空頭回補 貴金屬收漲

基本面分析：

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至09月02日持倉量爲1056.62噸，較上日增持9.984噸，上月止淨增持35.342噸。

宏觀層面，美國8月ADP私營部門新增就業僅3.8萬人，遠低於預期，爲1月以來最弱讀數；美聯儲褐皮書亦確認經濟僅溫和增長，就業“非常輕微”，物價“溫和”上升。數據令鷹派預期降溫，美聯儲9月加息押注從約67%降至64%。兩年期美債收益率回落至4.383%，10年期美債收益率盤中觸及4.814%後回落至4.793%。分析認爲，數據雖不足以徹底扭轉9月加息交易，但足以觸發貴金屬空頭回補；後續重點關注初請失業金、ISM服務業及非農報告，若勞動力持續降溫，金銀或獲進一步支撐；若就業仍強勁，反彈空間將受限。地緣層面，美伊爆發7月以來最大規模交火，美方打擊伊朗目標，伊朗於海灣區域展開報復行動。美方稱已控制霍爾木茲海峽，伊朗持續幹擾通航，霍爾木茲海峽航運受限，原油維持戰爭溢價。高油價既強化黃金避險屬性，又推升通脹預期，既限制了美聯儲的鴿派空間，繼而通過利率層面壓制無息貴金屬價格。受ADP數據疲軟、美債收益率回落推動，觸發貴金屬空頭回補，現貨黃金和白銀周三美盤自早盤低位反彈，現貨黃金報4388.06美元/盎司。

即日投資策略：

黃金日線圖：BOLL通道收窄，KD金叉；四小時圖，BOLL通道收窄，KD金叉；1小時圖，BOLL通道向上，KD金叉，短線有震蕩反攻跡象。

今日操作逢高賣出，見4398.3-4404.3賣出，止損4418.3，目標位4383.3-4393.3；上方阻力位：4428.8；支撐位：4349.6。

白銀日線圖：BOLL通道收窄，KD金叉；四小時圖，BOLL通道收窄，KD金叉；1小時圖，BOLL通道向上，KD金叉，短線有震蕩反攻跡象。

今日操作逢高賣出，見65.64-68.34賣出，止損68.64，目標位62.84-65.34；上方阻力：68.74；支撐位：60.97。

今日重要數據及事件

09:45 中國8月RatingDog服務業PMI

14:30 瑞士8月CPI月率

15:50 法國8月服務業PMI終值

15:55 德國8月服務業PMI終值

16:00 歐元區8月服務業PMI終值

16:30 英國8月服務業PMI終值

17:00 歐元區7月PPI月率

17:30 美國8月挑戰者企業裁員人數

20:30 美國至8月29日當周初請失業金人數

20:30 美國7月貿易帳

20:30 美聯儲理事沃勒接受訪談

21:45 美國8月標普全球服務業PMI終值

22:00 美國8月ISM非製造業PMI

22:30 美國至8月28日當周EIA天然氣庫存

次日03:00 美聯儲哈馬克發表講話

次日03:55 美聯儲古爾斯比發表講話

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

• ○ 調整利息通知... 2025-03-26
  从2025年3月27日（星期四）零时零分起貴金屬 LLG 過夜利息調整爲：買入：-6% 賣出：3%敬希垂注