美國標普500大漲再創歷史新高，避險受抑制金價退守1940

週三美國股市大幅上漲，標普500指數勁升1.5%，再創歷史記錄新高，歐洲股市也大漲1.7%，對避險情緒有所打壓，再加上美元反彈，現貨黃金震盪走弱，盤中最低觸及1932.81美元/盎司，目前交投于1941.10美元/盎司附近。

週三(9月2日)美元延續漲勢，歐元下跌，從前一交易日觸及的1.20美元關鍵水準回落。分析人士將週三走勢逆轉歸因於獲利了結和歐元週二觸及1.20美元後遭遇的技術阻力， 歐洲央行首席經濟學家連恩的講話引發這一逆轉。美國股市大幅上漲，標普500指數勁升1.5%，再創歷史記錄新高，歐洲股市也大漲1.7%，對避險情緒有所打壓。現貨黃金震盪走弱，盤中最低觸及1932.81美元/盎司，週四(9月3日)亞市盤初，金價交投于1941.10美元/盎司附近。

美國股市標普500指數週三收盤上揚，為10個交易日來第九日收漲，防禦型股和價值型股領漲，道鐘斯工業指數收高1.59%，報29100.5點；標普500指數收高1.54%，報3580.84點；納斯達克指數收高0.98%，報12056.44點。

此前資料顯示美國上月民間就業崗位增加，但增幅遠低於預期。

股指在尾盤加速上漲，並在最後半小時內觸及日高。美聯儲週三公佈的褐皮書顯示，截至8月底，美國企業活動溫和改善，就業普遍增加，但部分地區經濟增長仍遲滯。

藍籌股道指向2月12日的紀錄高點逼近，僅比這一里程碑水準低1.6%，而以科技股為主的納斯達克指數週三上漲速度放緩，收盤較危機前高點高出近23%。

儘管從3月低點反彈主要是受美聯儲提供的支援帶動，Ally Invest首席投資策略Lindsey Bell表示，但投資者可能仍在消化美聯儲上周宣佈的新策略，新政策暗示將持續提供支持。

Bell說，“你今天看到的是在昨天大漲之後的一點板塊輪動,除非你真的認為科技板塊將會徹底崩盤，否則該板塊可以稍作喘息，讓其他一些價值型和週期性類股暫時主導市場走勢。且週二公佈的資料顯示，儘管受新訂單激增推動，美國8月供應管理協會(ISM)製造業PMI資料錄得56，創2019年1月以來新高，不過製造業就業指數已連續13個月處於榮枯線下方。

大和證券首席外匯分析師Mitso Imaizumi說，汽車等方面的積壓需求增加，是推升美元需求的動能。但他補充道：“沒有必要認為資料表現得非常棒，因為ISM資料同時顯示，就業市場仍處於萎縮。”

布雷納德是上周美聯儲採用的新長期策略的設計者之一，她是首位將新策略直接與需要進一步貨幣刺激舉措聯繫起來的美聯儲官員。這些刺激舉措的形式可以是加大購買債券的規模，或更加雄心勃勃地承諾讓美國失業率重回低位。

由於經濟復蘇在未來一段時間內可能面臨新冠疫情相關的阻力，因此貨幣政策從穩定轉向寬鬆將是很重要的。布雷納德現在似乎同意，美聯儲需要儘快落實後續行動。

美產量近3年首度跌破1000？颶風影響而已，警惕短線見頂風險

週三油價下跌近3%，因EIA報告顯示上周美國汽油需求下降。儘管週三資料顯示美原油產量近三年首度跌破1000萬桶/日，但是考慮到這是受到了颶風因素的影響，市場迅速消化了這一影響。此外俄羅斯正在尋求增產，該國能源部長表示全球石油需求已恢復到高達大流行前水準的90%，莫斯科將建議OPEC+聯盟在全球石油減產協議框架下對這一趨勢做出反應。短線關注200日均線失守。

週四（9月3日）美原油窄幅震盪，現報41.62美元，漲幅0.26%。

儘管EIA原油庫存資料六周連降，但是市場將其歸因於颶風帶來的短期影響，且資料還顯示美國上周汽油需求下降，凸顯需求疲軟，因此美原油下跌近3%。

同時隨著夏季出遊高峰結束，煉廠進入了維護期，可能進一步打擊原油需求。同時週三美元創出兩周來最大漲幅也部分施壓油價。

總體而言，供需因素才是主導油市的關鍵，儘管近期資料顯示伊拉克和奈及利亞積極進行補償性減產，這使得OPEC的8月原油產量僅增加協議水準的一半，提振了市場的樂觀情緒。

同時美原油產量近三年首度跌破1000萬桶/日也一度提振油價。但是考慮到這是受到了颶風因素的影響，隨著墨西哥灣已經迅速恢復大部分產量，因此市場消化了這一因素的影響。

資料顯示美國的原油鑽探活動可能已經見底，儘管短期美原油產量仍有下滑的空間，但是隨著鑽探活動逐漸活躍，美原油產量可能進一步恢復。

週四（9月3日）現貨黃金窄幅震盪，現報1949.05美元，漲幅0.31%。

週三美元延續漲勢，因歐元在觸及1.2關口繼續回落，歐洲央行首席經濟學家的講話也短時間逆轉了歐元的漲勢，歐洲央行首席經濟學家連恩暗示，歐洲央行對歐元升值和美元下跌感到不安。此外，在本週五非農資料公佈前，投資者削減美元空頭持倉，也支撐美元。受此影響，週三黃金大跌1.5%。同時週三公佈的美國工廠訂單資料繼續顯示美國的製造業改善也對黃金構成壓力。

儘管美元反彈和製造業資料繼續向好打壓金價，但是相較而言，市場更加關注美國就業市場的表現，這對於美國經濟復蘇產生至關重要的影響。近期一系列資料均顯示就業市場持續疲軟，包括在過去的22周中，有21周初請失業金人數在100萬以上，以及製造業就業資料仍處於榮枯線下方。同時週三公佈的ADP就業資料大幅不及預期，都凸顯了本次非農資料可能表現不佳。考慮到近期美聯儲調整通脹目標時強調將改善就業市場作為主要目標，這意味著如果勞動力市場持續走軟，將會更長時間維持寬鬆。

同時美國不斷激增的債務水準和減少的財政收入意味著美聯儲不得不提高通脹，將債務貨幣化，從而為實施財政刺激提供空間。

總體而言，儘管美元反彈短時間施壓金價，但是疲弱的就業資料以及美聯儲持續寬鬆的預期將持續支撐金價。同時美股受益于美聯儲的寬鬆持續走高也部分擠壓黃金買需，且資料7月以來黃金的交易活躍度下降，但是美股和實體經濟脫鉤最終將導致股市回落，且市場的黃金持有量仍處於創紀錄的水準，黃金長多趨勢未改。

現貨黃金幅度 1925-1965

高位>1965,1960

底位<1925,1920

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

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