负利率引爆金价

在我们日常的生活中，会遇见形形色色的利率。比如投资者去银行存款，不同的银行之间给定的存款利率有所不同。不同的银行根据自己发放贷款的数量和吸收存款的数量，对本行的货币供应和需求进行分析后来确定相应的贷款和存款利率。

而本文中所指的负利率是名义利率，并非实际利率。此外，各国央行在进行利率调控和设定时，往往针对的是银行之间的利率。比如日本央行的负利率是超额准备金存款利为-0.1%，指的是日本商业银行将除法定准备金之外的钱存入央行时利率为负，需要交纳0.1%的费用。而欧元区央行的负利率政策主要是针对银行的隔夜存款利率，目前欧元区-0.4%的存款利率是指银行之间将多余的钱相互存放时需要交纳的费用。因此，无论是日本的超额准备金负利率还是欧洲央行的隔夜存款负利率都会促使银行谨慎吸收存款而激进发放贷款，最终达到刺激经济运行的效果。

目前实行负利率的经济体情况分

各国央行针对商业银行实行负利率政策后，银行会迫于压力从而压低自己的存款利率，同时进一步降低贷款利率。因为一旦吸收来的存款过多，不能通过发放贷款或投资的方式来进行盈利的话，那么留在银行的多余的资金将会成为负担，因为银行间和银行与央行间的存款利率都会负值。银行要么选择自己管理，要么选择交纳一定管理费委托其它银行或者央行管理。因此在负利率环境下，最终的结果是银行会拼命放贷款，企业会大胆投资，和消费者则会倾向于通过借贷的方式消费，久而久之整个经济体的总需求将会得到提振，通胀开始上升，经济逐渐复苏。

然而货币政策在发挥影响时，即最终刺激总需求时所花的时间要远比理论预期的要长。即不可能央行进行负利率政策之后，全体经济单位都会去争先恐后借贷投资和消费。

因此在负利率政策实行之后的2-3年期间，负利率政策环境下的经济体将会有大量的流动资金，而这些流动资金因为存款会被罚款而选择流向回报率较高的资本市场。从世界银行公布的最新数据来看，欧元区实行负利率政策后，货币已经加速从欧元区经济体向新兴市场经济体流动。

另外，欧元区经济和日本经济如果在目前负利率政策下仍然持续下滑，那么央行货币政策失效的可能性将会增加，那么全球经济会更加脆弱，短线风险将会继续累积，届时避险资金会继续流入贵金属市场，黄金价格也将会如2016年2月份时一样出现大量盈利的机会。

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