美聯儲低利率政策施壓美元，菅義偉上臺市場選擇日元避險

美聯儲低利率政策施壓美元，菅義偉上臺市場選擇日元避險

週六(9月19日)當周美元指數維持震盪下行的格局，美聯儲、英國央行和日本央行在本周公佈了最新的利率決議，但他們都維持政策不變。但在美聯儲長期維持低利率的背景下，美元走勢偏弱，而對歐元區疫情的擔憂情緒也在本周升溫，這限制了歐元上漲。英鎊在本周有所調整回升，但硬脫歐憂慮仍然揮之不去。而日元方面，在菅義偉新內閣上臺之後，投資者選擇買入日元避險。

下周市場仍然會有一系列密集經濟資料公佈，同時美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽也會在國會作證，除了鮑威爾之外，其他一眾美聯儲官員都會在下周發表講話。接下來，我們為大家解讀本周外匯市場的幾個主要品種的走勢，以期能夠更好地把握未來行情。

新冠肺炎疫情正給美國乃至全世界造成巨大的民生和經濟困難。經濟活動和就業在最近幾個月有所回升，但仍遠低於年初的水準。經濟前景將在很大程度上取決於疫情的發展。當前持續的公共衛生危機將在近期內繼續拖累經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟前景構成相當大的風險。

美聯儲主席鮑威爾重申了平均通脹制，強調適度通脹不意味著遠超2%。他還向投資者保證，美聯儲未耗盡彈藥，仍有大量工具來刺激經濟。如果出現阻礙美聯儲實現目標的風險，美聯儲準備適當調整貨幣政策立場，並按需調整資產購買。

他稱繼續強調財政刺激的作用，經濟可能需要更多財政支援。如果缺乏後續的救助措施，恐怕最終將傷害到美國經濟，屆時，經濟恐將面臨下行風險。鮑威爾稱，由於疫情流行，大約有1100萬人仍然沒有工作，其中很大一部分人工作的行業會陷入困境。這些人需要額外的財政支援。自8月初談判破裂以來，美國兩黨陷入僵局，在11月大選之前達成新一輪財政刺激方案的可能性正在迅速下降。9月14日，美國眾議院終於結束夏季休會，美國大選之前的最後一次立法會議也將隨之而來。這是兩黨達成方案的最後機會，但評論認為，眾議院復會並不能為談判討論注入新的動力。

週一(9月21日)亞洲時段注意各品種的開盤情況，歐美時段投資者需要關注的資料較少，要稍加留意美國的芝加哥聯儲全國活動指數和加拿大的全國經濟信心指數即可

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★本周金融市場熱點

1、美國營建許可

2、美聯儲官員相繼講話

3、英國央行行長貝利在英國商會的網路會議上發表講話

4、美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽的聽證會

5、紐西蘭聯儲決議

6、歐元區一系列製造業PMI

7、美國製造業PMI

8、EIA原油庫存報告

9、美聯儲主席鮑威爾將就美聯儲的疫情經濟響應在眾議院作證

10、瑞士央行決議

11、美國初請失業金人數

12、美國耐用品訂單

本周假期提醒

週一日本因敬老日休市一天，週二日本因秋分節休市一天。

外匯

美元上週五小幅走高，因為投資者對高風險資產的需求暫停導致美國股市下跌；日元連續第五天上漲，創下自6月以來的最大單周漲幅，美元兌日元盤中稍早跌至104.27，為7月31日以來最低水準，尾盤報104.57，日內下跌0.16%。東京市場下週一和週二將休市，因此投資者為流動性減少而調整倉位，可能扶助了日元。交易員表示，在7月31日低點104.19上方有獲利回吐興趣。

因面對歐洲的新冠疫情再度加重擔憂和美國財政刺激談判缺乏進展，投資者尋求安全資產。歐元兌美元本周維持震盪整理，鴿派美聯儲施壓美元支撐歐元，歐元兌美元跌0.07%至1.1840，Jefferies策略師Brad Bechtel表示，1.2000仍是上方的關鍵阻力位，1.1700是下方關鍵支撐；但歐元兌日元在五個交易日中第四個交易日下跌，尾盤報123.83。

美國大選前不建議做空美元。儘管歐洲央行在最近的政策會議上沒有對歐元的急劇反彈做出回應，但有分析預計 ，隨著歐元兌美元逐漸逼近1.25，政策制定者將開始敦促並試圖限制歐元的升值。

分析預計歐元兌美元的目標範圍是1.20-1.25。歐元兌美元上一次處於該區間的上方是在2018年1月，而在歐元站上該區間之前，美元在2017年出現了10%的回檔。因此，投資者在當前水準下做多歐美可能仍會有所收益，但其風險回報率已大幅減少，尤其是考慮到股市的不確定性仍在上升。

油價創出6月以來最大單周漲幅，沙特捍衛油價提振了信心

沙烏地阿拉伯對OPEC+聯盟中的作弊者以及賣空者的警告幫助油價創出6月份以來最大單周漲幅。

美國原油期貨上周累計大漲10％。週四OPEC中最具有影響力的國家沙烏地阿拉伯展示了捍衛石油市場的決心。 沙特暗示他們已準備好進行新的減產，並猛烈抨擊了在遵守產量限額方面作弊的OPEC+成員國。不過，上週五油價一度短暫下跌了1.6％，因為利比亞軍事指揮官Khalifa Haftar表示，他將允許恢復原油生產和出口。但是，這份與該國副總理達成協議排除了利比亞國家石油公司，因此是否會真正重啟出口尚不清楚。

值得一提的是，封鎖將利比亞的產量從之前的約120萬桶/日大幅削減到目前略高於10萬桶/日的水準，這意味著起碼有110萬桶/日的供給壓力可能回歸市場，這令多頭有所顧忌。再加上上周油價漲幅較大，短線需要提防一些回檔風險。

現貨黃金：

受美元疲軟的影響，現貨黃金周一早盤小幅走高，但總體波幅有限。上週末消息顯示美國總統特朗普在關鍵企業並購問題上有所妥協，令風險壓力降溫，投機情緒回暖。從走勢看，目前金價的震盪區間仍在進一步縮窄等待更重大消息引起的突破，在消息被引爆之前，料延續多空拉鋸行情。

現貨黃金幅度 1940-1965

高位>1965,1960

底位<1945,1940

电话：(852)-8100 2111

传真：(852)-3702 0739

• ○ 美國獨立紀念日假期交易時... 2025-06-27
  親愛的客戶:茲因2025年7月4日(星期五)為美國獨立紀念日假期，本公司之貴金屬交易時間將更改如下：日期市場開市收市20

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