能性高達86%。最近幾周，由於貨幣政策前景的變化、通脹擔憂以及Omicron的不確定性，波動仍是常態。在美國公佈遜於預期的就業報告後，美元回吐漲幅，交投基本持平。該報告仍對前幾個月的就業資料進行了向上修正，且就業報告種的細節穩健。市場人士認為，就業報告並未真正改變美聯儲加快縮減資產購買規模、並可能在明年多次加息的計畫，儘管Omicron帶來了威脅。儘管今日就業報告喜憂參半，但我們認為整體形勢仍是，美國持續的通脹壓力可能會支撐美聯儲加快政策正常化步伐，並保持美元強勢。美元的價值反映了“美國短期收益率上升的抵消效應，尤其是在美聯儲主席鮑威爾週三向國會發表鷹派言論之後，以及對Omicron變種的擔憂加劇導致長期收益率下降。”

歐元兌美元漲0.13%至1.1316；英鎊兌美元跌0.52%至1.3236。

避險日元和瑞郎上漲，因全球股市和債券收益率受Omicron新變種傳播憂慮拖累下降。這種新變種已經導致了部分國家採取新的限制措施。市場也擔憂美聯儲可能採取激進行動來遏制通脹飆升。美元兌日元跌0.27%至112.81，連續第二周下跌；美元兌瑞郎跌0.4%至0.9168。

澳元兌美元、紐元兌美元分別下跌約1.3%和0.9%；澳元連續第四天下跌，跌至2020年11月以來最低水準。美元兌挪威克朗漲1%，因布倫特原油價格跌破每桶70美元。

黃金：

週一（12月6日）亞洲時段，現貨黃金交投於1784附近。上週五（12月3日）金價從一個月低位大幅反彈，因11月非農資料大幅不及預期，且omicron繼續引發市場憂慮情緒。不過美聯儲加速減碼的計畫料仍然不會改變，這對金價產生持續的壓力。本周重點關注週五的美國CPI資料，另外本周澳洲聯儲與加拿大央行將陸續公佈利率決議。

基本面利空

美國服務業者11月以創紀錄速度擴張，因消費者需求穩定，推動企業活動進一步增強，訂單保持堅挺。週五公佈的供應管理學會11月服務業指數從10月份的66.7升至69.1，超越調查所有經濟學家預期。得益於薪資的快速增長和儲蓄的積累，美國人有在服務業上花錢的願望和資金。ISM指數的企業活動指標升至新的紀錄高點，新訂單指數保持在紀錄高位。雖然這些基於需求的指標繼續顯示出更快的增長，其他指標則暗示供應鏈限制可能開始緩解。一項衡量訂單積壓的指標從紀錄高位回落，就業指數攀升近5點至56.5，為4月份以來最強。ISM製造業調查在本周早些時候也出現了類似情況。產能限制的持續緩解可能有助於給依然火熱的通脹降溫。11月非農就業報告顯示，儘管新增就業人數減少，但美國失業率大幅回落，美聯儲可能繼續加快減碼。聖路易斯聯儲主席布拉德表示，“除了新增非農就業人數，該報告整體上似乎很強勁”。他贊成在3月結束購債，並指出，“非農報告中家庭調查部分顯示就業增加110萬。這表明資料包告可能有所修正。”布拉德認為，到2022年第一季度，失業率將降至4％以下。“看起來我們將非常非常快地達到這個水準，”他說，“這很令人鼓舞。我認為這是一個非常強勁的勞動力市場。”“加速減碼的可能性正在上升，美聯儲不能忽視失業率降到了只有4.2％。”布拉德贊成明年加息兩次，但他不願透露何時開始加息。他表示，如果通脹向錯誤的方向發展，官員們應該靈活應對，更快行動起來。12月4日黃金ETFs資料顯示，截止12月3日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量986.17噸，較上一交易日減少1.79噸，連續第三個交易日減持。

基本面利多

美國11月非農就業人數錄得今年最小增幅，失業率超預期降至4.2％，雖然這些資料看起來喜憂參半，但仍可能推動美聯儲加快撤出疫情期間的貨幣刺激措施。美國勞工部上週五公佈的資料顯示，11月非農就業人數增長21萬，此前兩個月的資料都被向上調整。勞動力參與率微升至61.8％。接受調查的經濟學家預期中值為非農就業增加55萬人，失業率降至4.5％。雖然整體資料令人失望，但失業率下降和勞動力參與率上升可能有助於推動美聯儲在通脹率持續高企之際比預期更快減碼。11月平均時薪同比增長4.8％，不過這些數字沒有經過通脹調整。 11月平均每週工作時間從一個月前的34.7小時升至34.8小時。“顯然，11月就業報告的總體資料令人失望，這與失業率大幅下降形成了奇怪的矛盾。這份報告包含一些令人撓頭的問題：例如，休閒和酒店業的就業僅略有增長，而零售業就業在一年中這個時候的下降也很奇怪。但我們確實在重要領域看到了強勁的數字——例如倉儲、建築、製造業。“這使得美聯儲有關12月FOMC會上加速減碼的資訊變得複雜——而且是在就業增長放緩和感染病例加速的時候。”“儘管如此，美聯儲官員在溝通中明確表示，他們強烈傾向於在下次會議上調整減碼速度。因此，逆風而行的美聯儲將繼續對平坦的收益率曲線施加壓力——這對許多銀行和金融仲介機構來說都是不受歡迎的發展。”美國股市主要股指上週五收低，納斯達克指數領跌，因為投資者押注就業報告不會減緩美聯儲撤出支持的步伐，同時他們還在努力應對Omicron新冠變種帶來的不確定性。開盤走高後，美股大部分交易時間表現低迷，波動率指數上升凸顯出投資者的焦慮。“就業報告中沒有足夠的證據阻止美聯儲加快縮減購債規模，比市場預期更快的升息的大門仍敞開。”除此之外，他還指出了人們的擔憂，即Omicron變種病毒的傳播速度似乎比新冠疫情目前傳播最普遍的Delta變種更快。上週五，報告發現Omicron病例的國家數量不斷增加，但目前仍不清楚疾病的嚴重程度或現有新冠疫苗提供的保護水準。道鐘斯工業指數下跌0.17%，標普500指數下跌0.84%，納斯達克指數下跌1.92%。國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃預計，隨著omicron變異毒株的病例數量增加，該組織將削減對全球經濟反彈的預期。“我們可能會下調10月份時對全球經濟增長的一些預測，”格奧爾基耶娃週五在路透主辦的會議上表示。她說，新的變異毒株“可能很快就會削弱信心”。IMF在10月份曾預測全球經濟明年將增長4.9％。至於2021年，該組織將其預測下調至5.9％。格奧爾基耶娃表示，在omicron之前就出現的一些問題現在變得根深蒂固，包括一些國家從疫情中恢復得更快而其他國家落在後面。與此同時，“決策者正在面臨新的問題--尤其是通脹，”她說。首先發現新冠病毒變異毒株omicron的科學家Sikhulile Moyo表示，omicron取得異常變異形態的速度令人擔心。該毒株已在全球各地傳播。突變的速度提出了病毒是如何變異的問題，該毒株傳染力究竟有多強也變得更加令人迷惑不解。波札那-哈佛HIV參考實驗室主任、哈佛大學陳曾熙公共衛生學院研究員Moyo在週五的一個發佈會上指出，病毒並非一步實現變異的。由於全球對冠狀病毒的測序不足，很難斷定omicron是多早發展成型的。“我們仍然在研究，在這麼短的時間裡，怎麼會出現如此多的變異，從而形成了omicron，”他說，“觀察一下之前的毒株，阿爾法、貝塔，可以發現變異是逐漸積累形成的。”有一個理論認為，omicron毒株是在一名免疫受損者身上變異形成的，病毒在其身上留存的時間異常之久。但是Moyo則認為這種說法並無依據。另外一個正在調查的假設是，病毒是否有可能從人傳給了動物宿主，相對較快地進行變異並適應了該宿主，隨後又重新傳染到人類身上。“我們希望隨著資料的不斷產生，大家都會回到冷凍庫裡，取出舊的樣本進行研究，”他說。而一些科學家也的確這麼做了，發現omicron可能最早10月份就已經開始傳播。

白銀

週五(12月3日)亞市尾盤，現貨白銀短線快速下滑，目前交投在22.35美元/盎司附近。對日內白銀走勢進行前瞻分析。近期銀價走勢呈現明顯的下滑趨勢，週三銀價最低觸及22.17美元/盎司。只要保持在22.70美元/盎司下方，後市仍有大跌空間。銀價自昨日以來位於窄幅區間內波動，目前在看空通道阻力附近，因此，看空趨勢情景仍然沒有發生變化。銀價保持在22.70美元/盎司下方是白銀繼續下跌走勢的首個條件。從4小時圖來看，EMA 50指標形成負面壓力。需要提醒的是，我們對於銀價的下一主要目標位於21.40美元/盎司。今日銀價交投將位於支撐位21.70美元/盎司以及阻力位22.70美元/盎司之間。今日對於白銀價格的預期趨勢為看跌。美元有望走強，這將打壓銀價走勢。

原油

12月6日亞市盤初，美原油上漲超2%，現報67.78美元/桶，上周雖然非農資料令人失望，但失業率下降，且因OPEC+上週六表示，如果越來越多的疫情封鎖遏制了需求，可能會重新評估短期內提高產量的政策提振了油價。關注地緣局勢對油價影響，以及奧密克戎蔓延之下，各國是否進一步加大疫情限制措施。

現貨黃金幅度：1770 – 1800  

阻力位：1800 – 1820 – 1830

支持位：1770 – 1750 – 1730

現貨白銀幅度：22.0 – 24.0

阻力位：24.0 – 24.5 – 25.0

支持位：22.0 – 21.5 – 21.0

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