黃金整體多頭 結構保持完好

基本面分析：

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至08月24日持倉量爲1049.489噸，較上日增持2.282噸，本月止淨增持42.474噸。

美財長貝森特上周宣布擴大長期國債回購計劃，機構預計9月9日至11月4日回購規模或超80億美元，以緩解長端收益率上行壓力。隨著美政府債務規模擴張，市場對財政可持續性及美元購買力的擔憂升溫，“美元貶值交易”重回視野，黃金上漲已更多反映對財政風險和貨幣信用的對沖，也解釋了當前長端美債收益率仍處高位，黃金卻維持強勢的核心邏輯。地緣層面，伊朗稱已“充分準備”應對美國新制裁，美方啟動“經濟棄兒行動”加大施壓。國際油價周二盤中一度大跌，但仍顯著高於戰前水準，通脹風險未消，影響美聯儲政策走向。波士頓聯儲主席表態若無持續通脹回落證據，後續仍有加息可能。美國ADP就業四周均值升至11750人，顯示勞動力市場未明顯惡化。美聯儲政策路徑是黃金關鍵變數，若通脹推高加息預期，美債與美元走強料將壓制金價；反之則打開上行空間。當前美國財政風險、回購擴容及“美元貶值交易”支撐金價，周二現貨黃金創近三月新高後因獲利盤回落，最終收漲報4658.78美元/盎司，整體多頭結構保持完好，後續PCE通脹數據與傑克遜霍爾會議將指引方向。

即日投資策略：

黃金日線圖：BOLL通道向上，KD死叉；四小時圖，BOLL通道收窄，KD金叉；1小時圖，價格在BOLL通道上軌受壓，KD高位，短線還有震蕩上攻跡象。

今日操作逢高賣出，見4645.5-4651.5賣出，止損4665.5，目標位4630.5-4640.5；上方阻力位：4696.7；支撐位：4577.3。

白銀日線圖：BOLL通道收窄，KD死叉；四小時圖，BOLL通道收窄，KD金叉；1小時圖，BOLL通道收窄，KD死叉，短線還有震蕩上攻機會。

今日操作逢高賣出，見68.98-71.68賣出，止損71.98，目標位66.18-68.68；上方阻力：72.22；支撐位：64.28。

今日重要數據及事件

09:30 澳大利亞7月未季調CPI年率

16:00 瑞士8月ZEW投資者信心指數

18:00 英國8月CBI零售銷售差值

20:30 美國7月核心PCE物價指數年率

20:30 美國7月個人支出月率

20:30 美國第二季度實際GDP年化季率修正值

20:30 美國7月核心PCE物價指數月率

20:30 美國7月耐用品訂單月率

2:30 美國至8月21日當周EIA原油庫存

22:30 美國至8月21日當周EIA庫欣原油庫存

22:30 美國至8月21日當周EIA戰略石油儲備庫存

23:45 美聯儲巴爾金出席座談會

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

• ○ 調整利息通知... 2025-03-26
  从2025年3月27日（星期四）零时零分起貴金屬 LLG 過夜利息調整爲：買入：-6% 賣出：3%敬希垂注