多重因素拉扯 現貨黃金持穩

基本面分析：

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至08月20日持倉量爲1038.934噸，較上日增持4.28噸，本月止淨增持31.919噸。

地緣層面，霍爾木茲海峽風險持續支撐避險需求，推動原油連續第五日收高；高油價推升通脹預期與長端美債收益率，直接壓制無息貴金屬上行空間。宏觀方面，美國初請失業金人數降至20.6萬低於預期，持續申領人數則升至近180萬；費城聯儲製造業指數升至47.4大幅超預期，彰顯地區工廠活動穩健。此前美聯儲會議紀要加深通脹擔憂，部分官員傾向加息，最終以9比3維持利率在3.50%-3.75%。受此影響，10年期美債收益率升至4.69%附近，30年期升至5.23%左右。市場表現，黃金雖獲地緣風險與美元走弱支撐，但長端收益率回升限制其上行。交易員聚焦周五初步PMI數據，以研判美聯儲9月決議。美債市場對於財政部回購計劃的樂觀情緒逐步消退，疊加美國經濟數據強勁、美債收益率反彈、油價走高多重因素拉扯，北美股市普遍收跌；不過利空並未完全消化貴金屬此前的突破行情。周四美市尾盤，現貨黃金持穩，現貨白銀大幅走高，現貨黃金收報4519.21美元/盎司。

即日投資策略：

黃金日線圖：BOLL通道向上，KD金叉；四小時圖，BOLL通道開口，KD金叉；1小時圖，BOLL通道開口，KD死叉，短線還有震蕩上攻跡象。

今日操作逢低買入，見4490.0-4496.0買入，止損4476.0，目標位4501.0-4511.0；上方阻力位：4551.5；支撐位：4450.7。

白銀日線圖：BOLL通道向上，KD金叉；四小時圖，BOLL通道開口，KD金叉；1小時圖，BOLL通道向上，KD金叉，短線還有震蕩上攻跡象。

今日操作逢低買入，見64.59-67.29買入，止損64.29，目標位67.59-70.09；上方阻力位：72.04；支撐位：63.65。

今日重要數據及事件

10:00 國新辦新聞發布會：介紹發揮積極財政政策作用推動經濟社會高品質發展有關情況；

14:00 英國7月零售銷售；

15:15 法國8月製造業、服務業、綜合PMI初值；

15:30 德國8月製造業、服務業、綜合PMI初值；

16:00 歐元區8月製造業、服務業、綜合PMI初值；

16:30 英國8月製造業、服務業、綜合PMI初值；

21:45 美國8月標普全球服務業、製造業、綜合PMI初值；

22:00 歐元區8月消費者信心指數初值；

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

• ○ 調整利息通知... 2025-03-26
  从2025年3月27日（星期四）零时零分起貴金屬 LLG 過夜利息調整爲：買入：-6% 賣出：3%敬希垂注